根据廊坊发展2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.03亿元，同比小幅增长4.77%。扣非净利润41.89万元，扭亏为盈。廊坊发展2024年半年度净利润1,146.65万元，业绩扭亏为盈。

产品方面，制冷产品销售为第一大收入来源，占比96.48%。

2024年半年度，廊坊发展营业总收入为1.03亿元，去年同期为9,840.85万元，同比小幅增长4.77%，净利润为1,146.65万元，去年同期为-649.46万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出484.16万元，去年同期支出41.32万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1,263.90万元，去年同期为-744.68万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1,263.90万元，去年同期为-744.68万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.03亿元，同比小幅增长4.77%；（2）毛利率本期为26.55%，同比大幅增长了17.33%。

廊坊发展2024年半年度非主营业务利润为366.90万元，去年同期为136.55万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收1.03亿元，同比小幅增长4.77%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1,063.69万元，同比下降16.3%。管理费用下降的原因是：

（1）中介机构费用本期为16.78万元，去年同期为95.64万元，同比大幅下降了82.45%。

（2）职工薪酬费用本期为563.98万元，去年同期为640.60万元，同比小幅下降了11.96%。

（3）服务费本期为78.84万元，去年同期为126.13万元，同比大幅下降了37.49%。

2024年半年度，廊坊发展净利润为1,146.65万元，去年同期为-649.46万元，扭亏为盈。净现金流为1.27亿元，去年同期为-9,316.52万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为7,850.00万元，同比大幅下降70.77%；

但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.00亿元，同比增长2.00亿元；（2）投资支付的现金本期为1.08亿元，同比大幅下降63.00%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度经营活动现金流净额为-4,634.17万元，经营活动现金流净额为负。

在2024半年度报告中，廊坊发展用于对外股权投资的资产为2.58亿元，占总资产的34.52%，对外股权投资所产生的收益为52.97万元。

铁通华夏电信有限责任公司业务性质为网络技术。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的-16.09万元大幅上升至2024年中的52.97万元，增长率为429.32%。

在2024年半年度报告中，廊坊发展形成的商誉为4,035.93万元，占净资产的17.72%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为廊坊市华逸发展智慧能源有限公司供热业务。

廊坊市华逸发展智慧能源有限公司供热业务资产组的历年业绩数据如下表所示：

2024半年度，廊坊发展固定资产合计2.08亿元，占总资产的27.85%，相比期初的2.20亿元小幅下降了5.57%。

廊坊发展属于城市公用事业中的供热服务行业。 城市公用事业近三年受城镇化及环保政策推动稳步增长，供热服务市场空间约5000亿元，年复合增速4%-5%。未来行业将向低碳化、智能化转型，地热能和清洁能源占比提升，智慧供热系统加速渗透，区域能源一体化成为趋势，预计2025年市场规模突破6000亿元。

廊坊发展聚焦京津冀区域供热服务，2024年签约供热面积超1000万平方米，区域市场占有率约3%-5%，属于中小型区域供热运营商，依托国资背景在廊坊市区占据主导地位但全国竞争力较弱。

最近10年半年度，公司净利润基本处于亏损状态，近3年半年度净利润持续增长，2024年半年度净利润1,146.65万元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近4年半年度仅在2024年盈利，主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1,263.90万元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，廊坊发展近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，廊坊发展的PE-TTM是23.61，而热力服务行业的PE-TTM是17.63，廊坊发展高于热力服务行业的PE-TTM。