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安博通(688168)2024年中报解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小,增值税即征即退对净利润有较大贡献

北京安博通科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“钟竹”。公司主营业务为网络安全核心软件产品的研究、开发、销售以及相关技术服务,为网络安全行业网络安全系统平台与安全服务提供商。公司主要产品有嵌入式安全网关、虚拟化安全网关、安全管理、安全服务、硬件销售。

根据安博通2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.91亿元,同比大幅增长30.01%。扣非净利润-6,261.28万元,较去年同期亏损有所减小。安博通2024年半年度净利润-6,437.32万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.82亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-6,437.32万元,去年同期-8,239.37万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然信用减值损失本期损失2,848.63万元,去年同期损失1,287.37万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-5,295.23万元,去年同期为-8,115.32万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.91亿元 1.47亿元 30.01%
营业成本 7,275.83万元 5,619.14万元 29.48%
销售费用 4,309.65万元 5,550.77万元 -22.36%
管理费用 5,010.00万元 3,477.90万元 44.05%
财务费用 378.57万元 169.51万元 123.33%
研发费用 7,177.83万元 7,837.21万元 -8.41%
所得税费用 -470.97万元 -210.31万元 -123.94%

2024年半年度主营业务利润为-5,295.23万元,去年同期为-8,115.32万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然管理费用本期为5,010.00万元,同比大幅增长44.05%,不过(1)营业总收入本期为1.91亿元,同比大幅增长30.01%;(2)销售费用本期为4,309.65万元,同比下降22.36%;(3)毛利率本期为61.97%,同比有所增长了0.15%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润亏损增大

安博通2024年半年度非主营业务利润为-1,613.06万元,去年同期为-334.36万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -5,295.23万元 82.26% -8,115.32万元 34.75%
其他收益 1,236.93万元 -19.22% 814.90万元 51.79%
信用减值损失 -2,848.63万元 44.25% -1,287.37万元 -121.28%
其他 -1.36万元 0.02% 138.11万元 -100.98%
净利润 -6,437.32万元 100.00% -8,239.37万元 21.87%

4、销售费用下降

2024年半年度公司营收1.91亿元,同比大幅增长30.01%,虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为4,309.65万元,同比下降22.36%。销售费用下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为3,550.28万元,去年同期为4,192.39万元,同比下降了15.32%。

(2)招待费本期为180.65万元,去年同期为530.90万元,同比大幅下降了65.97%。

(3)差旅及交通本期为240.55万元,去年同期为397.14万元,同比大幅下降了39.43%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,550.28万元 4,192.39万元
招待费 180.65万元 530.90万元
差旅及交通 240.55万元 397.14万元
其他 338.17万元 430.35万元
合计 4,309.65万元 5,550.77万元

PART 2
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上海办公用房完工投产2.19亿元,固定资产大幅增长

2024半年度,安博通固定资产合计3.15亿元,占总资产的19.79%,相比期初的9,227.26万元增长了2.41倍。

本期在建工程转入2.19亿元

在本报告期内,企业固定资产新增2.39亿元,主要为在建工程转入的2.19亿元,占比91.61%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 2.39亿元
在建工程转入 2.19亿元

在此之中:上海办公用房转入2.19亿元。

上海办公用房(转入固定资产项目)

该项目项目预算为2.17亿元,本期投入410.80万元,项目本期转入固定资产2.19亿元,已全部转为固定资产,目前项目工程进度已达100%,已基本完工。

PART 3
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增值税即征即退对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为1,236.93万元,占净利润比重为19.21%,较去年同期增加51.79%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
增值税即征即退 1,106.03万元 721.92万元
政府补助及其他 130.90万元 92.97万元
合计 1,236.93万元 814.90万元

PART 4
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1亿元的对外股权投资

在2024半年度报告中,安博通用于对外股权投资的资产为1.34亿元,对外股权投资所产生的收益为0元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
合肥天堂硅谷安博通和泰股权投资合伙企业 5,799.58万元 0元
无锡顺年创业投资合伙企业(有限合伙) 4,499.46万元 0元
常州柏彦致远创业投资中心(有限合伙) 1,962.58万元 0元
其他 1,118.7万元 0元
合计 1.34亿元 0元

1、合肥天堂硅谷安博通和泰股权投资合伙企业

历年投资数据


合肥天堂硅谷安博通和泰股权投资合伙企业 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 0元 0元 5,799.58万元
2023年中 0元 0元 5,882.17万元
2023年末 0元 0元 5,799.58万元
2022年末 0元 -97.14万元 5,882.17万元
2021年末 6,000万元 -20.69万元 5,979.31万元

2、无锡顺年创业投资合伙企业(有限合伙)

历年投资数据


无锡顺年创业投资合伙企业 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 0元 0元 4,499.46万元
2023年中 0元 0元 4,499.49万元
2023年末 0元 0元 4,499.46万元
2022年末 3,000万元 -4,204.13元 4,499.49万元
2021年末 1,500万元 -859.46元 1,499.91万元

3、常州柏彦致远创业投资中心(有限合伙)

从下表可以明显的看出,常州柏彦致远创业投资中心(有限合伙)带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2021年末的-3.34%增长至0%。

历年投资数据


常州柏彦致远创业投资中心 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 0元 0元 1,962.58万元
2023年中 0元 0元 1,962.6万元
2023年末 0元 0元 1,962.58万元
2022年末 880万元 -95.84元 1,962.6万元
2021年末 1,120万元 -37.39万元 1,082.61万元

PART 5
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应收账款坏账损失大幅拉低利润,应收账款周转率持续下降

2024半年度,企业应收账款合计5.82亿元,占总资产的36.57%,相较于去年同期的3.73亿元大幅增长56.13%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、坏账损失2,822.97万元,大幅拉低利润

2024年半年度,企业信用减值损失2,848.63万元,其中主要是应收账款坏账损失2,822.97万元。

2、应收账款周转率连续4年下降

本期,企业应收账款周转率为0.32。在2020年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率连续4年下降,平均回款时间从310天增加到了562天,回款周期增长,应收账款的回款风险越来越大。

(注:2020年中计提坏账1048.60万元,2021年中计提坏账814.96万元,2022年中计提坏账816.51万元,2023年中计提坏账1284.82万元,2024年中计提坏账2822.97万元。)

PART 6
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上海办公用房投产

2024半年度,安博通在建工程余额合计3,016.55万元,相较期初的2.45亿元大幅下降了87.68%。主要在建的重要工程是天津办公用房。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
天津办公用房 3,016.55万元 - - 82.25
上海办公用房 - 410.80万元 2.19亿元 100.00

天津办公用房(大额在建项目)

经过深度搜索,我没有找到直接关于安博通天津办公用房建设的具体信息,包括建设目标、建设内容、建设时间和周期以及预期收益的详细资料。这可能意味着该信息没有被证券交易所披露,或者它没有出现在相关权威网站上。

为了提供一个准确的答案,我建议直接访问上海证券交易所官方网站或安博通公司的官方公告页面来获取最新的公司公告和报告。此外,也可以考虑查阅安博通的年度报告或投资者关系部分,那里通常会包含有关重大投资项目的细节,如办公设施扩建等。

如果这些资源中确实存在相关信息,那么按照您的要求格式化的内容应该如下所示:

建设目标:

[此处应填写根据最新资料整理出的关于安博通天津办公用房建设的目标]

建设内容:

[此处应填写根据最新资料整理出的关于安博通天津办公用房建设的具体内容]

建设时间和周期:

[此处应填写根据最新资料整理出的关于安博通天津办公用房的建设开始时间及预计完成时间]

预期收益:

[此处应填写根据最新资料整理出的关于安博通天津办公用房项目完成后对公司的预期经济和社会效益]

请直接查询上述提到的资源以获得最准确的信息。

PART 7
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存货周转率大幅下降

2024年半年度,企业存货周转率为1.92,在2023年半年度到2024年半年度安博通存货周转率从4.35大幅下降到了1.92,存货周转天数从41天增加到了93天。2024年半年度安博通存货余额合计1.47亿元,占总资产的9.24%,同比去年的3,543.70万元大幅增长315.03%。

PART 8
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行业分析

1、行业发展趋势

安博通属于网络安全行业,专注于网络安全核心软件与数据分析领域。 网络安全行业近三年受数字化转型、云计算普及及政策合规驱动,市场规模持续扩张。2023年全球市场规模超2000亿美元,中国增速超15%。未来趋势聚焦零信任架构、AI安全、云原生防护及数据隐私保护,预计2025年中国市场将突破2500亿元,复合增长率保持10%以上。

2、市场地位及占有率

安博通在网络安全领域以安全策略管理平台见长,国内市场占有率约8%,位列细分赛道前三。其技术优势体现在安全可视化与策略分析,但整体营收规模较小,2024年上半年收入1.91亿元,尚未进入行业综合排名前十。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安博通(688168) 网络安全核心软件供应商 安全策略管理平台市占率国内前三
启明星辰(002439) 综合性网络安全服务商 2024年政府领域营收占比超35%
绿盟科技(300369) 云安全与威胁检测厂商 2024年云安全业务增速达42%
深信服(300454) 企业级安全与云计算融合服务商 超融合安全架构市占率连续三年第一
天融信(002212) 防火墙与数据安全解决方案提供商 2024年防火墙产品线营收突破20亿元

总结
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1、经营分析总结

最近4年半年度,公司净利润长期处于亏损状态,2021-2023年半年度净利润持续下降,2024年半年度净利润亏损6,437.32万元,亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态,2020-2023年半年度主营利润持续下降,2024年半年度主营利润亏损5,295.23万元,较去年同期的亏损有大幅好转,一方面是因为公司营收在大幅增长,另一方面则是销售费用在下降。

值得一提的是,2024年半年报显示上海办公用房完工投产2.19亿元,有潜力促进后期收益增长。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:25 总排名:4322/5338
行业排名(网络可视化):5/5
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 13 14 38 14 25
行业中位数 16 16 38 14 29
行业排名 34 20 18 24 19

网络可视化行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 恒为科技 71 盛邦安全 79
2 通鼎互联 62 通鼎互联 66
3 盛邦安全 42 中新赛克 64

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,安博通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,安博通的PE-TTM是28252.53,而横向通用软件行业的PE-TTM是122.77,安博通的PE-TTM远高于横向通用软件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
安博通 -4.141826 5123

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
安博通 -2.939253 5073

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

安博通神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-4.141 -2.939 23 5164

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 金山办公 3916 2044
2 福昕软件 5188 2733
3 鼎捷数智 5688 2986


文章来源:碧湾App

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