根据青木科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.44亿元，同比增长19.68%。扣非净利润6,051.35万元，同比大幅增长70.77%。青木科技2024年半年度净利润6,368.02万元，业绩同比大幅增长60.73%。

公司主要产品包括电商代运营服务、品牌孵化与管理业务、经销代理业务三项，电商代运营服务占比51.44%，品牌孵化与管理业务占比22.93%，经销代理业务占比15.56%。

2024年半年度公司营收5.44亿元，与去年同期的4.55亿元相比，增长了19.68%。

营收增长的主要原因是：

（1）品牌孵化与管理业务本期营收1.25亿元，去年同期为6,269.89万元，同比大幅增长了99.03%。

（2）电商代运营服务本期营收2.80亿元，去年同期为2.23亿元，同比增长了25.51%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的43.28%，同比增长到了今年的51.59%。

毛利率增长的原因是：

（1）电商代运营服务本期毛利率48.18%，去年同期为46.55%，同比小幅增长3.5%。

（2）技术解决方案及消费者运营服务本期毛利率72.67%，去年同期为58.97%，同比增长23.23%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度电商代运营服务毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的38.93%，增长到2024年半年度的48.18%，2024年半年度品牌孵化与管理业务毛利率为79.07%，同比小幅增长4.81%。

2024年半年度，青木科技营业总收入为5.44亿元，去年同期为4.55亿元，同比增长19.68%，净利润为6,368.02万元，去年同期为3,961.88万元，同比大幅增长60.73%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,502.09万元，去年同期支出200.49万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为5,941.05万元，去年同期为3,668.67万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,548.71万元，去年同期为999.87万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5,941.05万元，去年同期为3,668.67万元，同比大幅增长61.94%。

虽然销售费用本期为1.25亿元，同比大幅增长54.70%，不过营业总收入本期为5.44亿元，同比增长19.68%，推动主营业务利润同比大幅增长。

青木科技2024年半年度非主营业务利润为1,929.07万元，去年同期为493.70万元，同比大幅增长。

本期销售费用为1.25亿元，同比大幅增长54.7%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）市场推广费本期为7,269.77万元，去年同期为3,978.05万元，同比大幅增长了82.75%。

（2）平台费用本期为2,109.24万元，去年同期为1,445.70万元，同比大幅增长了45.9%。

2024年半年度，青木科技净现金流为1.42亿元，去年同期为-5,820.97万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为13.65亿元，同比小幅增长6.73%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为13.65亿元，同比小幅增长6.73%。

但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为15.36亿元，同比增长19.72%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.26亿元，同比增长26.45%。

在2024年半年度报告中，青木科技用于金融投资的资产为3.19亿元，占总资产的20.12%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为594.68万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益。

在2024半年度报告中，青木科技用于对外股权投资的资产为3,701.73万元，对外股权投资所产生的收益为1,036.35万元。

源美生物业务性质为工程和技术研究和试验发展。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

芬洁国际有限公司业务性质为贸易。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2021年中的-大幅上升至2024年中的3,701.73万元。且企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年中的-大幅上升至2024年中的1,036.35万元。

2024年半年度，企业存货周转率为6.15，在2023年半年度到2024年半年度青木科技存货周转率从3.68大幅提升到了6.15，存货周转天数从48天减少到了29天。2024年半年度青木科技存货余额合计8,705.78万元，占总资产的5.77%，同比去年的1.02亿元小幅下降14.76%。

2024半年度，青木科技在建工程余额合计8,592.59万元，相较期初的1,887.49万元大幅增长。主要在建的重要工程是仓储物流中心项目。

建设目标：仓储物流中心项目的建设旨在增强公司的仓储物流服务能力，提升公司的一站式综合电商服务水平，提高公司代运营业务市场占有率。此外，项目还将提升公司仓储运营效率，降低仓储物流运营管理成本，提高消费者服务质量和满意度，满足公司的可持续性发展需求。

建设内容：项目计划投资建设自有仓库、装卸平台、坡道及设备用房、配套办公楼及停车库等，建筑面积总计114,701.63平方米。项目将通过引进先进的仓储及作业设备以及仓储管理系统，提高公司库存物品入库、出库、分拣、运输、堆垛及仓储等环节的智能化操作水平，从而提升公司仓储物流环节整体运作效率。

建设时间和周期：仓储物流中心项目的建设周期为36个月，计划在浙江省义乌市实施。项目实施主体为公司全资子公司青源（广州）投资有限公司新设的全资子公司。

预期收益：本项目的建设不会产生直接的经济效益，但对公司经济效益的持续增长具有重要的间接影响。项目建成后，将显著提升公司的仓储容量和仓储物流效率，降低业务运营成本，提高盈利水平。同时，项目将增强公司的市场竞争力和综合实力，促进公司业务的可持续发展。

青木科技属于电子商务服务行业，专注于为全球知名品牌提供电商代运营、渠道分销及品牌数字营销等一站式综合服务。 近三年，电商服务行业持续扩容，年均增速超15%，2024年市场规模突破5000亿元。行业呈现技术驱动、全渠道融合及国际化拓展趋势，人工智能与大数据应用深化，跨境服务需求激增，预计未来五年复合增长率将达12%-18%，2028年市场空间或超8000亿元。

青木科技位列电商代运营行业前三，服务超50个国际品牌，2024年核心客户续约率超95%，在高端服饰和美妆细分领域市占率约8%-10%，系天猫、京东双平台认证的六星级服务商。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润6,368.02万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润5,941.05万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入仓储物流中心项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，青木股份近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，青木股份的PE-TTM是47.22，而电商服务行业的PE-TTM是82.15，青木股份的PE-TTM相比电商服务行业的PE-TTM较低。