根据绿盟科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.00亿元，同比小幅增长12.39%。扣非净利润-2.64亿元，较去年同期亏损有所减小。绿盟科技2024年半年度净利润-2.55亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为电信运营商、事业单位及其他、能源及企业。主要产品包括安全产品和安全服务两项，其中安全产品占比52.38%，安全服务占比42.40%。

2024年半年度公司营收8.00亿元，与去年同期的7.12亿元相比，小幅增长了12.39%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）安全服务本期营收3.39亿元，去年同期为2.70亿元，同比增长了25.49%。

（2）安全产品本期营收4.19亿元，去年同期为3.59亿元，同比增长了16.66%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的50.71%，同比增长到了今年的59.38%。

毛利率增长的原因是：

（1）安全服务本期毛利率55.42%，去年同期为49.78%，同比小幅增长11.33%。

（2）安全产品本期毛利率67.66%，去年同期为62.32%，同比小幅增长8.57%。

本期净利润为-2.55亿元，去年同期-4.15亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-2.88亿元，去年同期为-4.50亿元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-2.88亿元，去年同期为-4.50亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为8.00亿元，同比小幅增长12.39%；（2）销售费用本期为3.64亿元，同比小幅下降9.79%；（3）研发费用本期为2.77亿元，同比小幅下降7.93%；（4）毛利率本期为59.38%，同比增长了8.67%。

本期财务费用为1,144.17万元，去年同期为-148.68万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于利息费用本期为1,302.51万元，去年同期为247.69万元，同比大幅增长了近4倍。

在2024年半年度报告中，绿盟科技用于金融投资的资产为3.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为180.6万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品公允价值变动收益。

在2024年半年度报告中，绿盟科技形成的商誉为3.33亿元，占净资产的13.33%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京亿赛通科技发展有限责任公司。

2021-2023年期末的净利润增长率为-71.49%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为4.11亿元，而2023年末净利润为323.67万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-2,027.52万元，虽然同比亏损下降32.82%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资4.98亿元的对价收购北京亿赛通科技发展有限责任公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.2亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达314.14%，形成的商誉高达3.78亿元，占当年净资产的22.35%。

北京亿赛通科技发展有限责任公司收购前业绩展示如下表所示：

北京亿赛通科技发展有限责任公司承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于3200万元、4160万元、5408万元，累计不低于1.28亿元。实际2014-2016年末产生的业绩为N/A、4,232.16万元、5,421.63万元。

北京亿赛通科技发展有限责任公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

北京亿赛通科技发展有限责任公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值8,001.62万元，具体情况如下所示：

2024年半年度，企业存货周转率为4.68，在2023年半年度到2024年半年度绿盟科技存货周转率从2.58大幅提升到了4.68，存货周转天数从69天减少到了38天。2024年半年度绿盟科技存货余额合计1.52亿元，占总资产的4.40%，同比去年的2.70亿元大幅下降43.69%。

2024半年度，企业应收账款合计8.28亿元，占总资产的19.58%，相较于去年同期的8.66亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.99。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.80增长到了0.99，平均回款时间从225天减少到了181天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.94%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从73.29%小幅下降到52.94%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，绿盟科技的无形资产合计3.50亿元，占总资产的8.26%，相较于年初的4.09亿元小幅减少14.45%。

在本报告期内，无形资产的减少主要是因为处置减少所导致的，企业无形资产减少79.16万元，主要为处置减少的79.16万元。在处置减少中，主要是计算机软件，合计79.16万元。

绿盟科技属于网络安全行业，专注于信息安全产品研发及专业安全服务。 网络安全行业近三年保持高速增长，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破1000亿元。政策驱动下，关基保护、数据安全、云安全等细分领域需求激增，AI技术与安全运营深度融合推动行业智能化升级，预计2025年市场空间将达1300亿元，未来三年增速维持在12%-18%。

绿盟科技是国内头部网络安全企业，2024年在威胁检测与响应细分领域市占率约8%，位列行业前五，其安全服务业务收入占比近40%，在云安全及数据安全领域技术储备领先，客户覆盖政府、金融、能源等关键行业。

最近10年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2021-2023年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损2.55亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润亏损持续增加，2024年半年度主营利润亏损2.88亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是销售费用在小幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期绿盟科技PE-TTM为负，参考价值不大。