根据东方雨虹2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收152.18亿元，同比小幅下降9.69%。扣非净利润8.36亿元，同比大幅下降32.74%。东方雨虹2024年半年度净利润9.30亿元，业绩同比大幅下降30.23%。本期经营活动产生的现金流净额为-13.28亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为防水材料，占比高达71.02%，主要产品包括防水卷材、涂料、砂浆粉料三项，防水卷材占比39.74%，涂料占比31.28%，砂浆粉料占比13.99%。

2024年半年度公司营收152.18亿元，与去年同期的168.52亿元相比，小幅下降了9.69%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）防水卷材本期营收60.48亿元，去年同期为71.84亿元，同比下降了15.82%。

（2）涂料本期营收47.60亿元，去年同期为51.85亿元，同比小幅下降了8.19%。

2024年半年度公司毛利率为29.22%，同比去年的28.9%基本持平。值得一提的是，虽然涂料营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度涂料毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的30.14%，增长到2024年半年度的37.58%。2022-2024年半年度防水卷材毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的27.29%，增长到2024年半年度的27.83%。

本期净利润为9.30亿元，去年同期13.34亿元，同比大幅下降30.23%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为14.79亿元，去年同期为19.67亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为14.79亿元，去年同期为19.67亿元，同比下降24.80%。

虽然毛利率本期为29.22%，同比有所增长了0.32%，不过营业总收入本期为152.18亿元，同比小幅下降9.69%，导致主营业务利润同比下降。

2024年半年度，公司的其他收益为1.81亿元，占净利润比重为19.49%，较去年同期增加12.64%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.32亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为8,543.31万元。

(2)本期共收到政府补助1.56亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6.85亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计121.43亿元，占总资产的25.68%，相较于去年同期的136.76亿元小幅减少11.21%。

2024年半年度，企业信用减值损失3.66亿元，其中主要是应收账款坏账损失3.81亿元。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.31%，27.44%和8.25%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从76.17%下降到64.31%。

2024半年度，东方雨虹在建工程余额合计11.81亿元，相较期初的13.70亿元小幅下降了13.80%。主要在建的重要工程是广东东方雨虹建筑材料有限公司花都生产基地项、济南东方雨虹建筑材料有限公司生产基地项目（二等。

建设目标：12万吨/年 VAE乳液。

建设内容：一期项目主要建设12万吨/年的VAE乳液生产线，以满足公司在水性涂料、特种砂浆等产品的关键性原材料需求，确保供应链的安全、高效，同时提升公司采购环节的抗风险能力，优化成本，形成新的利润增长点。

建设时间和周期：一期项目自具备施工条件后16个月内完成建设。

东方雨虹属于建筑防水材料及装修建材行业。 建筑防水材料行业近三年受房地产波动影响增速放缓，但存量翻新、绿色建材及新型城镇化推动结构性增长，2024年砂浆类产品市场规模超4000亿元。行业向低碳化、高性能及全产业链服务转型，头部企业通过渠道下沉与零售布局抢占份额，预计未来五年复合增长率保持6%-8%

东方雨虹为国内建筑防水材料行业龙头企业，2023年核心业务防水卷材营收133亿元，市占率超20%，涂料及砂浆业务增速领先同业，渠道覆盖度与品牌影响力稳居第一梯队

公司盈利能力较差，2024年半年度净利润9.30亿元，较上期大幅下降。

由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润14.79亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示广东东方雨虹建筑材料有限公司花都生产基地项投产，有可能为后期带来利润上的飞跃。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，东方雨虹近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，东方雨虹的PE-TTM是259.47，而防水材料行业的PE-TTM是23.45，东方雨虹的PE-TTM远高于防水材料行业的PE-TTM。