根据爱普股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.52亿元，同比基本持平。扣非净利润5,489.41万元，同比小幅增长5.25%。爱普股份2024年半年度净利润8,420.28万元，业绩同比小幅下降5.82%。

公司主要产品包括食品配料和香精两项，其中食品配料占比72.50%，香精占比20.74%。

本期净利润为8,420.28万元，去年同期8,940.50万元，同比小幅下降5.82%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为9,603.85万元，同比增长；

但是（1）投资收益本期为264.62万元，去年同期为1,079.46万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失838.64万元，去年同期损失202.77万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为158.36万元，去年同期为594.90万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为9,603.85万元，同比增长15.84%。

虽然营业总收入本期为14.52亿元，同比有所下降0.90%，不过毛利率本期为16.84%，同比小幅增长了1.12%，推动主营业务利润同比增长。

在2024年半年度报告中，爱普股份用于金融投资的资产为10.64亿元，占总资产的28.01%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为422.98万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的14.45亿元下滑至2024年中的10.64亿元，变化率为-26.39%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2022年中的1,340.46万元下滑至2024年中的422.98万元，变化率为-68.44%。

2024半年度，爱普股份在建工程余额合计4,758.81万元，相较期初的6,852.78万元大幅下降了30.56%。主要在建的重要工程是江西爱普生产基地建筑工程和泰国巧克力工厂建设工程。

建设目标：江西爱普生物科技有限公司生产基地的建设旨在扩大香料和香精产品的生产能力，满足市场对高品质香料香精的需求。项目致力于打造一个集研发、生产于一体的现代化生产基地，提高企业的市场竞争力，并推动当地经济的发展。

建设内容：根据金溪县人民政府的信息，江西爱普生产基地新建年产36000吨香料生产线和20500吨香精生产线。该基地占地面积233亩，总投资为11亿元人民币，以支持公司的长期发展战略并优化产品结构。

预期收益：虽然直接的预期收益数据没有详细披露，但通过扩建生产基地，爱普股份有望提升其香料香精的产能，增强市场供应能力，进而增加销售收入。此外，随着新生产基地投产，公司能够更好地控制成本，提高效率，从而改善整体盈利能力。这些改进预计会对公司的财务表现产生积极影响。

2024半年度，企业应收账款合计3.91亿元，占总资产的10.29%，相较于去年同期的4.39亿元小幅减少11.08%。

本期，企业应收账款周转率为3.63。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.95增长到了3.63，平均回款时间从61天减少到了49天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

爱普股份属于食品及日化用香料香精行业，专注于食用香精、日用香精及相关食品配料的研发、生产与销售。 香料香精行业近三年受下游食品饮料、日化消费需求驱动稳健增长，2023年全球市场规模约340亿美元，中国占比超25%。未来行业将向天然、健康、功能性方向升级，预计2025年国内市场规模突破600亿元，年均增速8%-10%，其中食品香料占比超60%，合成香料逐步向天然原料转型。

爱普股份是国内香料香精行业头部企业，综合市占率约4%-5%，位列行业前五，在咸味食品香精细分领域市占率领先，客户覆盖国内外知名食品饮料企业。2023年香料香精业务营收占比超70%，技术研发投入强度达3.8%，高于行业均值。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润8,420.28万元，较上期有所下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润1.11亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示上海申舜食品配料生产基地建筑工程项目、江西生物新建香原料生产基地建设项目投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，爱普股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，爱普股份的PE-TTM是33.41，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是19.39，爱普股份的PE-TTM相比食品及饲料添加剂行业的PE-TTM较高。