根据能特科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收62.31亿元，同比增长16.54%。扣非净利润4,782.33万元，同比大幅下降64.43%。能特科技2024年半年度净利润6,209.68万元，业绩同比大幅下降80.30%。

公司主要从事贸易业务、医药化工、园区经营等，其中塑料原材料为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收62.31亿元，与去年同期的53.47亿元相比，增长了16.54%，主要是因为贸易业务本期营收56.95亿元，去年同期为47.03亿元，同比增长了21.09%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的3.71%，同比大幅下降到了今年的2.14%，主要是因为贸易业务本期毛利率0.5%，去年同期为0.63%，同比下降20.63%。

2024年半年度，能特科技营业总收入为62.31亿元，去年同期为53.47亿元，同比增长16.54%，净利润为6,209.68万元，去年同期为3.15亿元，同比大幅下降80.30%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为2,321.42万元，去年同期为1.63亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3,431.98万元，去年同期为9,225.71万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期收益169.95万元，去年同期收益5,034.69万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为3,431.98万元，去年同期为9,225.71万元，同比大幅下降62.80%。

虽然营业总收入本期为62.31亿元，同比增长16.54%，不过毛利率本期为2.14%，同比大幅下降了1.57%，导致主营业务利润同比大幅下降。

能特科技2024年半年度非主营业务利润为3,291.16万元，去年同期为2.43亿元，同比大幅下降。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,083.11万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,073.52万元。

(2)本期共收到政府补助3,083.11万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,255.02万元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，能特科技用于对外股权投资的资产为7.29亿元，对外股权投资所产生的收益为2,055.63万元，占净利润6,209.68万元的33.1%。

益曼特健康产业有限公司业务性质为制造业。

从下表可以明显的看出，益曼特健康产业（荆州）有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的-7.34%增长至27.19%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

在2024年半年度报告中，能特科技形成的商誉为13.82亿元，占净资产的31.79%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为上海塑米信息科技有限公司和能特科技有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为11.22%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为11.21%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为5.2亿元，同比下降16.93%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

能特科技有限公司承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于15030万元、18167万元、22722万元，累计不低于5.59亿元。实际2014-2016年末产生的业绩为1.5亿元、1.87亿元、2.33亿元，累计5.71亿元，踩线过关。

能特科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

能特科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2018年末减值5,456.64万元、2019年末减值4,259.18万元、2021年末减值441.37万元、2022年末减值1,469.94万元、2023年末减值8,778.77万元，具体情况如下所示：

2021-2023年期末的营业收入增长率为-10.91%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为12.13%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示营业收入同比增长20.51%，同时2023年期末商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为12.13%，商誉减值风险低。

2016年末，企业斥资16.8亿元的对价收购上海塑米信息科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4.4亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达282.24%，形成的商誉高达12.4亿元，占当年净资产的27.05%。

上海塑米信息科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

上海塑米信息科技有限公司承诺在2016年至2019年实现业绩分别不低于11500万元、15000万元、22500万元、30081.94万元，累计不低于7.91亿元。实际2016-2019年末产生的业绩为1.17亿元、1.58亿元、2.31亿元、2.94亿元，累计8亿元，踩线过关。

上海塑米信息科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

上海塑米信息科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值1.05亿元、2021年末减值1.47亿元、2022年末减值1.76亿元、2023年末减值6,799.18万元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计3.76亿元，占总资产的4.51%，相较于去年同期的4.59亿元减少17.97%。

本期，企业应收账款周转率为19.99。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从11.62大幅增长到了19.99，平均回款时间从15天减少到了9天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

能特科技属于精细化工行业中的电子化学品细分领域。 电子化学品行业近三年受半导体、新能源等产业驱动，年均增速超12%，2024年全球市场规模预计达680亿美元。未来随着国产替代加速及新材料研发突破，高端电子化学品（如光刻胶、湿电子化学品）将主导增长，2025年国内市场规模或突破2000亿元，但技术壁垒和环保要求可能限制中小企业扩张。

能特科技在国内湿电子化学品领域市占率约8%，位列前五，核心产品高纯硫酸和双氧水已进入中芯国际、长江存储供应链，2024年半导体级产品营收占比提升至35%，但在光刻胶等高端品类仍依赖进口。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润6,209.68万元，较上期大幅下降，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近5年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润3,431.98万元，较去年同期大幅下降。

能特科技对外股权投资最近5年，收益平均占净利润54%左右，对外股权投资平均占总资产的6%左右，平均投资收益率为6%左右。2020年-2023年的对外股权投资收益逐步上升，但2024年投资收益同比上期投资收益大幅滑落，占净利润的33%。投资收益主要来源于益曼特健康产业（荆州）有限公司。

风险方面，能特科技有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，能特科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，能特科技的PE-TTM是147.94，而原料药行业的PE-TTM是27.31，能特科技的PE-TTM远高于原料药行业的PE-TTM。