根据山东华鹏2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.03亿元，同比下降25.85%。扣非净利润-6,472.29万元，较去年同期亏损有所减小。山东华鹏2024年半年度净利润-6,548.26万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1,491.01万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为制造业，其中瓶罐为第一大收入来源，占比80.91%。

2024年半年度，山东华鹏营业总收入为2.03亿元，去年同期为2.73亿元，同比下降25.85%，净利润为-6,548.26万元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-5,769.01万元，去年同期为-8,630.96万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失742.09万元，去年同期损失1,520.79万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失166.00万元，去年同期损失812.08万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-5,769.01万元，去年同期为-8,630.96万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为2.03亿元，同比下降25.85%，不过毛利率本期为10.34%，同比大幅增长了10.51%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2024半年度，山东华鹏在建工程余额合计6.48亿元。主要在建的重要工程是器皿一车间改造项目和高档玻璃制品建设项目-辽宁华鹏广源玻璃有限公司。

建设目标：山东华鹏玻璃股份有限公司高档玻璃包装器皿技术改造项目旨在通过更新生产设备，提高生产效率和产品质量，减少环境污染。项目将2号玻璃器皿生产车间的煤气窑炉改造成电熔炉，并引入自控系统，以实现更加环保、高效的生产流程。

建设内容：此次技改主要涉及将公司2号玻璃器皿生产车间原有的煤气窑炉升级为两座10平方米的电熔炉，并配备相应的自控系统，同时更换车间内的一系列主要生产设备，以提升生产线的技术水平和自动化程度。

建设时间和周期：根据相关资料，该项目的实施时间是在2018年之前，具体竣工环境保护验收申请被批复的时间是2018年2月11日。至于整个项目的建设周期，虽然没有明确指出，但可以推测从启动到获得环保验收批复经历了一定的时间跨度。

建设目标：提高公司高档玻璃制品生产能力，满足市场需求，提升公司在高档玻璃制品市场的竞争力，优化产品结构，增加公司经济效益。

建设内容：该项目计划建设年产5.5万吨高档轻量化玻璃制品生产线，包括购置先进的生产设备、建设现代化的生产车间及相关配套设施，以达到提升产品质量、降低能耗、减少环境污染的目标。

预期收益：虽然具体的预期收益数字没有在提供的资料中明确给出，但项目调整规模后，预期能够更好地适应当前市场状况，提高经济效益，降低投资风险，同时改善公司流动资金状况，降低财务成本，提高公司整体经营效益。

2024年半年度，企业资产负债率为92.65%，去年同期为81.73%，负债率很高且增加了10.92%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从61.73%增长至92.65%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为17.00亿元，同比下降17.68%，另外总负债本期为15.75亿元，同比小幅下降6.69%。

有息负债从2021年半年度到2024年半年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。

流动比率为0.21，去年同期为0.28，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.12，去年同期为0.16，同比下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.03，去年同期为-0.04，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2024年半年度，山东华鹏的长期应收款合计9,535.18万元，占总资产的5.61%，相较于年初的1.22亿元减少21.81%。

主要原因是应收政府款减少2,000.00万元。

2024半年度，山东华鹏固定资产合计6.14亿元，占总资产的36.09%，相比期初的7.00亿元下降了12.37%。

在本报告期内，企业固定资产减少1.81亿元，主要为处置或报废减少的1.27亿元，占比70.08%。

山东华鹏属于玻璃制品制造业，专注于日用玻璃器皿及特种玻璃的生产与研发。 玻璃制品行业近三年受环保政策及消费升级驱动，逐步向高端化、轻量化转型，2022-2024年市场规模年复合增长率约4.5%，2024年规模达1100亿元。未来绿色制造技术及智能化产线改造将成为核心趋势，预计2025年市场空间突破1200亿元，特种玻璃在新能源、医疗等领域需求增长显著。

山东华鹏为国内日用玻璃细分领域区域龙头企业，2024年市占率约3%，位列行业前十，其高硼硅耐热玻璃产品在餐饮领域占据一定优势，但整体规模与头部企业存在差距，尚未形成全国性品牌效应。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2020-2023年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损6,548.26万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损5,769.01万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入器皿一车间改造项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期山东华鹏PE-TTM为负，参考价值不大。