根据黄河旋风2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.50亿元，同比下降21.48%。扣非净利润-2.59亿元，较去年同期亏损增大。黄河旋风2024年半年度净利润-2.48亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司主要产品包括超硬材料和超硬复合材料两项，其中超硬材料占比77.54%，超硬复合材料占比10.97%。

本期净利润为-2.48亿元，去年同期-2.19亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然其他收益本期为2,521.99万元，去年同期为344.27万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-2.11亿元，去年同期为-1.74亿元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失5,035.68万元，去年同期损失3,780.99万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2.11亿元，去年同期为-1.74亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.50亿元，同比下降21.48%；（2）毛利率本期为15.18%，同比大幅下降了6.64%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计8.58亿元，占总资产的9.95%，相较于去年同期的9.08亿元小幅减少5.50%。

2024年半年度，企业信用减值损失5,035.68万元，其中主要是应收账款坏账损失4,722.75万元。

本期，企业应收账款周转率为0.77。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从99天增加到了233天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有40.34%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从52.09%下降到40.34%。

2024半年度，黄河旋风在建工程余额合计1.87亿元，相较期初的1.75亿元小幅增长了7.40%。主要在建的重要工程是11#厂房（合成车间）和新净界（提纯车间）。

建设目标：黄河旋风11#厂房（合成车间）的建设目标是提升公司的超硬材料生产能力，尤其是人造金刚石等产品的生产效率与品质。该项目建设旨在通过引入先进的生产工艺和技术装备，增强公司在超硬材料领域的市场竞争力，并满足不断增长的市场需求。

建设内容：11#厂房（合成车间）的建设内容主要包括新建生产车间、购置安装先进生产设备以及相关配套设施的建设。这包括但不限于合成设备的更新换代、自动化生产线的搭建及必要的环保和安全设施升级。这些措施将有助于提高生产过程中的自动化水平，减少能耗，同时确保生产环境的安全与清洁。

预期收益：虽然没有找到针对11#厂房具体预期收益的数据，但从公司整体战略来看，新增产能预计将对公司未来几年内的营业收入增长产生积极影响。随着新车间投入运营后，黄河旋风有望进一步巩固其在超硬材料行业的领先地位，从而为股东创造更大的价值。此外，通过扩大生产规模和优化产品结构，公司还计划提高市场份额并增强盈利能力。

2024年半年度，企业存货周转率为0.83，在2022年半年度到2024年半年度黄河旋风存货周转率从1.62大幅下降到了0.83，存货周转天数从111天增加到了216天。2024年半年度黄河旋风存货余额合计7.91亿元，占总资产的9.97%。

2024年半年度，企业资产负债率为73.98%，去年同期为69.17%，同比小幅增长了4.81%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为86.27亿元，同比小幅下降13.44%，另外总负债本期为63.82亿元，同比小幅下降7.43%。

本期有息负债为41.84亿元，占总负债为66.00%，去年同期为77.00%，同比降低了11.00%，有息负债同比下降。

现金比率为0.09，去年同期为0.21，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.01，去年同期为0.03，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.14，去年同期为0.26，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

黄河旋风属于超硬材料行业，核心业务涵盖工业金刚石、培育钻石及超硬复合材料的生产与研发。 超硬材料行业近三年受技术突破与下游需求驱动，市场规模持续扩容。培育钻石领域因消费认知提升及产能扩张，2023年全球市场规模达120亿美元，预计2025年增至150亿美元。工业金刚石在精密加工、半导体等领域渗透率提高，2024年国内工业级超硬材料市场规模同比增长18%。未来行业将向大尺寸、高纯度产品升级，智能化生产与绿色工艺成为竞争焦点。

黄河旋风是国内超硬材料龙头企业，工业金刚石产销量稳居行业前三，培育钻石领域技术积淀深厚，2024年高端宝石级产品市占率约15%-20%，但受行业价格竞争及产能过剩影响，整体营收规模同比下滑24%。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损2.48亿元，亏损较上期有所加大。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损2.11亿元，较去年同期亏损增大。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入11#厂房（合成车间），预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期黄河旋风PE-TTM为负，参考价值不大。