根据咸亨国际2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.84亿元，同比增长18.26%。扣非净利润4,121.88万元，同比小幅下降6.09%。咸亨国际2024年半年度净利润4,380.30万元，业绩同比增长21.57%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.18亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是电力输配行业，一块是其他行业，主要产品包括工器具类和仪器仪表类两项，其中工器具类占比69.82%，仪器仪表类占比25.10%。

本期净利润为4,380.30万元，去年同期3,603.25万元，同比增长21.57%。

2024年半年度主营业务利润为5,517.74万元，去年同期为5,891.36万元，同比小幅下降6.34%。

虽然营业总收入本期为11.84亿元，同比增长18.26%，不过毛利率本期为28.31%，同比小幅下降了4.23%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期研发费用为2,218.21万元，同比大幅增长47.7%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,871.35万元，去年同期为1,298.37万元，同比大幅增长了44.13%。

（2）其他本期为128.87万元，去年同期为27.43万元，同比大幅增长了近4倍。

本期财务费用为-520.26万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了18.19%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到11.88%。整体来看：虽然利息支出本期为74.35万元，去年同期为56.79万元，同比大幅增长了30.92%，但是利息收入本期为643.01万元，去年同期为541.21万元，同比增长了18.81%。

2024半年度，咸亨国际在建工程余额合计1,580.29万元，相较期初的61.78万元大幅增长。主要在建的重要工程是智能制造中心。

建设目标：提升公司在智能制造领域的研发能力和技术水平，增强公司的核心竞争力，推动公司业务的持续发展，实现产业升级和转型。

建设内容：建设内容包括购置先进的研发设备、引进高端技术人才、搭建智能化研发平台、优化研发流程和管理体系，以及开展关键技术的研发和创新。

建设时间和周期：该项目预计从2021年开始建设，建设周期为3年，至2024年完成所有建设内容并投入使用。

预期收益：项目完成后，预计将显著提升公司的研发效率和产品质量，缩短产品研发周期，降低研发成本，增强公司在市场上的竞争优势，预计可带来每年数千万元的新增销售收入，同时提升公司的品牌影响力和市场占有率。

咸亨国际属于工器具及仪器仪表类MRO（维护、维修、运行）集约化供应行业，聚焦能源、交通、应急等领域。 近三年，受益于电力、轨道交通等领域投资增长，MRO行业规模持续扩容，2023年国内市场规模超1.5万亿元。未来行业将加速向集约化、数字化方向升级，智能化供应链管理及专业化技术服务成为核心趋势，预计2025年市场空间突破2万亿元，年复合增长率约8%-10%。

咸亨国际在国内MRO集约化供应领域处于领先地位，尤其在电力行业占据核心优势，服务国网、南网等头部客户，2024年前三季度电力相关营收占比超60%，集约化供应网络覆盖全国90%省级区域。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4,380.30万元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润5,517.74万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入智能制造中心，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，咸亨国际近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，咸亨国际的PE-TTM是41.91，而仪器仪表行业的PE-TTM是40.19，咸亨国际高于仪器仪表行业的PE-TTM。