根据铖昌科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7,181.91万元，同比大幅下降56.55%。扣非净利润-3,369.77万元，由盈转亏。铖昌科技2024年半年度净利润-2,428.27万元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为集成电路行业，主营产品为相控阵T/R芯片。

2024年半年度公司营收7,181.91万元，与去年同期的1.65亿元相比，大幅下降了56.55%，主要是因为T/R芯片本期营收7,181.91万元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降了56.55%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的60.07%，同比小幅下降到了今年的54.69%，主要是因为T/R芯片本期毛利率54.69%，去年同期为60.07%，同比小幅下降8.96%。

2024年半年度，铖昌科技营业总收入为7,181.91万元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降56.55%，净利润为-2,428.27万元，去年同期为6,461.95万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,462.92万元，去年同期为6,363.98万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失1,943.29万元，去年同期损失356.16万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,462.92万元，去年同期为6,363.98万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7,181.91万元，同比大幅下降56.55%；（2）毛利率本期为54.69%，同比小幅下降了5.38%。

铖昌科技2024年半年度非主营业务利润为-1,702.83万元，去年同期为585.88万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收7,181.91万元，同比大幅下降56.55%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为3,641.59万元，同比大幅增长61.63%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,548.07万元，去年同期为849.92万元，同比大幅增长了82.14%。

（2）其他本期为713.56万元，去年同期为63.96万元，同比大幅增长了近10倍。

本期管理费用为1,553.15万元，同比大幅增长43.38%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）工资薪酬本期为557.82万元，去年同期为393.44万元，同比大幅增长了41.78%。

（2）装修及维修费本期为100.53万元，去年同期为10.67万元，同比大幅增长了近8倍。

（3）本期新增股权费用85.86万元。

铖昌科技2024半年度的归母净利润为-2,428.27万元，而非经常性损益为941.50万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,188.04万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,040.84万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,188.04万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,591.97万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，铖昌科技用于金融投资的资产为8,798.49万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为10.54万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计4.62亿元，占总资产的31.23%，相较于去年同期的4.20亿元小幅增长9.96%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,943.29万元，导致企业净利润从亏损484.98万元下降至亏损2,428.27万元，其中主要是应收账款坏账损失2,163.12万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计2,163.12万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备2,163.12万元。

本期，企业应收账款周转率为0.16。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.51大幅下降到了0.16，平均回款时间从352天增加到了1125天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有41.27%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从87.92%持续下降到41.27%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从0.01%大幅上涨到5.05%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，铖昌科技资产减值损失952.85万元，其中主要是存货跌价准备减值合计952.85万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.37，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从137天增加到了486天，企业存货周转能力下降，2024年半年度铖昌科技存货余额合计2.03亿元，占总资产的14.54%，同比去年的1.52亿元大幅增长33.32%。

2024半年度，铖昌科技固定资产合计1.62亿元，占总资产的10.95%，相比期初的1.23亿元大幅增长了31.12%。

在本报告期内，企业固定资产新增4,924.14万元，主要为购置新增的4,924.14万元，占比100.00%。

铖昌科技属于半导体行业中的射频芯片及相控阵T/R芯片研发制造领域。 射频芯片行业近三年在国防信息化、卫星互联网及5G通信需求推动下快速发展，市场规模年复合增长率超15%，2024年全球射频前端市场规模突破250亿美元。未来行业将受益于低轨卫星组网、6G技术预研及军用雷达升级，预计2025年国内相控阵T/R芯片市场规模达120亿元，高频高速、高集成度产品成为技术突破方向。

铖昌科技在国内星载相控阵T/R芯片领域占据主导地位，细分市场占有率超60%，在弹载及机载领域通过多型重点型号验证，2024年军品营收占比超85%，具备毫米波频段芯片量产能力，为行业少数实现宇航级芯片批量供货的企业。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近4年半年度的首次亏损，2021-2023年半年度扣非净利润持续增长。

2024年半年度主营利润亏损1,462.92万元，且是近4年半年度首次亏损，2021-2023年半年度主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降。

2024年半年度扣非净利润亏损3,369.77万元，由于政府补助贡献了1,188.04万元，净利润减亏至-2,428.27万元。风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期铖昌科技PE-TTM为负，参考价值不大。