根据光格科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5,096.91万元，同比大幅下降60.32%。扣非净利润-2,214.29万元，由盈转亏。光格科技2024年半年度净利润-2,016.57万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,589.29万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司主要产品包括电力设施资产监控运维管理系统和海缆资产监控运维管理系统两项，其中电力设施资产监控运维管理系统占比67.73%，海缆资产监控运维管理系统占比26.60%。

2024年半年度，光格科技营业总收入为5,096.91万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降60.32%，净利润为-2,016.57万元，去年同期为1,985.78万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益814.63万元，去年同期支出17.33万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3,504.91万元，去年同期为1,816.54万元，由盈转亏。

在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到2,016.57万元，而总盈利只有1,776.57万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年半年度主营业务利润为-3,504.91万元，去年同期为1,816.54万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5,096.91万元，同比大幅下降60.32%；（2）毛利率本期为55.06%，同比小幅下降了2.40%。

光格科技2024年半年度非主营业务利润为673.70万元，去年同期为186.57万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收5,096.91万元，同比大幅下降60.32%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为3,007.18万元，同比大幅增长34.68%。归因于职工薪酬本期为2,609.13万元，去年同期为1,978.76万元，同比大幅增长了31.86%。

本期管理费用为846.39万元，同比增长25.88%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为501.93万元，去年同期为402.78万元，同比增长了24.62%。

（2）中介服务费本期为110.96万元，去年同期为17.12万元，同比大幅增长了近5倍。

（3）其他本期为48.74万元，去年同期为31.82万元，同比大幅增长了53.15%。

2024年半年度，光格科技净现金流为-7,782.18万元，去年同期为-1,516.88万元，较去年同期大幅下降4.13倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计3.15亿元，占总资产的25.02%，相较于去年同期的2.94亿元小幅增长7.04%。

本期，企业应收账款周转率为0.15。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.48大幅下降到了0.15，平均回款时间从375天增加到了1200天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有41.62%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2023年的64.51%下降到2024年的41.62%，三年以上应收账款占比从3.26%大幅上涨到7.11%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，光格科技在建工程余额合计1.08亿元，相较期初的5,907.30万元大幅增长了82.92%。主要在建的重要工程是新建研发生产基地项目。

建设目标：光格科技新建研发生产基地项目旨在打造一个集总部办公、研发创新和生产制造于一体的综合性基地。项目将致力于提升公司在分布式光纤传感设备领域的研发能力，增强产品竞争力，并为公司提供更先进的资产监控运维管理解决方案。

建设内容：该项目位于苏州工业园区吴淞江畔上市企业产业园内，占地面积32亩，总建筑面积达到7.8万平方米。它将包括光格科技的总部大楼以及以分布式光纤传感技术为核心的研发中心和生产设施，用以支持公司的核心业务发展和技术进步。

建设时间和周期：光格科技的新建研发生产基地于2023年1月正式开工，预计整个建设过程将持续至2026年完成。这表明项目建设周期大约为三年左右，期间将进行土建工程、安装工程及相关的调试工作。

2024年半年度，企业存货周转率为0.93，在2023年半年度到2024年半年度光格科技存货周转率从2.13大幅下降到了0.93，存货周转天数从84天增加到了193天。2024年半年度光格科技存货余额合计6,544.81万元，占总资产的5.44%，同比去年的5,991.95万元小幅增长9.23%。

2024年半年度，光格科技的其他流动资产合计1.82亿元，占总资产的14.46%，相较于年初的2.38亿元减少23.72%。

主要原因是可转让大额存单减少6,010.12万元。

光模组与光通信器件制造业 光通信行业近三年受益于5G网络建设、数据中心扩容及云计算需求增长，全球市场规模以年均12%的复合增速扩张，2024年国内市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦800G/1.6T高速光模块、硅光集成技术及CPO（共封装光学）方案，预计2025-2030年核心器件领域年增速超20%，数据中心光模块需求占比将提升至65%以上

光格科技在国内光模块市场位列第二梯队，2024年数据中心用100G/400G光模块出货量占国内市场份额约9%，在电信接入网PON模块领域市占率达15%，为三大运营商核心供应商之一

2024年半年度净利润亏损2,016.57万元，同比去年由盈转亏。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损3,504.91万元，同比去年由盈转亏，另外，公司营业费用高于营业收入。

风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入新建研发生产基地项目，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，光格科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，光格科技的PE-TTM是1751.69，而仪器仪表行业的PE-TTM是40.19，光格科技的PE-TTM远高于仪器仪表行业的PE-TTM。