根据紫燕食品2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收16.63亿元，同比小幅下降4.59%。扣非净利润1.63亿元，同比小幅增长14.78%。紫燕食品2024年半年度净利润1.99亿元，业绩同比小幅增长12.18%。

产品方面，产品收入为第一大收入来源，占比93.89%。

本期净利润为1.99亿元，去年同期1.77亿元，同比小幅增长12.18%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失704.06万元，去年同期损失48.88万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为3,249.57万元，去年同期为3,799.41万元，同比小幅下降。

但是主营业务利润本期为2.15亿元，去年同期为1.81亿元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为2.15亿元，去年同期为1.81亿元，同比增长18.35%。

虽然营业总收入本期为16.63亿元，同比小幅下降4.59%，不过毛利率本期为24.79%，同比增长了3.66%，推动主营业务利润同比增长。

2024年半年度，紫燕食品净现金流为5,642.16万元，去年同期为650.59万元，同比大幅增长7.67倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

紫燕食品2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,516.68万元,占归母净利润的17.75%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,150.56万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助4,738.32万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,863.10万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2024年半年度报告中，紫燕食品用于金融投资的资产为8.12亿元，占总资产的25.54%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,093.3万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了3.31亿元，变化率为68.76%。

2024半年度，紫燕食品在建工程余额合计9,115.53万元，相较期初的4,352.72万元大幅增长。主要在建的重要工程是紫燕股份工程建设项目、安徽云燕工程厂房、宿舍建设项目等。

建设目标：紫燕食品计划通过海南紫燕食品加工生产基地项目的建设，旨在扩大其生产规模，提升产品品质，满足市场对高品质食品日益增长的需求。该项目将有助于公司进一步巩固在休闲卤制品行业的领先地位，并为当地经济发展做出贡献。

建设内容：项目包括新建厂房、仓库、办公楼等基础设施，购置先进的食品加工设备，以及配套的环保设施。这些设施将用于生产紫燕食品旗下的各种休闲卤制品，确保生产线的现代化和高效运作。

建设时间和周期：根据相关公告，紫燕食品与海口国家高新技术产业开发区管理委员会签署投资合同书后，项目预计于2023年初开始动工建设。整个项目建设周期预计为1-2年左右，具体完成时间取决于施工进度及审批情况。

预期收益：项目建成后，预计将显著提高紫燕食品的生产能力，增强供应链效率，降低运营成本。同时，新增产能有望带来可观的销售收入增长，提升公司的市场份额和盈利能力。此外，新基地还将促进当地就业，带动区域经济发展。

2024半年度，企业应收账款合计1.67亿元，占总资产的5.24%，相较于去年同期的8,295.10万元大幅增长100.83%。

本期，企业应收账款周转率为13.88。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从21.18大幅下降到了13.88，平均回款时间从8天增加到了12天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

紫燕食品属于佐餐卤制食品行业，专注于餐桌卤味产品的研发、生产与销售。 佐餐卤制食品行业近三年受消费升级驱动持续扩容，市场规模超千亿，佐餐场景需求稳定且地域特色显著。技术升级推动生产标准化，头部企业加速渠道下沉，行业集中度逐步提升，未来三年预计保持8%-10%复合增速，供应链整合与品牌连锁化将成为主要增长引擎。

紫燕食品为佐餐卤制行业龙头，2023年市占率约3%，位居细分领域第一梯队，门店超6000家，依托差异化产品与渠道布局构建竞争壁垒，供应链覆盖全国主要消费区域。

公司盈利能力优秀，近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.99亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润2.15亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有望实现后期盈利的增加。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，紫燕食品近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，紫燕食品的PE-TTM是20.42，而熟食行业的PE-TTM是26.46，紫燕食品低于熟食行业的PE-TTM。