根据华新水泥2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收162.37亿元，同比基本持平。扣非净利润6.80亿元，同比大幅下降41.88%。华新水泥2024年半年度净利润10.22亿元，业绩同比下降24.32%。

公司主要产品包括水泥销售、混凝土销售、骨料销售三项，水泥销售占比51.53%，混凝土销售占比24.28%，骨料销售占比18.24%。

本期净利润为10.22亿元，去年同期13.50亿元，同比下降24.32%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3.22亿元，去年同期支出3.88亿元，同比增长；

但是主营业务利润本期为12.98亿元，去年同期为17.40亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为12.98亿元，去年同期为17.40亿元，同比下降25.38%。

虽然营业总收入本期为162.37亿元，同比有所增长2.56%，不过（1）财务费用本期为4.00亿元，同比大幅增长63.09%；（2）毛利率本期为23.65%，同比有所下降了0.73%，导致主营业务利润同比下降。

本期财务费用为4.00亿元，同比大幅增长63.09%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）本期汇兑损失为1.15亿元，去年同期汇兑收益为2,269.08万元；

（2）利息支出本期为3.68亿元，去年同期为3.16亿元，同比增长了16.54%。

2024年半年度，企业存货周转率为4.67，在2022年半年度到2024年半年度华新水泥存货周转率从3.88提升到了4.67，存货周转天数从46天减少到了38天。2024年半年度华新水泥存货余额合计34.87亿元，占总资产的5.36%，同比去年的36.86亿元小幅下降5.40%。

2024半年度，华新水泥在建工程余额合计37.12亿元，相较期初的35.19亿元小幅增长了5.47%。主要在建的重要工程是其他、华新黄石绿色建材亿吨机制砂项目等。

建设目标：华新黄石绿色建材亿吨机制砂项目旨在建设一个包括200万吨/年活性钙及深加工产品生产线、1亿吨/年机制砂石生产线及20亿块/年墙材产品生产线在内的综合性产业园区。该项目被纳入了《湖北省机制砂石产业高质量发展规划（2020-2025）》，并列为湖北省2020年省级重点项目，致力于实现资源的综合、完全利用，以及清洁生产和循环利用。

建设内容：项目将建设三个主要的产品生产线，即200万吨/年的活性钙及深加工产品生产线、1亿吨/年的机制砂石生产线和20亿块/年的墙材产品生产线。这些生产线将分别负责高品质熔剂灰岩的深加工、建筑灰岩的骨料和机制砂生产以及排弃土的墙材生产，确保资源得到最大化利用。

建设时间和周期：项目预计于2021年6月底前完成矿权获取手续，随后进入建设阶段。骨料产品计划在第4年实现满负荷生产，墙材产品和活性钙产品则预计分别在第3年达到设计生产能力，其中活性钙产品的年产能将在第3年达到100万吨后保持稳定。

预期收益：根据公司内部盈利预测，项目收益预测基于以下假设：骨料产品基础价格前5年在60-52元/吨（含税）间缓慢下降，之后保持稳定；墙材产品基础价格为0.4元/块（含税），不变；活性钙产品价格前4年从400元/吨升至500元/吨，随后稳定在500元/吨（含税）。同时，预计贷款金额为45亿元，利率4.8%，借款期限8年。然而，由于市场环境等因素的影响，这些前提和条件是否能够实现，以及相关收益预测能否达成，存在不确定性。

华新水泥属于水泥制造业，是中国水泥工业的核心企业之一。 近三年水泥行业受环保政策收紧和市场需求波动影响，整体增速放缓，但基建投资持续为行业提供支撑。2024年行业加速绿色转型，龙头企业通过海外扩张和骨料等业务多元化提升竞争力，预计未来五年市场空间将保持约3万亿元规模，低碳水泥和智能化生产成为主要趋势。

华新水泥位列国内水泥行业前三，2024年国内市场占有率约5%，在华中、西南区域占据主导地位，海外业务快速扩张，2024年上半年海外销量同比高增47%，全球竞争力持续增强。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润10.22亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润12.98亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入其他，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，而且在行业中也属于领先地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华新水泥近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，华新水泥的PE-TTM是12.34，而水泥制造行业的PE-TTM是18.05，华新水泥低于水泥制造行业的PE-TTM。