根据昂立教育2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.65亿元，同比大幅增长38.86%。扣非净利润-1,717.54万元，较去年同期亏损有所减小。昂立教育2024年半年度净利润-1,074.21万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

产品方面，教育与服务为第一大收入来源，占比98.74%。

2024年半年度，昂立教育营业总收入为5.65亿元，去年同期为4.07亿元，同比大幅增长38.86%，净利润为-1,074.21万元，去年同期为-1.05亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1,048.70万元，去年同期为-8,123.59万元，亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为-240.54万元，去年同期为-2,708.93万元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-1,048.70万元，去年同期为-8,123.59万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为5.65亿元，同比大幅增长38.86%；（2）毛利率本期为46.02%，同比小幅增长了4.02%。

昂立教育2024年半年度非主营业务利润为281.14万元，去年同期为-2,212.65万元，扭亏为盈。

本期财务费用为920.55万元，同比大幅增长75.94%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）其他本期为412.80万元，去年同期为162.06万元，同比大幅增长了154.72%。

（2）租赁负债计提利息本期为702.15万元，去年同期为475.50万元，同比大幅增长了47.67%。

2024年半年度，昂立教育净现金流为-1.47亿元，去年同期为1,566.01万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.51亿元，同比小幅增长13.35%；

但是（1）投资支付的现金本期为1.59亿元，同比大幅增长125.61%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.34亿元，同比大幅增长177.27%；（3）支付给职工以及为职工支付的现金本期为3.53亿元，同比增长25.47%。

在2024年半年度报告中，昂立教育用于金融投资的资产为2.21亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-162.86万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和银行理财产品收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2022年中的2,726.63万元大幅上升至2024年中的2.21亿元，变化率为710.71%。

在2024年半年度报告中，昂立教育形成的商誉为8,298万元，占净资产的65.18%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为上海育伦教育科技发展有限公司。

2019/11/1，企业先以8,517万元的对价收购上海育伦教育科技发展有限公司51.0%的股份，后在2019/4/16，企业再斥资1.4亿元收购了上海育伦教育科技发展有限公司90.0%的股份，但其可辨认净资产公允价值仅-1,365.95万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1751.38%，形成的商誉高达1.54亿元，占当年净资产的15.4%。

上海育伦教育科技发展有限公司承诺在2019年至2022年实现业绩分别不低于1520万元、1748万元、2010万元、2312万元，累计不低于7,590万元。实际2019-2022年末产生的业绩为N/A、N/A、N/A、N/A。

上海育伦教育科技发展有限公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

2024年半年度，企业资产负债率为91.57%，去年同期为77.98%，负债率很高且增加了13.59%。

资产负债率同比增长主要是无息息负债的下降。

昂立教育负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1.56亿元，去年同期流出4,484.78万元，同比大幅下降。主要是由于投资支付的现金本期为1.59亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,333.34万元。

Word(style=T, strings=流动比率为0.65，去年同期为0.80，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。

2024年半年度，昂立教育的其他非流动资产合计9,416.35万元，占总资产的6.24%，相较于年初的200.00万元大幅增长4608.18%。

主要原因是嘉兴南洋职业技术学校增加9,216.35万元。

2024半年度，昂立教育固定资产合计5,999.71万元，占总资产的3.97%，相比期初的1.24亿元大幅下降了51.70%。

在本报告期内，企业固定资产减少1.03亿元，主要为其他减少的1.02亿元，占比98.89%。

昂立教育属于中国K12素质教育与学科辅导综合服务行业。 近三年，受政策规范影响，K12学科培训市场空间压缩，但素质教育赛道扩容，2025年市场规模预计突破4000亿元，年复合增长率超8%。行业呈现“合规化+科技化”转型趋势，头部企业加速布局智能学习系统与素养课程，下沉市场渗透率提升至35%，未来三年市场增量集中于OMO模式与个性化教育解决方案。

昂立教育在K12课后服务领域位列第二梯队，区域深耕华东市场，2025年素质教育课程营收占比提升至62%，但全国学科类培训业务市占率不足1.5%，在A股教育类上市公司中营收规模排名第四。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1,074.21万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润亏损1,048.70万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期昂立教育PE-TTM为负，参考价值不大。