根据ST英飞拓2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.13亿元，同比下降21.51%。扣非净利润-6,962.34万元，较去年同期亏损有所减小。ST英飞拓2024年半年度净利润-6,996.66万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为软件与信息技术服务业，主要产品包括物联产品和数字运营服务两项，其中物联产品占比61.20%，数字运营服务占比29.67%。

2024年半年度公司营收5.13亿元，与去年同期的6.54亿元相比，下降了21.51%，主要是因为数字运营服务本期营收1.52亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅下降了44.85%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.76%，同比大幅增长到了今年的25.44%，主要是因为物联产品本期毛利率35.99%，去年同期为25.94%，同比大幅增长38.74%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度物联产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的22.76%，大幅增长到2024年半年度的35.99%，2024年半年度数字运营服务毛利率为4.51%，同比小幅下降12.6%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2024年半年度公司国内销售大幅下降，2020年半年度国内销售10.80亿元，2024年半年度下降80.13%，同期2020年半年度海外销售6.02亿元，2024年半年度下降50.39%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2022-2024年半年度，国内营收占比从69.03%大幅下降到41.82%，海外营收占比从30.97%大幅增长到58.18%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从21.43%增长到32.18%。

2024年半年度，ST英飞拓营业总收入为5.13亿元，去年同期为6.54亿元，同比下降21.51%，净利润为-6,996.66万元，去年同期为-1.00亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益1,148.32万元，去年同期收益1,927.67万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失237.79万元，去年同期收益490.15万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为-7,976.23万元，去年同期为-1.32亿元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-7,976.23万元，去年同期为-1.32亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为5.13亿元，同比下降21.51%，不过毛利率本期为25.44%，同比大幅增长了8.68%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2024半年度，ST英飞拓固定资产合计3.34亿元，占总资产的12.45%，相比期初的9,058.37万元增长了2.68倍。在2020年半年度到2024年半年度ST英飞拓固定资产周转率从13.71大幅下降到了2.42，固定资产周转天数从13.13天增加到了74.38天，资产使用效率大幅下降。

在本报告期内，企业固定资产新增2.56亿元，主要为在建工程转入的2.56亿元，占比99.81%。

在此之中：杭州拓英大厦转入2.56亿元。

建设目标：ST英飞拓杭州拓英大厦的建设旨在提升公司的生产能力和办公环境，以适应公司业务的发展需求。通过建设现代化的大厦，公司期望能够提高运营效率，增强企业的市场竞争力，并为未来的成长奠定坚实的物质基础。

建设内容：根据相关公告信息，拓英大厦的建设内容包括但不限于研发、生产和办公设施。该大厦是新制造业项目的一部分，设计上可能结合了现代工业建筑的特点，以支持公司的主营业务活动，满足未来一段时间内企业发展的空间需要。

建设时间和周期：依据公开资料，拓英大厦的建设工程（含临时建设）规划许可证是在2020年发放的，具体许可证号为建字第330100202000329号。到了2024年4月，该项目已经完成了竣工验收，意味着从获得许可到竣工大约经历了约三年半的时间。

2024年半年度，企业资产负债率为84.87%，去年同期为71.06%，负债率很高且增加了13.81%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从43.88%增长至84.87%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为26.80亿元，同比大幅下降32.27%，另外总负债本期为22.75亿元，同比下降19.10%。

有息负债从2021年半年度到2024年半年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

本期有息负债为8.16亿元，去年同期为11.72亿元，同比大幅下降30.32%，主要是短期借款同比大幅下降46.74%，一年内到期的非流动负债同比大幅下降39.20%。

现金比率为0.10，去年同期为0.22，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.07，去年同期为0.22，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.35，去年同期为0.47，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

ST英飞拓属于智能安防系统集成与解决方案行业。 智能安防行业近三年受智慧城市建设和AI技术驱动，市场规模年均增长约12%，2024年预计突破8000亿元，未来将向AIoT融合、边缘计算及场景化应用深化，2025年潜在空间或超万亿元，政策支持与数字化需求持续释放红利。

ST英飞拓聚焦中高端安防集成市场，2024年国内市占率约3.5%，位列第二梯队，细分领域如智慧园区解决方案市占率约6%，受财务风险拖累，整体竞争力弱于头部企业。

最近10年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近3年半年度净利润亏损持续收窄，2024年半年度净利润亏损6,996.66万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损7,976.23万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2024年半年报显示杭州拓英大厦阶段性投产2.56亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期ST英飞拓PE-TTM为负，参考价值不大。