根据罗普特2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3,926.33万元，同比大幅下降66.75%。扣非净利润-5,241.35万元，较去年同期亏损增大。罗普特2024年半年度净利润-4,959.98万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7,047.80万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为AI+安全，占比高达90.98%，主要产品包括社会安全系统解决方案和维保及其他服务两项，其中社会安全系统解决方案占比50.45%，维保及其他服务占比42.52%。

2024年半年度，罗普特营业总收入为3,926.33万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降66.75%，净利润为-4,959.98万元，去年同期为-3,830.70万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-5,560.08万元，去年同期为-5,156.05万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失749.88万元，去年同期损失352.38万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为68.60万元，去年同期为246.47万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-5,560.08万元，去年同期为-5,156.05万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为34.80%，同比大幅增长了11.01%，不过营业总收入本期为3,926.33万元，同比大幅下降66.75%，导致主营业务利润亏损增大。

本期销售费用为1,912.12万元，同比大幅下降30.28%。

销售费用大幅下降的原因是：

虽然售后维保费本期为539.42万元，去年同期为404.51万元，同比大幅增长了33.35%；

但是（1）职工薪酬本期为888.02万元，去年同期为1,487.36万元，同比大幅下降了40.3%；（2）投标费用本期为3.94万元，去年同期为140.03万元，同比大幅下降了97.19%；

本期研发费用为1,675.73万元，同比下降16.75%。

研发费用下降的原因是：

虽然其他本期为80.31万元，去年同期为30.09万元，同比大幅增长了166.89%；

但是（1）人工费本期为1,189.88万元，去年同期为1,339.53万元，同比小幅下降了11.17%；（2）外部技术服务本期为84.10万元，去年同期为159.58万元，同比大幅下降了47.3%；（3）材料费本期为162.21万元，去年同期为228.86万元，同比下降了29.12%；（4）差旅费本期为36.36万元，去年同期为82.23万元，同比大幅下降了55.78%；

在2024年半年度报告中，罗普特用于金融投资的资产为9,702万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为128.28万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计3.93亿元，占总资产的21.72%，相较于去年同期的3.79亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.10。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.31大幅下降到了0.10，平均回款时间从580天增加到了1800天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有39.42%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从25.60%大幅上涨到39.42%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从3.52%大幅上涨到25.18%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，罗普特在建工程余额合计2.51亿元。主要在建的重要工程是上海研发中心项目。

建设目标：罗普特上海研发中心项目旨在通过建立一个集研发、市场与技术交流为一体的综合性基地，增强公司在人工智能领域的创新能力和市场竞争力。该项目致力于推进AI+等示范性项目的落地，加强技术研发与市场需求的紧密结合，提升公司的整体技术水平和产品服务质量。

建设内容：上海研发中心将涵盖从基础研究到应用开发的全链条科研活动，包括但不限于存算一体化AI芯片的研发、智能安防解决方案的优化升级、以及针对公安、政法、监所等政府部门特定需求的技术支持和服务。此外，该中心还将设立专门的空间用于团队协作和技术展示，促进内外部的技术交流与合作。

预期收益：通过设立上海研发中心，罗普特期望能够加速其核心技术的研发进程，特别是对于具有领先性的“存算一体化AI芯片”项目而言意义重大。长期来看，这不仅有助于提高公司在行业内的技术壁垒，还能够更好地满足客户定制化需求，进而推动公司业绩增长；同时，也有利于吸引更多高端人才加入，为企业的长远发展奠定坚实的基础。

2024年半年度，罗普特的长期应收款合计2.48亿元，占总资产的13.72%，相较于年初的2.86亿元小幅减少13.12%。

主要原因是分期收款销售商品减少1,874.34万元。

罗普特属于人工智能行业，聚焦计算机视觉技术及智慧城市解决方案领域。 人工智能行业近三年受政府数字化政策驱动，智慧城市、智慧交通等场景需求持续释放，但2022年因项目延期及预算收缩短期承压。随着AI芯片、边缘计算等技术突破，行业正向高效能、低能耗方向迭代，预计2025年市场规模将超5000亿元，复合增长率约25%。

罗普特采取差异化竞争策略，专注于政府端定制化解决方案，在细分场景如公共安全信息化领域具备技术积累，但整体市占率不足2%，远低于头部企业。其存算一体化AI芯片研发或为未来突破点。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近4年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损4,959.98万元，亏损较上期增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近4年半年度亏损持续增加，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损5,560.08万元，较去年同期亏损有所加大，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入上海研发中心项目，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期罗普特PE-TTM为负，参考价值不大。