根据拉芳家化2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.28亿元，同比增长15.17%。扣非净利润3,554.87万元，同比下降29.83%。拉芳家化2024年半年度净利润3,685.17万元，业绩同比下降27.65%。

2024年半年度，拉芳家化营业总收入为4.28亿元，去年同期为3.72亿元，同比增长15.17%，净利润为3,685.17万元，去年同期为5,093.76万元，同比下降27.65%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失95.35万元，去年同期损失741.40万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为3,889.08万元，去年同期为5,322.72万元，同比下降；（2）投资收益本期为-301.50万元，去年同期为170.29万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为3,889.08万元，去年同期为5,322.72万元，同比下降26.93%。

虽然营业总收入本期为4.28亿元，同比增长15.17%，不过销售费用本期为1.23亿元，同比大幅增长64.70%，导致主营业务利润同比下降。

本期销售费用为1.23亿元，同比大幅增长64.7%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告及推广费用本期为5,560.51万元，去年同期为1,203.05万元，同比大幅增长了近4倍。

（2）电商平台费用本期为3,752.13万元，去年同期为2,220.27万元，同比大幅增长了68.99%。

在2024年半年度报告中，拉芳家化用于金融投资的资产为2.6亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为14.17万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于银行理财产品收益。

在2024半年度报告中，拉芳家化用于对外股权投资的资产为2.18亿元，对外股权投资所产生的收益为-315.67万元。

宿迁百宝业务性质为平台销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

医美国际业务性质为医疗美容。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年中的812.13万元下滑至2024年中的-315.67万元，增长率为-138.87%。

2024半年度，拉芳家化在建工程余额合计9,708.75万元，相较期初的3,052.85万元大幅增长。主要在建的重要工程是生产中心建设项目。

建设目标：建设汕头生产基地项目旨在借助汕头市在运输物流、原材料采购、人才储备等方面的有利条件，充分利用公司在汕头市的产业集群优势，形成规模化发展优势。同时，通过引进自动化、柔性化、智能化程度较高的生产设备，打造现代化的多品类家化用品生产线，以提高募集资金的使用效率及经济效益。

建设内容：项目将在汕头市潮南区纺织印染环保综合处理中心 YR-A-0102地块新建汕头生产基地。项目总建筑面积约为 61,546平方米，包括生产综合楼、塑瓶厂、成品仓、电商发货区、包材仓、原料仓、员工宿舍及食堂等建筑物。此外，项目还将引进自动化、柔性化、智能化程度较高的生产设备，打造现代化的沐浴露、洗发水、护发素、洗手液、膏霜、啫喱水、香皂等多品类家化用品生产线。

建设时间和周期：项目计划建设期为 2年。建设启动时间节点设为 T，预计建设期内将完成总体规划设计、立项环评、筛选施工单位、软硬件询价及采购施工与装修、软硬件安装测试、人员招聘与培训等实施内容。T+3年，项目开始正式运营，同时汕头生产基地逐渐承接原有厂区的生产需求。

预期收益：项目计划投资总额为 41,874.42万元，预计项目年均营业收入为 83,268.41万元，项目年均净利润为 8,264.63万元，项目年均毛利率为 53.98%，项目年均净利率为 9.82%，税后内部收益率为 21.53%，税收动态投资回收期（含建设期）为 8.71年。

拉芳家化属于中国日化行业，主营业务涵盖洗护、护肤及美妆产品的研发、生产与销售。 近三年中国日化行业年复合增长率约5.8%，2024年市场规模预计突破6000亿元。行业呈现高端化、细分化趋势，天然有机成分产品需求激增，线上渠道占比提升至45%。未来三年，个性化定制与AI驱动的精准营销将成为增长核心，功能性护肤品及男士护理赛道增速或超行业均值。

拉芳家化在国内洗护市场占有率约1.5%，位列第二梯队，主打大众洗护领域；旗下“拉芳”“美多丝”品牌在三四线城市保有渠道优势，但高端市场份额不足1%。

2024年半年度净利润3,685.17万元，较上期有所下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润3,889.08万元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用的大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入生产中心建设项目等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利虽然能力较好，但是在行业中属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，拉芳家化近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，拉芳家化的PE-TTM是62.70，而品牌化妆品行业的PE-TTM是26.62，拉芳家化的PE-TTM远高于品牌化妆品行业的PE-TTM。