根据海达股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.63亿元，同比增长22.60%。扣非净利润7,596.91万元，同比增长25.64%。海达股份2024年半年度净利润8,139.64万元，业绩同比增长22.03%。本期经营活动产生的现金流净额为6,665.00万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司主要产品包括汽车用产品、轨道交通用产品、轻量化铝制品、航运用产品四项，汽车用产品占比37.93%，轨道交通用产品占比21.03%，轻量化铝制品占比15.93%，航运用产品占比11.08%。

2024年半年度公司营收14.63亿元，与去年同期的11.93亿元相比，增长了22.6%。

营收增长的主要原因是：

（1）汽车用产品本期营收5.55亿元，去年同期为3.74亿元，同比大幅增长了48.36%。

（2）航运用产品本期营收1.62亿元，去年同期为7,887.61万元，同比大幅增长了105.61%。

（3）轻量化铝制品本期营收2.33亿元，去年同期为1.94亿元，同比增长了20.03%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.32%，同比小幅增长到了今年的18.7%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）汽车用产品本期毛利率12.67%，去年同期为9.77%，同比增长29.68%。

（2）航运用产品本期毛利率21.28%，去年同期为19.2%，同比小幅增长10.83%。

值得一提的是，虽然轨道交通用产品营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度轨道交通用产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的23.50%，大幅增长到2024年半年度的33.89%，2024年半年度汽车用产品毛利率为12.67%，同比增长29.68%。

本期净利润为8,139.64万元，去年同期6,670.25万元，同比增长22.03%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失1,255.34万元，去年同期损失466.91万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,827.78万元，去年同期支出1,197.24万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为8,221.68万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,113.86万元，去年同期为551.48万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为8,221.68万元，同比大幅增长35.56%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.63亿元，同比增长22.60%；（2）毛利率本期为18.70%，同比小幅增长了1.38%。

本期销售费用为4,866.78万元，同比大幅增长49.07%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）服务费本期为1,634.73万元，去年同期为856.46万元，同比大幅增长了90.87%。

（2）业务招待费本期为2,144.68万元，去年同期为1,547.02万元，同比大幅增长了38.63%。

本期研发费用为6,066.65万元，同比大幅增长45.32%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料费用本期为3,354.12万元，去年同期为2,158.61万元，同比大幅增长了55.38%。

（2）职工薪酬支出本期为1,983.81万元，去年同期为1,542.25万元，同比增长了28.63%。

2024半年度，企业应收账款合计14.70亿元，占总资产的41.67%，相较于去年同期的12.43亿元增长18.30%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,255.34万元，其中主要是应收账款坏账损失1,380.75万元。

2024年半年度，海达股份资产减值损失936.12万元，其中主要是存货跌价准备减值合计980.13万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.95，在2023年半年度到2024年半年度海达股份存货周转率从2.75小幅提升到了2.95，存货周转天数从65天减少到了61天。2024年半年度海达股份存货余额合计5.04亿元，占总资产的14.64%，同比去年的3.98亿元增长26.55%。

2024半年度，海达股份在建工程余额合计3,304.57万元，相较期初的1,545.03万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产12000吨汽车橡胶密封件项目和设备安装及其他零星工程。

建设目标：海达股份年产12000吨汽车橡胶密封件项目旨在扩大公司高端橡胶密封件的生产能力，以满足日益增长的市场需求。通过该项目，公司计划增强其在汽车密封条市场的竞争力，并提高市场份额。

建设内容：项目主要包括新增生产线、购置先进的生产设备和技术升级等。具体而言，将引进一系列高效率的橡胶混炼设备、挤出成型机以及后续加工和检测设备，确保产品的高质量和一致性。此外，还将配套相应的仓储设施和环保处理系统，以符合国家的环保标准。

建设时间和周期：根据公开资料，该项目建设预计从获得相关审批后开始，整个建设周期大约为两年时间。具体的开工日期和竣工日期需参照公司发布的最新公告，因为这可能受到行政审批进度及市场情况的影响。

预期收益：该项目建成后，预计能够实现年均销售收入显著增长，同时随着规模效应的显现，成本控制也将得到改善。长期来看，有助于提升公司的盈利能力与市场地位，但具体的财务预测如净利润增长率、投资回报率等数据，应当依据公司正式披露的信息为准。

在2024年半年度报告中，海达股份形成的商誉为1.65亿元，占净资产的7.2%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为宁波科诺精工科技有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为2.4亿元，同比增长17.65%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资3.29亿元的对价收购宁波科诺精工科技有限公司95.32%的股份，但其95.32%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.32亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达149.29%，形成的商誉高达1.97亿元，占当年净资产的12.87%。

宁波科诺精工科技有限公司承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于3000万元、3600万元、4300万元，累计不低于1.09亿元。实际2017-2019年末产生的业绩为3,412.24万元、3,412.24万元、4,752.95万元，累计1.16亿元，踩线过关。

宁波科诺精工科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

宁波科诺精工科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2018年末减值887.57万元、2020年末减值1,861.11万元、2021年末减值427.55万元、2022年末减值364.38万元、2023年末减值282.88万元，具体情况如下所示：

2018年商誉计提减值887.57万元。（以下表格来源于：《300320_海达股份：2018年年度报告》）

2020年商誉计提减值1,861.11万元。（以下表格来源于：《300320_海达股份：2020年年度报告》）

海达股份属于橡胶和塑料制品行业，专注于橡塑密封与减振系统解决方案。 橡胶和塑料制品行业近三年受轨道交通、新能源及建筑领域需求驱动稳健增长，2024年市场规模超5000亿元。未来趋势聚焦轻量化、环保材料研发及新能源配套部件，预计2025年光伏密封件、汽车轻量化部件等细分领域增速超15%，行业整合加速向高技术壁垒企业集中。

海达股份在多个细分领域占据领先地位，轨道车辆密封条市占率超50%，汽车天窗密封条市占率超60%，集装箱及船用舱盖橡胶部件全球市占率分别超50%和60%，稳居国内橡塑制品头部阵营。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8,139.64万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.11亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入年产12000吨汽车橡胶密封件项目等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，海达股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，海达股份的PE-TTM是37.17，而其他橡胶制品行业的PE-TTM是50.09，海达股份低于其他橡胶制品行业的PE-TTM。