根据川金诺2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.63亿元，同比增长20.39%。扣非净利润5,979.70万元，扭亏为盈。川金诺2024年半年度净利润6,928.68万元，业绩扭亏为盈。

公司主要从事磷化工、其他、新能源，主要产品包括磷酸、饲料级磷酸盐、磷肥三项，磷酸占比53.85%，饲料级磷酸盐占比24.79%，磷肥占比18.77%。

2024年半年度公司营收13.63亿元，与去年同期的11.33亿元相比，增长了20.39%，主要是因为磷酸本期营收7.34亿元，去年同期为2.63亿元，同比大幅增长了179.37%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的1.37%，同比大幅增长到了今年的11.98%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）磷肥本期毛利率9.14%，去年同期为-7.89%，同比大幅增长近2倍。

（2）磷酸本期毛利率9.94%，去年同期为3.97%，同比大幅增长150.38%。

2024年半年度，川金诺营业总收入为13.63亿元，去年同期为11.32亿元，同比增长20.39%，净利润为6,928.68万元，去年同期为-3,952.53万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,248.35万元，去年同期收益2,144.62万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为7,681.10万元，去年同期为-6,702.11万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为7,681.10万元，去年同期为-6,702.11万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为13.63亿元，同比增长20.39%；（2）毛利率本期为11.98%，同比大幅增长了10.61%。

2024年半年度公司营收13.63亿元，同比增长20.39%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-167.36万元，去年同期为1,331.36万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：

（1）利息收入本期为727.75万元，去年同期为34.86万元，同比大幅增长了近20倍。

（2）利息费用本期为1,095.37万元，去年同期为1,753.68万元，同比大幅下降了37.54%。

本期管理费用为4,715.31万元，同比大幅增长87.11%。归因于环保费用本期为2,176.97万元，去年同期为346.34万元，同比大幅增长了近5倍。

2024年半年度，川金诺净现金流为-9,991.18万元，去年同期为-1,200.80万元，较去年同期大幅下降7.32倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

2024年半年度，企业存货周转率为2.78，在2023年半年度到2024年半年度川金诺存货周转率从1.41大幅提升到了2.78，存货周转天数从127天减少到了64天。2024年半年度川金诺存货余额合计5.11亿元，占总资产的15.11%，同比去年的7.52亿元大幅下降32.05%。

2024半年度，川金诺在建工程余额合计1.36亿元，相较期初的7,291.67万元大幅增长了86.42%。主要在建的重要工程是10万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料前驱体材料磷酸铁项目、磷酸扩能技改等。

建设目标：5万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料前驱体材料磷酸铁及配套60万吨/年硫磺制酸项目旨在利用自产的湿法磷酸，生产磷酸铁锂正极材料前驱体磷酸铁，延伸现有产业链，提高磷资源附加值，增加企业经济效益及社会效益。

建设内容：项目包括建设年产5万吨电池级磷酸铁、60万吨硫酸的生产线，同时将产出硫酸钠、低压蒸汽等副产品用于销售。项目建设地点位于广西防城港经济技术开发区的大西南临港工业园区内。

建设时间和周期：项目计划建设期为24个月，从获得所有必要的审批、备案后开始建设，预计在24个月内完成全部建设内容并投产。

预期收益：项目建成后，预计能够显著提升公司的市场竞争力和盈利能力。通过生产高附加值的磷酸铁锂正极材料前驱体材料，公司不仅能够响应国家“双碳”战略，还能够抓住新能源汽车和储能市场快速增长的机遇，实现企业经济效益和社会效益的双重提升。具体经济效益数据需待项目建成投产后评估。

川金诺属于磷化工行业，聚焦于湿法磷酸及其下游新能源材料的研发与生产。 磷化工行业近三年受新能源电池材料需求驱动持续增长，2024年全球磷酸铁锂市场规模同比提升超30%，推动磷矿石需求增量达15%。未来行业将加速向高纯度磷酸盐、磷酸铁锂等新能源材料转型，预计2025年该领域市场空间突破800亿元，年复合增长率超25%，同时环保政策趋紧推动行业集中度提升。

川金诺在国内湿法磷酸净化领域技术领先，其高纯磷酸及磷酸铁产能位居行业前五，2024年新能源材料业务营收占比提升至38%，但整体市占率约5%-7%，尚未进入第一梯队。

2024年半年度净利润6,928.68万元，同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润7,681.10万元，同比去年扭亏为盈。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，川金诺近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，川金诺的PE-TTM是25.01，而磷肥及磷化工行业的PE-TTM是13.06，川金诺的PE-TTM相比磷肥及磷化工行业的PE-TTM较高。