根据湖南裕能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收107.82亿元，同比大幅下降53.49%。扣非净利润3.80亿元，同比大幅下降68.82%。湖南裕能2024年半年度净利润3.89亿元，业绩同比大幅下降68.60%。本期经营活动产生的现金流净额为9,525.84万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为锂离子电池正极材料业务，其中磷酸盐正极材料为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收107.82亿元，与去年同期的231.79亿元相比，大幅下降了53.48%，主要是因为磷酸盐正极材料本期营收106.03亿元，去年同期为230.50亿元，同比大幅下降了54.0%。

值得一提的是，磷酸盐正极材料在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2024年半年度磷酸盐正极材料毛利率为7.99%，同比下降15.89%。

本期净利润为3.89亿元，去年同期12.38亿元，同比大幅下降68.60%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出7,630.92万元，去年同期支出2.38亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4.35亿元，去年同期为16.18亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为4.35亿元，去年同期为16.18亿元，同比大幅下降73.10%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为107.82亿元，同比大幅下降53.49%；（2）毛利率本期为8.17%，同比下降了1.46%。

2024年半年度，企业存货周转率为6.08，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从31天减少到了29天，企业存货周转能力提升，2024年半年度湖南裕能存货余额合计22.20亿元，占总资产的8.39%，同比去年的31.75亿元大幅下降30.10%。

2024半年度，湖南裕能在建工程余额合计11.71亿元，相较期初的6.59亿元大幅增长了77.68%。主要在建的重要工程是湖南循环碳酸锂生产线项目、贵州裕能二期磷酸项目等。

建设目标：湖南裕能的循环碳酸锂生产线项目旨在通过废旧磷酸铁锂电池的回收利用，实现年产2万吨碳酸锂和8万吨磷酸铁的目标。该项目是公司“资源-前驱体-正极材料-循环回收”产业一体化布局的重要组成部分，意在提高关键原材料自给率，降低成本，并促进绿色循环经济的发展。

建设内容：该生产线建设项目包括但不限于废旧磷酸铁锂电池的拆解、分选、湿法冶金等工艺环节，以及配套的环保处理设施。项目将采用先进的回收技术，确保从废旧电池中高效提取出高质量的碳酸锂及磷酸铁，以满足新能源电池材料生产的需求。

预期收益：此项目预期能够显著提升湖南裕能在新能源材料领域的竞争力，通过对废旧电池的有效回收利用，不仅有助于减少对原生矿产资源的依赖，还能降低生产成本。此外，随着全球电动汽车市场的快速增长，对于碳酸锂这样的核心原材料需求将持续增加，这将为公司带来稳定的收入来源和较高的利润空间。然而，具体财务回报预测需参考公司官方发布的更详细数据或公告。

2024半年度，企业应收账款合计43.80亿元，占总资产的16.26%，相较于去年同期的48.24亿元小幅减少9.20%。

本期，企业应收账款周转率为2.41。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从4.13大幅下降到了2.41，平均回款时间从43天增加到了74天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

湖南裕能属于锂电池正极材料行业，主营磷酸铁锂及三元材料产品。 锂电池正极材料行业近三年呈现高速扩张态势，2022年全球市场规模突破千亿元，中国占据超70%份额。受新能源汽车及储能需求驱动，行业复合增长率超40%，但2024年因碳酸锂价格波动及产能过剩，竞争加剧导致盈利承压。未来趋势聚焦高压实密度、磷酸锰铁锂等技术迭代，海外市场拓展及产业链一体化布局将成核心增长点。

湖南裕能国内磷酸铁锂出货量连续三年排名首位，2024年市占率约26%，主导动力电池领域。其核心客户为宁德时代与比亚迪，两大客户合计贡献超80%营收，储能领域市占率约15%位居行业前三。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3.89亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润4.35亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，湖南裕能近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，湖南裕能的PE-TTM是62.61，而电池化学品行业的PE-TTM是31.11，湖南裕能的PE-TTM远高于电池化学品行业的PE-TTM。