根据高德红外2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.50亿元，同比小幅增长8.79%。扣非净利润95.88万元，同比大幅下降99.50%。高德红外2024年半年度净利润1,796.98万元，业绩同比大幅下降91.27%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.25亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事其他电子设备制造业、技术服务业、其他，其中红外综合光电及完整装备系统为第一大收入来源，占比95.61%。

2024年半年度公司营收11.50亿元，与去年同期的10.57亿元相比，小幅增长了8.79%，主要是因为红外综合光电及完整装备系统本期营收10.99亿元，去年同期为10.13亿元，同比小幅增长了8.5%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的53.92%，同比小幅下降到了今年的51.4%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）红外综合光电及完整装备系统本期毛利率51.84%，去年同期为54.08%，同比小幅下降4.14%。

（2）传统弹药及信息化弹药本期毛利率-34.77%，去年同期为46.51%，同比大幅下降174.76%。

产品毛利率方面，虽然红外综合光电及完整装备系统营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2024年半年度红外综合光电及完整装备系统毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的75.37%，大幅下降到2024年半年度的51.84%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售9.76亿元，同比大幅增长61.16%，同期海外销售1.74亿元，同比大幅下降61.45%。2023-2024年半年度，国内营收占比从57.29%大幅增长到84.86%，海外营收占比从42.71%大幅下降到15.14%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从58.26%下降到44.30%。

2024年半年度，高德红外营业总收入为11.50亿元，去年同期为10.57亿元，同比小幅增长8.79%，净利润为1,796.98万元，去年同期为2.06亿元，同比大幅下降91.27%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为5,212.80万元，去年同期为1.80亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失321.56万元，去年同期收益5,196.72万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为5,212.80万元，去年同期为1.80亿元，同比大幅下降71.04%。

虽然营业总收入本期为11.50亿元，同比小幅增长8.79%，不过（1）研发费用本期为3.20亿元，同比大幅增长35.25%；（2）毛利率本期为51.40%，同比小幅下降了2.52%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期财务费用为625.34万元，去年同期为-1,868.65万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）其他支出本期为1,093.77万元，去年同期为58.78万元，同比大幅增长了近18倍。

（2）利息收入本期为1,078.31万元，去年同期为2,057.65万元，同比大幅下降了47.6%。

本期研发费用为3.20亿元，同比大幅增长35.25%。归因于职工薪酬本期为2.01亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长了65.94%。

本期销售费用为5,632.17万元，同比大幅增长46.54%。销售费用大幅增长的原因是：虽然代理费本期为256.19万元，去年同期为1,103.14万元，同比大幅下降了76.78%，但是职工薪酬本期为3,068.34万元，去年同期为1,088.41万元，同比大幅增长了181.91%。

高德红外2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,796.98万元，非经常性损益为1,701.10万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,581.47万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1.64亿元，其中1,334.60万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,802.87万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.66亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024年半年度，企业存货周转率为0.56，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从150天增加到了321天，企业存货周转能力下降，2024年半年度高德红外存货余额合计22.08亿元，占总资产的28.58%，同比去年的20.01亿元小幅增长10.38%。

2024半年度，高德红外在建工程余额合计7.49亿元，相较期初的5.09亿元大幅增长了46.93%。主要在建的重要工程是东二产业园二期1号楼和武汉高德微机电与传感工业技术研究院项目。

建设目标：高德红外东二产业园二期1号楼的建设目标是作为高端装备智能制造基地的一部分，旨在增强公司在红外探测器及相关领域的生产能力，提升技术与产品竞争力，满足国内外市场对高端红外设备的需求。

建设内容：该项目可能包括新的生产线建设、研发实验室设立、仓储物流设施优化等，以支持红外热成像技术及其相关产品的生产制造。具体到1号楼，可能会集中于某一特定功能区域，如生产、装配或是研发中心。

建设时间及周期：由于缺乏针对1号楼的具体建设时间表，我们无法给出确切的开始和结束日期。但可以参考整个项目的时间框架，通常大型工业项目的建设周期可能从数月到几年不等，取决于项目的规模和复杂程度。

预期收益：预期通过该项目建设，高德红外将能够扩大产能，提高生产效率，同时促进技术创新，进一步巩固其在红外探测器市场的领先地位。长期来看，这有助于公司增加市场份额，提升经济效益，并为股东创造更多价值。

请注意，以上信息基于一般性推测，对于高德红外东二产业园二期1号楼的确切细节，建议直接查阅最新的官方公告或联系公司获取最准确的信息。

高德红外属于红外热成像及智能感知技术行业。 红外热成像行业近三年受益于国防现代化、安防需求升级及民用领域拓展（如智慧城市、自动驾驶），市场规模稳步增长。技术国产化加速推动产业链自主可控，全球市场空间预计2027年突破100亿美元。未来趋势聚焦高端芯片研发、多光谱融合技术及军民融合应用深化，民用场景渗透率提升将成为核心增长点。

高德红外是国内红外热成像行业龙头企业，占据核心军品市场主导地位，民用领域市占率超30%。凭借全产业链技术优势（涵盖芯片、整机到系统集成），其产品在高端军事装备和新兴民用场景中具备不可替代性。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润5,212.80万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司研发费用在大幅增长，另一方面则是毛利率在小幅下降。

2024年半年度扣非净利润95.88万元，由于政府补助贡献了1,581.47万元，净利润盈利1,796.98万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入东二产业园二期1号楼等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期高德红外PE-TTM为负，参考价值不大。