根据固德威2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收31.48亿元，同比下降17.47%。扣非净利润-5,491.68万元，由盈转亏。固德威2024年半年度净利润464.25万元，业绩同比大幅下降99.37%。

2024年半年度，固德威营业总收入为31.48亿元，去年同期为38.14亿元，同比下降17.47%，净利润为464.25万元，去年同期为7.36亿元，同比大幅下降99.37%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1,142.67万元，去年同期为8.85亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,142.67万元，去年同期为8.85亿元，同比大幅下降98.71%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为31.48亿元，同比下降17.47%；（2）财务费用本期为334.96万元，同比大幅增长102.82%。

固德威2024年半年度非主营业务利润为-2,572.47万元，去年同期为-7,127.77万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收31.48亿元，同比下降17.47%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为334.96万元，去年同期为-1.19亿元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于汇兑收益本期为583.78万元，去年同期为1.17亿元，同比大幅下降了94.99%。

本期研发费用为2.65亿元，同比增长23.79%。

研发费用增长的原因是：

虽然股份支付本期为827.58万元，去年同期为1,680.23万元，同比大幅下降了50.75%；

但是（1）职工薪酬本期为1.71亿元，去年同期为1.37亿元，同比增长了24.96%；（2）其他本期为1,587.80万元，去年同期为771.10万元，同比大幅增长了105.91%；（3）测试认证费本期为1,848.53万元，去年同期为1,120.70万元，同比大幅增长了64.94%。

本期销售费用为2.56亿元，同比增长16.47%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.38亿元，去年同期为1.11亿元，同比增长了24.4%。

（2）差旅及会务费本期为2,985.97万元，去年同期为1,828.88万元，同比大幅增长了63.27%。

本期管理费用为1.61亿元，同比增长22.84%。

管理费用增长的原因是：

虽然股份支付本期为643.27万元，去年同期为1,086.59万元，同比大幅下降了40.8%；

但是（1）职工薪酬本期为9,813.46万元，去年同期为7,567.48万元，同比增长了29.68%；（2）咨询费本期为942.80万元，去年同期为378.58万元，同比大幅增长了149.04%。

2024年半年度，固德威净现金流为-10.40亿元，去年同期为2.43亿元，由正转负。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,906.69万元。

(2)本期共收到政府补助2,854.77万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,815.25万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计9.31亿元，占总资产的12.51%，相较于去年同期的9.45亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失1,854.56万元，导致企业净利润从盈利2,318.81万元下降至盈利464.25万元，其中主要是应收账款坏账损失1,445.52万元。

企业应收账款坏账损失中主要是组合计提的坏账准备，合计1,381.95万元。在组合计提的坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,403.21万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他金额不重大客户计提了42.31万元的减值准备。

本期主要为1年以内新增坏账准备1,308.54万元。

本期，企业应收账款周转率为3.93。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从36天增加到了45天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，固德威资产减值损失4,461.72万元，导致企业净利润从盈利4,925.97万元下降至盈利464.25万元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,216.10万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提3,352.48万元，863.19万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为11.88亿元，4.08亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.39，在2023年半年度到2024年半年度固德威存货周转率从2.28大幅下降到了1.39，存货周转天数从78天增加到了129天。2024年半年度固德威存货余额合计25.79亿元，占总资产的35.74%，同比去年的17.70亿元大幅增长45.70%。

2024半年度，固德威在建工程余额合计7.69亿元，相较期初的4.85亿元大幅增长了58.43%。主要在建的重要工程是总部研发楼和广德新能源一期。

建设目标：项目旨在打造国内外先进的研发平台，依托公司现有研发机制、人员和技术储备，增添先进的研发设备，提升智慧能源研发中心硬件环境，为公司新技术、新产品的持续研发与更新升级奠定基础。

建设内容：建设内容包括建设智慧能源研发大楼，该大楼将用于支持公司的研发活动，包括但不限于光伏逆变器等能源管理系统的研发工作。随着公司逆变器业务逐年增加以及逐步向大功率单机扩展，公司亟需更大的研发大楼，以保证未来能够快速、高效地满足逆变器的经营需要。

预期收益：项目建成后，将有助于提升公司在智慧能源领域的研发能力，促进新技术、新产品的开发与应用，增强公司的核心竞争力和市场地位。长期来看，这将有助于公司实现可持续发展，提高经济效益。

固德威属于光伏逆变器制造行业。 光伏逆变器行业近三年受全球能源转型驱动，年均复合增长率超15%，2025年全球市场规模预计突破1200亿元。国内市场受益于分布式光伏装机量激增及政策支持，企业加速布局储能集成与智能电网技术，未来五年技术迭代与海外市场拓展将成核心增长点。

固德威位列全球光伏逆变器出货量前十，2024年海外市场占比超60%，国内分布式领域占有率约12%，储能逆变器出货量跻身全球前五。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近6年半年度的首次亏损。

2024年半年度主营利润1,142.67万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

2024年半年度扣非净利润亏损2,644.37万元，由于政府补助贡献了2,906.69万元，净利润盈利464.25万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入广德新能源一期等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期固德威PE-TTM为负，参考价值不大。