新华医疗(600587)2024年中报解读:净利润近5年整体呈现上升趋势,对外股权投资资产逐年递增
山东新华医疗器械股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事消毒灭菌设备等医疗器械、制药装备的生产与销售,以及医疗医药服务.
根据新华医疗2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收51.87亿元,同比基本持平。扣非净利润4.74亿元,同比增长15.11%。新华医疗2024年半年度净利润4.98亿元,业绩同比小幅增长4.29%。
主营业务构成
公司主要产品包括医疗器械制造产品、医疗商贸产品、制药装备产品三项,医疗器械制造产品占比36.38%,医疗商贸产品占比32.86%,制药装备产品占比21.05%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
医疗器械制造产品 | 18.87亿元 | 36.38% | 43.29% |
医疗商贸产品 | 17.04亿元 | 32.86% | 8.21% |
制药装备产品 | 10.92亿元 | 21.05% | 27.12% |
医疗服务 | 4.13亿元 | 7.96% | 16.72% |
其他 | 9,095.96万元 | 1.75% | 66.77% |
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.29%
本期净利润为4.98亿元,去年同期4.78亿元,同比小幅增长4.29%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失2,343.89万元,去年同期损失1,208.69万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为5.47亿元,去年同期为4.91亿元,同比小幅增长;(2)投资收益本期为3,921.57万元,去年同期为3,048.59万元,同比增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.38%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 51.87亿元 | 50.73亿元 | 2.24% |
营业成本 | 38.04亿元 | 36.83亿元 | 3.30% |
销售费用 | 4.09亿元 | 4.39亿元 | -6.94% |
管理费用 | 1.98亿元 | 2.39亿元 | -17.41% |
财务费用 | 756.44万元 | 869.42万元 | -13.00% |
研发费用 | 1.85亿元 | 1.79亿元 | 3.75% |
所得税费用 | 6,941.43万元 | 6,797.05万元 | 2.12% |
2024年半年度主营业务利润为5.47亿元,去年同期为4.91亿元,同比小幅增长11.38%。
虽然毛利率本期为26.65%,同比有所下降了0.76%,不过(1)营业总收入本期为51.87亿元,同比有所增长2.24%;(2)管理费用本期为1.98亿元,同比下降17.41%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、管理费用下降
本期管理费用为1.98亿元,同比下降17.41%。管理费用下降的原因是:
(1)职工薪酬本期为1.01亿元,去年同期为1.36亿元,同比下降了26.14%。
(2)职工薪酬本期为1.01亿元,去年同期为1.36亿元,同比下降了26.14%。
管理费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 1.01亿元 | 1.36亿元 |
职工薪酬 | 1.01亿元 | 1.36亿元 |
摊销费、折旧费等 | 3,242.24万元 | 3,007.17万元 |
摊销费、折旧费等 | 3,242.24万元 | 3,007.17万元 |
办公费、修理费等 | 2,097.86万元 | 2,495.10万元 |
办公费、修理费等 | 2,097.86万元 | 2,495.10万元 |
其他 | -1.11亿元 | -1.43亿元 |
合计 | 1.98亿元 | 2.39亿元 |
对外股权投资资产逐年递增
在2024半年度报告中,新华医疗用于对外股权投资的资产为16.37亿元,对外股权投资所产生的收益为3,895.08万元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益3,357.24万元和处置外股权投资的收益537.84万元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
---|---|---|
IVDMedicalHoldingLimited | 12.53亿元 | 4,103.41万元 |
山东省文登整骨烟台医院有限公司 | 1.15亿元 | -559.96万元 |
其他 | 2.69亿元 | -186.21万元 |
合计 | 16.37亿元 | 3,357.24万元 |
处置对外股权投资产生的收益为537.84万元,主要是高青县中医医院有限公司537.84万元。
1、IVDMedicalHoldingLimited
IVDMedicalHoldingLimited业务性质为商贸业。
从下表可以明显的看出,IVDMedicalHoldingLimited带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2019年末的5.78%增长至6.64%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
IVDMedicalHoldingLimited | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2024年中 | 32.75 | 0元 | 4,103.41万元 | 12.53亿元 |
2023年中 | 32.75 | 0元 | 3,373.73万元 | 11.91亿元 |
2023年末 | 32.75 | 0元 | 7,800.29万元 | 12.37亿元 |
2022年末 | 32.75 | 0元 | 6,879.89万元 | 11.74亿元 |
2021年末 | 32.79 | 0元 | 5,755.66万元 | 11.18亿元 |
2020年末 | 33.27 | 0元 | 5,310.55万元 | 10.98亿元 |
2019年末 | 33.27 | 9.54亿元 | 5,515.07万元 | 10.71亿元 |
2、对外股权投资资产逐年递增
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续上升,由2020年中的15.05亿元上升至2024年中的16.37亿元,增长率为8.81%。
长期趋势表格
年份 | 对外股权投资 |
---|---|
2020年中 | 15.05亿元 |
2021年中 | 15.31亿元 |
2022年中 | 15.41亿元 |
2023年中 | 15.64亿元 |
2024年中 | 16.37亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
新华医疗属于医疗器械及装备制造行业。 医疗器械行业近三年受政策支持与技术升级驱动,市场规模年均增长超12%,2025年预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦高端国产替代、智能化和全球化,细分领域如感染控制设备、放射诊疗器械需求持续增长,AI与精准医疗推动行业创新。
2、市场地位及占有率
新华医疗是国内感染控制与放射诊疗设备龙头企业,核心产品市占率超30%,消毒灭菌设备国内第一,制药装备领域位列前三,2025年医疗器械业务营收占比达65%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
新华医疗(600587) | 综合性医疗器械集团,涵盖感染控制、放射诊疗、制药装备 | 2025年感染控制设备市占率32%居首,制药装备营收占比超40% |
迈瑞医疗(300760) | 全球领先的医疗设备与解决方案供应商,产品覆盖生命信息与支持等 | 监护仪全球市占率15%,2025年影像设备营收同比增25% |
鱼跃医疗(002223) | 家用医疗器械龙头,聚焦呼吸制氧、血糖监测等消费级产品 | 2025年制氧机国内市占率超60%,呼吸机营收同比增18% |
乐普医疗(300003) | 心血管介入器械领先企业,布局AI医疗与创新器械 | 2025年心血管支架市占率28%,AI心电图机装机量破10万台 |
万东医疗(600055) | 医学影像设备专业制造商,核心产品包括DR、MRI等 | 2025年DR设备市占率19%,MRI营收同比增30% |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润4.98亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年半年度持续增长,2024年半年度主营利润5.47亿元,较去年同期有所增长,一方面是因为公司营收在增长,另一方面则是管理费用在下降。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 83 | 57 | 76 | 56 | 75 |
行业中位数 | 81 | 56 | 76 | 57 | 72 |
行业排名 | 14 | 12 | 21 | 22 | 17 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,新华医疗近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,新华医疗的PE-TTM是13.98,而医疗设备行业的PE-TTM是29.13,新华医疗的PE-TTM远低于医疗设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
新华医疗 | 3.811867 | 1146 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
新华医疗 | 6.92564 | 232 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
新华医疗神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.8118 | 6.9256 | 4 | 503 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 麦澜德 | 839 | 221 |
2 | 鱼跃医疗 | 866 | 238 |
3 | 祥生医疗 | 1154 | 381 |
文章来源:碧湾App
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