根据航天南湖2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6,583.37万元，同比大幅下降81.78%。扣非净利润-4,073.90万元，由盈转亏。航天南湖2024年半年度净利润-3,935.97万元，业绩由盈转亏。

公司主要产品包括雷达及配套装备和雷达零部件两项，其中雷达及配套装备占比50.26%，雷达零部件占比38.23%。

2024年半年度，航天南湖营业总收入为6,583.37万元，去年同期为3.61亿元，同比大幅下降81.78%，净利润为-3,935.97万元，去年同期为2,951.91万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-5,306.61万元，去年同期为1,171.91万元，由盈转亏。

在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到3,935.97万元，而总盈利只有-2,646.68万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年半年度主营业务利润为-5,306.61万元，去年同期为1,171.91万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6,583.37万元，同比大幅下降81.78%；（2）毛利率本期为12.85%，同比大幅下降了15.12%。

本期财务费用为-1,730.65万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了47.81%。归因于利息收入本期为1,736.33万元，去年同期为1,176.64万元，同比大幅增长了47.57%。

本期研发费用为4,680.88万元，同比大幅下降31.47%。归因于直接投入费用本期为1,665.33万元，去年同期为3,524.28万元，同比大幅下降了52.75%。

2024半年度，企业应收账款合计2.58亿元，占总资产的8.27%，相较于去年同期的4.18亿元大幅减少38.23%。

本期，企业应收账款周转率为0.25。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.56大幅下降到了0.25，平均回款时间从321天增加到了720天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，航天南湖在建工程余额合计3.55亿元，相较期初的2.54亿元大幅增长了40.01%。主要在建的重要工程是产业园一期。

建设目标：航天南湖产业园一期旨在构建数字化、精益化、智能化的科研生产保障条件，提升公司整体的研发和生产能力，以满足不断增长的市场需求。通过新园区的建设，公司将能够提高生产效率，优化资源配置，并增强在雷达及相关服务领域的市场竞争力。

建设内容：航天南湖的新园区将包括现代化的生产车间、研发实验室以及办公设施等。这些设施将支持公司的核心技术发展，比如相控阵雷达总体设计技术、软件化雷达技术等。同时，新园区也将配备先进的测试设备和环境，以确保产品质量和技术创新。

2024年半年度，企业存货周转率为0.16，在2023年半年度到2024年半年度航天南湖存货周转率从0.86大幅下降到了0.16，存货周转天数从209天增加到了1125天。2024年半年度航天南湖存货余额合计4.52亿元，占总资产的14.66%，同比去年的3.98亿元小幅增长13.34%。

航天南湖属于国防电子行业，专注于防空预警雷达及相关装备的研发与制造。 近三年，我国防空预警雷达行业受益于国防信息化升级，市场规模稳步增长，预计2025年雷达装备市场规模达565亿元。未来，行业将加速技术迭代，相控阵雷达和低空探测技术成为核心方向，军贸出口及民用低空安防领域扩展空间显著，预计2026年商业航天市场规模将突破610亿元，年复合增长率超35%。

航天南湖是国内防空预警雷达领域龙头企业，产品覆盖防空预警主力装备及空管雷达，市场占有率位居前列，2024年雷达业务收入占比超99%，技术体系及研发能力支撑其持续主导细分市场。

2024年半年度净利润亏损3,935.97万元，同比去年由盈转亏。

由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损5,306.61万元，同比去年由盈转亏。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入产业园一期，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，航天南湖近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，航天南湖的PE-TTM是1944.56，而军工电子行业的PE-TTM是61.43，航天南湖的PE-TTM远高于军工电子行业的PE-TTM。