根据冰川网络2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.06亿元，同比小幅下降13.48%。扣非净利润-5.44亿元，由盈转亏。冰川网络2024年半年度净利润-5.09亿元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为网络游戏充值收入，占比高达98.97%，其中移动游戏充值收入为第一大收入来源，占比94.31%。

2024年半年度公司营收12.06亿元，与去年同期的13.94亿元相比，小幅下降了13.48%，主要是因为移动游戏充值收入本期营收11.37亿元，去年同期为13.30亿元，同比小幅下降了14.51%。

2024年半年度公司毛利率为92.51%，同比去年的94.89%基本持平。值得一提的是，移动游戏充值收入在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度移动游戏充值收入毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的95.58%，小幅下降到2024年半年度的92.56%，2022-2024年半年度客户端游戏充值收入毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的91.98%，增长到2024年半年度的93.42%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2022-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2022年半年度海外销售1,669.83万元，2023年半年度增长2467.57%，2024年半年度增长29.43%，同期2022年半年度国内销售8.03亿元，2023年半年度增长20.22%，2024年半年度下降32.6%。2022-2024年半年度，国内营收占比从97.96%大幅下降到53.98%，海外营收占比从2.04%大幅增长到46.02%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从97.08%下降到93.07%。

2024年半年度，冰川网络营业总收入为12.06亿元，去年同期为13.94亿元，同比小幅下降13.48%，净利润为-5.09亿元，去年同期为1.58亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-5.40亿元，去年同期为1.05亿元，由盈转亏。

在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到5.09亿元，而总盈利只有4.23亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年半年度主营业务利润为-5.40亿元，去年同期为1.05亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）销售费用本期为14.00亿元，同比大幅增长53.09%；（2）营业总收入本期为12.06亿元，同比小幅下降13.48%。

2024年半年度公司营收12.06亿元，同比小幅下降13.48%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为14.00亿元，同比大幅增长53.09%。归因于信息服务费本期为13.24亿元，去年同期为8.41亿元，同比大幅增长了57.55%。

2024年半年度，冰川网络净现金流为-2.90亿元，去年同期为7,426.63万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为16.68亿元，同比增长16.68亿元；

但是投资支付的现金本期为15.92亿元，同比大幅增长22.76倍。

在2024年半年度报告中，冰川网络用于金融投资的资产为13.59亿元，占总资产的59.27%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,671.95万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度，企业应收账款合计2.42亿元，占总资产的10.55%，相较于去年同期的2.27亿元小幅增长6.53%。

本期，企业应收账款周转率为5.66。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从6.78下降到了5.66，平均回款时间从26天增加到了31天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024年半年度，冰川网络的其他流动资产合计5,148.38万元，占总资产的2.25%，相较于年初的3.00亿元大幅减少82.86%。

主要原因是定期存款本金及利息减少2.13亿元。

冰川网络属于网络游戏行业。 中国网络游戏行业近三年呈现精品化、全球化及技术融合趋势，2024年市场规模预计突破3500亿元，同比增长约8%。政策引导下，行业向健康内容与技术创新转型，云游戏、AI驱动的交互体验成为增长核心，海外市场拓展加速，东南亚、中东等地区贡献主要增量。

冰川网络是国内中腰部游戏厂商，以《远征OL》《超能世界》等产品为核心竞争力，海外营收占比超40%，但在国内整体市场份额不足2%，属于细分领域差异化竞争企业。

2024年半年度净利润亏损5.09亿元，是10年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损5.40亿元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司销售费用在大幅增长，另一方面则是营收在小幅下降，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山，金融投资平均占总资产的62%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为2%左右，收益平均占净利润的-4%左右。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期冰川网络PE-TTM为负，参考价值不大。