根据英威腾2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.13亿元，同比小幅下降4.17%。扣非净利润1.17亿元，同比大幅下降39.42%。英威腾2024年半年度净利润8,861.38万元，业绩同比大幅下降59.86%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为工业自动化、网络能源、新能源汽车。主要产品包括变频器类、数据中心类、电驱及车载电源类三项，变频器类占比51.19%，数据中心类占比17.97%，电驱及车载电源类占比14.27%。

2024年半年度公司营收21.13亿元，与去年同期的22.05亿元相比，小幅下降了4.17%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）逆变器类本期营收1.02亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅下降了51.83%。

（2）其他本期营收2.48亿元，去年同期为2.97亿元，同比下降了16.5%。

2024年半年度公司毛利率为31.34%，同比去年的31.48%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年半年度变频器类毛利率呈小幅增长趋势，从2022年半年度的37.90%，小幅增长到2024年半年度的40.50%，2024年半年度数据中心类毛利率为30.52%，同比小幅下降9.65%。

从地区营收情况上来看，2020-2024年半年度公司国内销售大幅增长，2020年半年度国内销售6.56亿元，2024年半年度增长124.13%，同期2020年半年度海外销售2.90亿元，2024年半年度增长122.15%，国内外销售增长率基本持平。

2024年半年度，英威腾营业总收入为21.13亿元，去年同期为22.05亿元，同比小幅下降4.17%，净利润为8,861.38万元，去年同期为2.21亿元，同比大幅下降59.86%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为9,069.27万元，去年同期为1.90亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为4,405.17万元，去年同期为7,168.13万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为9,069.27万元，去年同期为1.90亿元，同比大幅下降52.28%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为21.13亿元，同比小幅下降4.17%；（2）研发费用本期为2.22亿元，同比增长15.50%；（3）销售费用本期为2.20亿元，同比小幅增长12.09%；（4）毛利率本期为31.34%，同比有所下降了0.14%。

英威腾2024年半年度非主营业务利润为3,261.09万元，去年同期为7,395.59万元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收21.13亿元，同比小幅下降4.17%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为2.22亿元，同比增长15.5%。归因于人工费用本期为1.83亿元，去年同期为1.48亿元，同比增长了23.7%。

2024年半年度，英威腾净利润为8,861.38万元，去年同期为2.21亿元，同比大幅下降59.86%。净现金流为-1.69亿元，去年同期为9,688.04万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度净现金流-1.69亿元，净现金流为负。而去年同期为9,688.04万元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

2024年半年度，公司的其他收益为4,405.17万元，占净利润比重为49.71%，较去年同期减少38.55%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,263.18万元，其中非经常性损益的政府补助金额为548.06万元。

(2)本期共收到政府补助3,053.27万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,963.26万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，英威腾在建工程余额合计4,113.27万元，相较期初的1,921.86万元大幅增长。主要在建的重要工程是英威腾华南产业基地项目。

建设目标：英威腾华南产业基地项目的建设目标是提升中山市英威腾电气技术有限公司的生产能力，增强公司在华南地区的市场竞争力，支持公司长期战略规划，满足未来业务发展的需求。

建设内容：建设内容包括但不限于生产基地的扩建、生产线的升级、研发设施的完善以及配套设施的建设，旨在打造一个集生产、研发、销售于一体的综合性产业基地。

预期收益：预期收益方面，虽然公告中未具体披露，但通过增资支持中山英威腾的项目建设，预计将显著提升公司的产能和效率，降低生产成本，增强产品竞争力，从而带来更高的市场份额和盈利能力。长期来看，该项目将为公司带来稳定的收入增长和股东价值提升。

英威腾属于工业自动化与电气设备行业，聚焦于变频器、工业控制及新能源领域。 工业自动化行业近三年受智能制造升级及“双碳”政策驱动，市场规模年均增速超8%，2024年国内市场规模突破2600亿元。未来趋势呈现智能化、节能化，预计2025年伺服系统及变频器细分领域增速将达12%-15%，新能源相关设备需求进一步释放，带动行业总规模向3000亿元迈进。

英威腾在国内变频器市场占有率约6%，位列本土品牌前三，伺服系统市场份额约3.5%，新能源充电桩业务2024年营收占比提升至18%。其技术储备覆盖中高端领域，但在外资主导的高精度市场仍处追赶阶段。

2024年半年度净利润8,861.38万元，较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润9,069.27万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，英威腾近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，英威腾的PE-TTM是22.69，而工控设备行业的PE-TTM是35.64，英威腾的PE-TTM相比工控设备行业的PE-TTM较低。