根据科威尔2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.54亿元，同比增长15.54%。扣非净利润3,806.23万元，同比小幅下降14.99%。科威尔2024年半年度净利润4,126.00万元，业绩同比下降16.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,541.18万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括测试电源和氢能测试及智能制造装备两项，其中测试电源占比78.31%，氢能测试及智能制造装备占比18.01%。

2024年半年度，科威尔营业总收入为2.54亿元，去年同期为2.20亿元，同比增长15.54%，净利润为4,126.00万元，去年同期为4,953.44万元，同比下降16.70%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出23.07万元，去年同期支出355.42万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为3,022.96万元，去年同期为4,103.59万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失344.66万元，去年同期损失61.97万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,022.96万元，去年同期为4,103.59万元，同比下降26.33%。

虽然营业总收入本期为2.54亿元，同比增长15.54%，不过（1）销售费用本期为3,745.29万元，同比大幅增长52.59%；（2）毛利率本期为50.38%，同比小幅下降了4.93%，导致主营业务利润同比下降。

科威尔2024年半年度非主营业务利润为1,126.11万元，去年同期为1,205.27万元，同比小幅下降。

本期销售费用为3,745.29万元，同比大幅增长52.59%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）推广费本期为1,097.55万元，去年同期为466.98万元，同比大幅增长了135.03%。

（2）售后服务费本期为599.88万元，去年同期为304.14万元，同比大幅增长了97.23%。

（3）职工薪酬本期为1,348.19万元，去年同期为1,079.45万元，同比增长了24.9%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,080.65万元，其中非经常性损益的政府补助金额为83.40万元。

(2)本期共收到政府补助1,043.19万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下824.73万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，科威尔用于金融投资的资产为1.61亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为342.77万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度，企业存货周转率为1.07，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从94天增加到了168天，企业存货周转能力下降，2024年半年度科威尔存货余额合计2.47亿元，占总资产的14.76%，同比去年的1.98亿元增长24.43%。

2024半年度，科威尔在建工程余额合计7,808.54万元，相较期初的3,727.60万元大幅增长。主要在建的重要工程是半导体测试及智能制造装备产业园项目和小功率测试电源系列产品扩产项目。

建设目标：半导体测试及智能制造装备产业园项目旨在增强科威尔技术股份有限公司的整体产业配套能力，完善其产业布局，同时提高募集资金使用效率，满足公司业绩高速增长带来的场地和产能扩增需求，服务于公司“一横一纵”战略，储备公司未来发展新势能，匹配新兴行业的各类测试需求。

建设内容：新建专业先进产业园一座，建设面积约 85,000平方米，包括但不限于办公区、生产车间、研发中心、仓储设施等，以支持公司现有的电源产品线、氢能测试及智能制造装备、功率半导体测试及智能制造装备三大产品线的扩展需求。

建设时间和周期：项目建设周期预计为 2年，具体起止时间将在获得相关规划许可证、施工许可证等前置备案手续后确定，最终以实际开展情况为准。

预期收益：经测算，产业园项目全部达产后，预计每年可实现营业收入（含税）50,000.00万元，利润总额 7,170.00万元，税后内部收益率（IRR）为 20.93%，投资回收期为 5.24年（含建设期）。这些数据反映了项目良好的经济效益和较强的盈利能力。

科威尔属于专用设备制造业，聚焦新能源测试装备领域。 近三年，新能源发电、氢能及功率半导体等下游产业高速发展，推动专用测试设备需求激增，行业年复合增长率超15%。预计至2025年，全球新能源测试设备市场规模将突破200亿元，氢能及半导体测试设备成为新增长点，智能化、高精度设备占比持续提升。

科威尔在燃料电池测试设备领域国内市占率第一，光伏测试设备市占率约12%-15%，功率半导体测试设备业务增速领先，2024年氢能装备营收占比达25%，稳居细分领域头部梯队。

2024年半年度净利润4,126.00万元，较上期有所下降。

2024年半年度主营利润3,022.96万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入小功率测试电源系列产品扩产项目等，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，科威尔近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，科威尔的PE-TTM是24.77，而其他电源设备行业的PE-TTM是41.03，科威尔的PE-TTM相比其他电源设备行业的PE-TTM较低。