根据川能动力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.03亿元，同比基本持平。扣非净利润6.29亿元，同比大幅增长41.44%。川能动力2024年半年度净利润7.08亿元，业绩同比小幅下降11.18%。

公司的主要业务为风力及光伏发电收入，占比高达61.73%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的62.99%，同比小幅下降到了今年的59.12%，主要是因为锂电业务收入本期毛利率-1.42%，去年同期为53.64%，同比大幅下降102.65%。

本期净利润为7.08亿元，去年同期7.97亿元，同比小幅下降11.18%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益1,140.83万元，去年同期损失868.12万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为7.99亿元，去年同期为8.53亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失5,138.29万元，去年同期收益5.60万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为7.99亿元，去年同期为8.53亿元，同比小幅下降6.33%。

虽然财务费用本期为9,206.96万元，同比下降16.32%，不过（1）管理费用本期为1.39亿元，同比小幅增长14.19%；（2）毛利率本期为59.12%，同比小幅下降了3.87%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期财务费用为9,206.96万元，同比下降16.32%。财务费用下降的原因是：

（1）利息收入本期为5,743.06万元，去年同期为3,577.72万元，同比大幅增长了60.52%。

（2）利息收入本期为5,743.06万元，去年同期为3,577.72万元，同比大幅增长了60.52%。

2024年半年度，川能动力净现金流为25.77亿元，去年同期为541.93万元，同比大幅增长474.53倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2024半年度，川能动力固定资产合计77.71亿元，占总资产的30.67%，相比期初的68.39亿元增长了13.63%。

在本报告期内，企业固定资产新增11.69亿元，主要为在建工程转入的11.56亿元，占比98.86%。

在此之中：淌塘风电场二期转入5.80亿元。

建设目标：会东县淌塘二期风电场工程项目旨在加快四川省新能源动力股份有限公司新能源产业发展，持续提升公司盈利能力，形成新的利润增长点。

建设内容：该项目装机规模为120MW，计划安装30台单机容量为4MW的风电机组，同时新建一座220kV升压站，通过5回35kV电缆集电线路汇集风电场所有电力送至220kV升压站，并以1回220kV线路接入220kV拉马升压站。

建设时间和周期：项目建设总工期预计约为18个月，具体开工时间将依据接入审批及开工手续办理情况合理安排。

2024半年度，川能动力在建工程余额合计21.03亿元，相较期初的23.45亿元小幅下降了10.33%。主要在建的重要工程是李家沟锂辉石105万吨/A项目和德阿产业园年产3万吨锂盐项目。

建设目标：四川省金川县李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目的建设目标是构建公司锂电产业核心竞争力，提高生产天数，降低项目建设及运营风险，推进李家沟锂矿项目建设。

建设内容：项目设计规模为105万 t/a，采矿生产能力为4200t/d，建设内容包括采矿工程、选矿工程、尾矿库工程、供电及供水工程以及与之配套的生产生活辅助设施等。矿山开采方式为地下开采，采矿方法采用空场嗣后充填采矿方法，开拓运输方案为平硐溜井和斜坡道联合开拓运输方案；选矿方式采用单一浮选工艺流程方式；尾矿库选址在李家沟沟谷。

建设时间和周期：项目计划建设周期为3年，截至2022年4月底，项目累计完成投资62,842.29万元，井巷工程完成掘进量的43%，已掘进至矿区中心I号矿体中心位置；采选地表工程正在进行磨矿基础、浮选工业场地详勘等施工；尾矿库工程排洪隧洞累计掘进1,480米；生产辅助设施和生活设施工程基本完工。

预期收益：项目投资总额调整后为165,485.23万元，服务年限32年。经测算，预计项目整体经济性未发生重大变化，符合公司财务评价标准规定的要求，项目经济效益较好，财务上可行。项目投产后，将提升公司的锂电产业核心竞争力，符合公司及全体股东的长远利益。

川能动力属于新能源行业，聚焦锂电产业链与可再生能源开发运营。 新能源行业近三年受政策驱动与技术迭代推动，锂电需求因电动车渗透率提升年均增长超30%，全球锂资源市场空间预计2025年突破1500亿美元；风电/光伏装机量年复合增速超15%，储能技术加速商业化推动行业向“风光储一体化”转型，未来三年市场增量或达万亿元级。

川能动力在锂矿资源端依托亚洲最大单体锂辉石矿李家沟项目（权益量超50%），锂盐加工产能跻身国内前十；风电运营规模居四川省首位，2025年预计新能源装机占比超80%，但锂电细分领域市占率不足5%，整体处于行业第二梯队。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7.08亿元，较上期有所下降。

2024年半年度主营利润7.99亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示淌塘风电场二期、李家沟锂辉石105万吨/A项目阶段性投产11.23亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，川能动力近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，川能动力的PE-TTM是22.13，而风力发电行业的PE-TTM是19.48，川能动力高于风力发电行业的PE-TTM。