根据五矿新能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收25.07亿元，同比大幅下降48.74%。扣非净利润-8,788.56万元，由盈转亏。五矿新能2024年半年度净利润-6,593.03万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-9.84亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，正极材料为第一大收入来源，占比98.62%。

2024年半年度，五矿新能营业总收入为25.07亿元，去年同期为48.90亿元，同比大幅下降48.74%，净利润为-6,593.03万元，去年同期为6,451.21万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然其他收益本期为7,470.57万元，去年同期为3,046.10万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-4,693.83万元，去年同期为5,060.26万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出8,378.66万元，去年同期支出1,086.34万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-4,693.83万元，去年同期为5,060.26万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为7.99%，同比大幅增长了2.19%，不过营业总收入本期为25.07亿元，同比大幅下降48.74%，导致主营业务利润由盈转亏。

五矿新能2024年半年度非主营业务利润为6,479.46万元，去年同期为2,477.29万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收25.07亿元，同比大幅下降48.73%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为6,000.30万元，同比大幅增长近7倍。归因于利息费用本期为7,630.11万元，去年同期为2,439.03万元，同比大幅增长了近2倍。

2024年半年度，公司的其他收益为7,470.57万元，占净利润比重为113.31%，较去年同期增加145.25%。

2024半年度，五矿新能在建工程余额合计3.58亿元，相较期初的2.93亿元大幅增长了22.09%。主要在建的重要工程是车用锂电池正极材料扩产二期项目和年产6万吨磷酸铁锂项目。

建设目标：车用锂电池正极材料扩产二期项目旨在扩大公司车用锂电池正极材料的生产能力，满足市场对高性能车用锂电池正极材料的需求，提升公司的市场竞争力和盈利能力。

建设内容：该项目主要建设内容包括新建生产线、购置先进生产设备、建设配套的仓储物流设施及辅助生产设施，以实现车用锂电池正极材料的大规模生产。

建设时间和周期：车用锂电池正极材料扩产二期项目的建设时间为2022年10月至2023年11月，建设周期约为13个月。

2024半年度，企业应收账款合计18.26亿元，占总资产的13.66%，相较于去年同期的33.57亿元大幅减少45.60%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润881.56万元，其中主要是应收账款坏账损失911.67万元。

本期，企业应收账款周转率为1.07。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.53大幅下降到了1.07，平均回款时间从71天增加到了168天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

五矿新能属于新能源电池材料行业，专注于三元正极材料的研发与生产。 新能源电池材料行业近三年受新能源汽车需求驱动呈高速增长，2023年市场规模突破3000亿元，但2024年因锂价大幅波动导致企业盈利承压。未来行业将向高镍低钴、高压单晶等高性能材料迭代，钠离子电池材料产业化加速，预计2025年全球市场规模超5000亿元，年复合增长率约20%，技术迭代与海外市场拓展成为核心竞争点。

五矿新能三元正极材料产品性能居行业前列，但2024年上半年受锂价下行冲击，市占率约5%，处于国内第二梯队，其超高镍材料已进入高端客户供应链，钠电产品量产能力形成差异化优势。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损4,693.83万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的大幅下降。

2024年半年度扣非净利润亏损8,788.56万元，由于非经常性损益贡献了2,195.53万元，净利润减亏至-6,593.03万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入车用锂电池正极材料扩产二期项目等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期长远锂科PE-TTM为负，参考价值不大。