光格科技(688450)2024年中报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏，应收账款减值风险高
苏州光格科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“姜明武”。公司专注于新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与销售。主要产品和服务为电力设施资产监控运维管理系统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统。
根据光格科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5,096.91万元，同比大幅下降60.32%。扣非净利润-2,214.29万元，由盈转亏。光格科技2024年半年度净利润-2,016.57万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,589.29万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
公司主要产品包括电力设施资产监控运维管理系统和海缆资产监控运维管理系统两项，其中电力设施资产监控运维管理系统占比67.73%，海缆资产监控运维管理系统占比26.60%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 电力设施资产监控运维管理系统 |
3,452.34万元 |
67.73% |
53.44% |
| 海缆资产监控运维管理系统 |
1,355.80万元 |
26.6% |
62.44% |
| 其他 |
264.63万元 |
5.19% |
49.15% |
| 综合管廊资产监控运维管理系统 |
24.15万元 |
0.47% |
-62.93% |
1、营业总收入同比下降60.32%，净利润由盈转亏
2024年半年度，光格科技营业总收入为5,096.91万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降60.32%，净利润为-2,016.57万元，去年同期为1,985.78万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期收益814.63万元，去年同期支出17.33万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,504.91万元，去年同期为1,816.54万元，由盈转亏。
在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到2,016.57万元，而总盈利只有1,776.57万元，一年亏掉近十年的总盈利。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5,096.91万元 |
1.28亿元 |
-60.32% |
| 营业成本 |
2,290.71万元 |
5,463.79万元 |
-58.08% |
| 销售费用 |
2,436.86万元 |
2,378.50万元 |
2.45% |
| 管理费用 |
846.39万元 |
672.38万元 |
25.88% |
| 财务费用 |
-17.12万元 |
134.66万元 |
-112.71% |
| 研发费用 |
3,007.18万元 |
2,232.80万元 |
34.68% |
| 所得税费用 |
-814.63万元 |
17.33万元 |
-4800.66% |
2024年半年度主营业务利润为-3,504.91万元，去年同期为1,816.54万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5,096.91万元，同比大幅下降60.32%；（2）毛利率本期为55.06%，同比小幅下降了2.40%。
光格科技2024年半年度非主营业务利润为673.70万元，去年同期为186.57万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,504.91万元 |
173.81% |
1,816.54万元 |
-292.94% |
| 投资收益 |
648.27万元 |
-32.15% |
7,777.78元 |
83249.62% |
| 其他收益 |
220.17万元 |
-10.92% |
403.77万元 |
-45.47% |
| 信用减值损失 |
-265.94万元 |
13.19% |
-343.78万元 |
22.64% |
| 其他 |
76.95万元 |
-3.82% |
128.50万元 |
-40.12% |
| 净利润 |
-2,016.57万元 |
100.00% |
1,985.78万元 |
-201.55% |
2024年半年度公司营收5,096.91万元，同比大幅下降60.32%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。
本期研发费用为3,007.18万元，同比大幅增长34.68%。归因于职工薪酬本期为2,609.13万元，去年同期为1,978.76万元，同比大幅增长了31.86%。
研发费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 职工薪酬 |
2,609.13万元 |
1,978.76万元 |
| 其他 |
398.05万元 |
254.04万元 |
| 合计 |
3,007.18万元 |
2,232.80万元 |
本期管理费用为846.39万元，同比增长25.88%。管理费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为501.93万元，去年同期为402.78万元，同比增长了24.62%。
（2）中介服务费本期为110.96万元，去年同期为17.12万元，同比大幅增长了近5倍。
（3）其他本期为48.74万元，去年同期为31.82万元，同比大幅增长了53.15%。
管理费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 职工薪酬 |
501.93万元 |
402.78万元 |
| 中介服务费 |
110.96万元 |
17.12万元 |
| 办公费 |
51.05万元 |
44.35万元 |
| 使用权资产摊销 |
42.83万元 |
54.92万元 |
| 业务招待费 |
36.57万元 |
47.42万元 |
| 其他 |
103.04万元 |
105.79万元 |
| 合计 |
846.39万元 |
672.38万元 |
2024年半年度，光格科技净现金流为-7,782.18万元，去年同期为-1,516.88万元，较去年同期大幅下降4.13倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
3,000.00万元 |
-73.54% |
收回投资收到的现金 |
6,000.00万元 |
650.00% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 |
5,200.44万元 |
190.60% |
偿还债务支付的现金 |
2,409.96万元 |
-58.30% |
| 投资支付的现金 |
3,000.00万元 |
275.00% |
|
|
|
企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。
2024半年度，企业应收账款合计3.15亿元，占总资产的25.02%，相较于去年同期的2.94亿元小幅增长7.04%。
本期，企业应收账款周转率为0.15。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.48大幅下降到了0.15，平均回款时间从375天增加到了1200天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：2023年中计提坏账337.80万元，2024年中计提坏账266.07万元。）
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有41.62%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 |
期末余额 |
占比 |
| 未逾期 |
|
|
| 一年以内 |
1.50亿元 |
41.62% |
| 一至三年 |
1.84亿元 |
51.27% |
| 三年以上 |
2,555.88万元 |
7.11% |
从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2023年的64.51%下降到2024年的41.62%，三年以上应收账款占比从3.26%大幅上涨到7.11%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。
2024半年度，光格科技在建工程余额合计1.08亿元，相较期初的5,907.30万元大幅增长了82.92%。主要在建的重要工程是新建研发生产基地项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 新建研发生产基地项目 |
1.08亿元 |
4,898.14万元 |
- |
42.41 |
建设目标：光格科技新建研发生产基地项目旨在打造一个集总部办公、研发创新和生产制造于一体的综合性基地。项目将致力于提升公司在分布式光纤传感设备领域的研发能力，增强产品竞争力，并为公司提供更先进的资产监控运维管理解决方案。
建设内容：该项目位于苏州工业园区吴淞江畔上市企业产业园内，占地面积32亩，总建筑面积达到7.8万平方米。它将包括光格科技的总部大楼以及以分布式光纤传感技术为核心的研发中心和生产设施，用以支持公司的核心业务发展和技术进步。
建设时间和周期：光格科技的新建研发生产基地于2023年1月正式开工，预计整个建设过程将持续至2026年完成。这表明项目建设周期大约为三年左右，期间将进行土建工程、安装工程及相关的调试工作。
2024年半年度，企业存货周转率为0.93，在2023年半年度到2024年半年度光格科技存货周转率从2.13大幅下降到了0.93，存货周转天数从84天增加到了193天。2024年半年度光格科技存货余额合计6,544.81万元，占总资产的5.44%，同比去年的5,991.95万元小幅增长9.23%。
