泰永长征(002927)2024年中报解读:配电电器收入的下降导致公司营收的下降,净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
贵州泰永长征技术股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“黄正乾”。公司的主营业务为双电源转换开关、断路器、变压器、新能源充电设备、工控自动化产品等中低压电器元器件及系统集成成套设备的研发、生产和销售,主要销售的产品包括配电电器、电源电器、终端电器、控制电器及成套设备共五类。
根据泰永长征2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收4.34亿元,同比下降18.10%。扣非净利润3,443.60万元,同比大幅下降31.01%。泰永长征2024年半年度净利润3,982.17万元,业绩同比下降28.88%。本期经营活动产生的现金流净额为1,482.29万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
配电电器收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业,主要产品包括配电电器、电源电器、配网设备三项,配电电器占比54.29%,电源电器占比25.06%,配网设备占比19.94%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
工业 | 4.34亿元 | 100.0% | 30.38% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
配电电器 | 2.36亿元 | 54.29% | 27.61% |
电源电器 | 1.09亿元 | 25.06% | 43.91% |
配网设备 | 8,655.37万元 | 19.94% | 18.70% |
其他业务 | 310.67万元 | 0.71% | - |
2、配电电器收入的下降导致公司营收的下降
2024年半年度公司营收4.34亿元,与去年同期的5.30亿元相比,下降了18.1%。
营收下降的主要原因是:
(1)配电电器本期营收2.36亿元,去年同期为2.78亿元,同比下降了15.28%。
(2)配网设备本期营收8,655.37万元,去年同期为1.16亿元,同比下降了25.28%。
(3)电源电器本期营收1.09亿元,去年同期为1.34亿元,同比下降了19.11%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
配电电器 | 2.36亿元 | 2.78亿元 | -15.28% |
电源电器 | 1.09亿元 | 1.34亿元 | -19.11% |
配网设备 | 8,655.37万元 | 1.16亿元 | -25.28% |
其他 | - | 157.58万元 | -100.0% |
其他业务 | 310.67万元 | - | - |
合计 | 4.34亿元 | 5.30亿元 | -18.1% |
3、电源电器毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的31.93%,同比小幅下降到了今年的30.38%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)电源电器本期毛利率43.91%,去年同期为51.1%,同比小幅下降14.07%。
(2)配电电器本期毛利率27.61%,去年同期为27.72%,同比下降0.4%。
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降28.88%
本期净利润为3,982.17万元,去年同期5,599.05万元,同比下降28.88%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为2,617.79万元,去年同期为5,404.05万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降51.56%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.34亿元 | 5.30亿元 | -18.10% |
营业成本 | 3.02亿元 | 3.61亿元 | -16.24% |
销售费用 | 5,469.30万元 | 6,242.96万元 | -12.39% |
管理费用 | 2,296.77万元 | 2,285.39万元 | 0.50% |
财务费用 | 55.58万元 | -49.57万元 | 212.13% |
研发费用 | 2,479.23万元 | 2,678.37万元 | -7.44% |
所得税费用 | 54.56万元 | 268.93万元 | -79.71% |
2024年半年度主营业务利润为2,617.79万元,去年同期为5,404.05万元,同比大幅下降51.56%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为4.34亿元,同比下降18.10%;(2)毛利率本期为30.38%,同比小幅下降了1.55%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
泰永长征2024年半年度非主营业务利润为1,418.94万元,去年同期为463.93万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2,617.79万元 | 65.74% | 5,404.05万元 | -51.56% |
其他收益 | 716.50万元 | 17.99% | 322.06万元 | 122.47% |
其他 | 705.41万元 | 17.71% | 142.00万元 | 396.76% |
净利润 | 3,982.17万元 | 100.00% | 5,599.05万元 | -28.88% |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度,公司的其他收益为716.50万元,占净利润比重为17.99%,较去年同期增加122.47%。
其他收益明细
项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
---|---|---|
政府补助 | 517.21万元 | 214.27万元 |
进项税额加计抵减 | 199.29万元 | 107.79万元 |
合计 | 716.50万元 | 322.06万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为517.21万元,其中非经常性损益的政府补助金额为294.59万元。
(2)本期共收到政府补助477.25万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 437.23万元 |
其他 | 40.02万元 |
小计 | 477.25万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,927.78万元,留存计入以后年度利润。
金融投资回报率低
金融投资1.18亿元,投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中,泰永长征用于金融投资的资产为1.18亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为120.53万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
现金理财产品 | 1.18亿元 |
合计 | 1.18亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收。
2024半年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收 | 48.24万元 |
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | -9.21万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 81.5万元 |
合计 | 120.53万元 |
应收账款减值风险高,应收账款周转率下降
2024半年度,企业应收账款合计6.30亿元,占总资产的35.89%,相较于去年同期的4.98亿元增长26.68%。应收账款的规模大,且相对占比较高。
本期,企业应收账款周转率为0.73。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.02下降到了0.73,平均回款时间从176天增加到了246天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。
(注:2020年中计提坏账1110.19万元,2021年中计提坏账589.09万元,2022年中计提坏账365.63万元,2023年中计提坏账243.48万元,2024年中计提坏账327.13万元。)
就目前情况来说,若企业延续当前势头,则要格外注意企业应收账款的减值风险。
存货周转率持续下降
2024年半年度,企业存货周转率为1.79,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从84天增加到了100天,企业存货周转能力下降,2024年半年度泰永长征存货余额合计2.32亿元,占总资产的14.02%,同比去年的2.78亿元下降16.51%。
(注:2020年中计提存货90.41万元,2021年中计提存货65.68万元,2022年中计提存货54.20万元,2024年中计提存货54.68万元。)
追加投入二期工程
2024半年度,泰永长征在建工程余额合计1.32亿元,相较期初的1.14亿元大幅增长了16.03%。主要在建的重要工程是二期工程。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
二期工程 | 1.14亿元 | 2,031.03万元 | - | 86.77% |
二期工程(大额新增投入项目)
经过搜索,关于泰永长征的具体二期工程项目的信息并不直接可用,因此无法提供确切的建设目标、内容、时间周期以及预期收益。但是,基于已有的信息和公司背景,我们可以推测其参与的一般项目特性,并给出一个可能的结构化描述。请注意,以下内容是基于公司的业务范围和过往项目进行的合理推断,并非针对具体二期工程的确切数据。
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