根据铜陵有色2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收715.10亿元，同比小幅增长3.94%。扣非净利润22.09亿元，同比大幅增长54.99%。铜陵有色2024年半年度净利润27.90亿元，业绩同比小幅增长9.98%。

公司的主要业务为非贸易收入，占比高达95.12%，其中铜产品为第一大收入来源，占比84.63%。

2024年半年度公司营收715.09亿元，与去年同期的687.97亿元相比，小幅增长了3.94%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）黄金等副产品本期营收87.24亿元，去年同期为72.63亿元，同比增长了20.12%。

（2）铜产品本期营收605.21亿元，去年同期为595.30亿元，同比增长了1.66%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的8.12%，同比小幅增长到了今年的8.53%，主要是因为铜产品本期毛利率7.79%，去年同期为3.7%，同比大幅增长110.54%。

本期净利润为27.90亿元，去年同期25.37亿元，同比小幅增长9.98%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1.33亿元，去年同期损失662.08万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为40.39亿元，去年同期为36.78亿元，同比小幅增长；（2）资产减值损失本期损失1.35亿元，去年同期损失2.20亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为40.39亿元，去年同期为36.78亿元，同比小幅增长9.80%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为715.10亿元，同比小幅增长3.94%；（2）毛利率本期为8.53%，同比小幅增长了0.41%。

2024半年度，铜陵有色在建工程余额合计42.35亿元，相较期初的29.19亿元大幅增长了45.09%。主要在建的重要工程是铜基新材料项目、采矿工程-米拉多北项目等。

建设目标：铜陵有色绿色智能铜基新材料项目旨在通过高端化、智能化和绿色化的技术改造，推动铜产业的升级换代。该项目致力于打造新时代的工业标杆，提升铜冶炼行业的技术水平与环保标准，实现经济效益与环境效益的双赢，并向“世界铜冶炼样板工厂”的目标迈进。

建设内容：项目建设内容包括新建铜精矿熔炼设施、电解精炼系统、高端铜线材生产线以及烟气制酸等生产配套设施。这些设施将构成一个完整的产业链条，其中高端铜线材的年产能预计达到50万吨。此外，项目还将推进技术创新，加强安全文明施工，并深化党建引领下的企业文化和团队建设。

预期收益：虽然具体的财务预测数字没有公开透露，但是可以推测的是，随着年产50万吨高端铜线材能力的形成，加上对现有工艺的技术革新和效率提升，铜陵有色期望能够增强其在国内外市场的竞争力，提高产品的附加值，进而为企业带来更加稳定的收入增长和市场份额的扩大。同时，绿色智能技术的应用也有望减少运营成本并满足日益严格的环保要求。

2024年半年度，铜陵有色的无形资产合计14.54亿元，占总资产的1.70%，相较于年初的3,410.63万元大幅增长4162.73%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增163.54万元，主要为购置新增的105.76万元。在购置新增中，主要是其他，合计105.76万元。

铜陵有色属于铜冶炼及加工行业，涵盖铜矿采选、阴极铜冶炼及铜基新材料深加工领域 铜冶炼行业近三年受新能源转型驱动加速发展，2024年全球铜需求突破2800万吨，中国占全球消费量55%以上。行业集中度持续提升，CR10企业产能占比达68%，绿色冶炼技术渗透率提升至42%，再生铜利用率突破35%。预计2025年行业规模超1.2万亿元，新能源汽车用铜量占比将提升至18%

铜陵有色阴极铜年产能超150万吨，国内市占率约12%位列行业前三，铜箔产能10万吨/年占高端市场9%份额，米拉多铜矿投产后资源自给率提升至15%，海外矿产布局深度居国内同业首位

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润27.91亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润40.39亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入铜基新材料项目等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，铜陵有色近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，铜陵有色的PE-TTM是13.77，而铜行业的PE-TTM是15.40，铜陵有色低于铜行业的PE-TTM。