根据柘中股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.28亿元，同比小幅增长10.18%。扣非净利润4,700.62万元，同比下降18.97%。柘中股份2024年半年度净利润-1.52亿元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为工业，占比高达97.42%，其中成套开关设备为第一大收入来源，占比95.05%。

2024年半年度公司营收4.28亿元，与去年同期的3.89亿元相比，小幅增长了10.18%，主要是因为成套开关设备本期营收4.07亿元，去年同期为3.59亿元，同比小幅增长了13.43%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.68%，同比小幅下降到了今年的23.85%，主要是因为成套开关设备本期毛利率23.3%，去年同期为24.94%，同比小幅下降6.58%。

2024年半年度，柘中股份营业总收入为4.28亿元，去年同期为3.89亿元，同比小幅增长10.18%，净利润为-1.52亿元，去年同期为2.24亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）公允价值变动收益本期为-2.37亿元，去年同期为1.41亿元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-3,525.97万元，去年同期为8,448.68万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为7,296.13万元，去年同期为3,559.57万元，同比大幅增长104.97%。

虽然毛利率本期为23.85%，同比小幅下降了1.83%，不过（1）财务费用本期为-2,718.75万元，同比大幅下降2.43倍；（2）营业总收入本期为4.28亿元，同比小幅增长10.18%，推动主营业务利润同比大幅增长。

柘中股份2024年半年度非主营业务利润为-2.68亿元，去年同期为2.25亿元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收4.28亿元，同比小幅增长10.18%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-2,718.75万元，去年同期为1,895.42万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于其他（注）本期为-3,274.15万元，去年同期为1,505.65万元，同比大幅下降了近3倍。

本期管理费用为4,003.25万元，同比大幅增长30.97%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）咨询服务费本期为821.59万元，去年同期为389.61万元，同比大幅增长了110.88%。

（2）工资薪酬福利费本期为562.38万元，去年同期为420.25万元，同比大幅增长了33.82%。

（3）办公费本期为107.21万元，去年同期为43.40万元，同比大幅增长了146.99%。

（4）业务招待费本期为326.66万元，去年同期为264.83万元，同比增长了23.35%。

（5）职工培训费本期为52.10万元，去年同期为3.12万元，同比大幅增长了近16倍。

2024年半年度，柘中股份净现金流为-1.28亿元，去年同期为485.38万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

柘中股份近两年，归母净利润的收益受非经常性损益影响较大。2024半年度的归母净利润的亏损了1.51亿元，非经常性损益亏损了1.98亿元。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，柘中股份用于金融投资的资产为21.77亿元，占总资产的54.11%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2.15亿元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产的公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2022年中的1.8亿元大幅下滑至2024年中的-2.15亿元，变化率为-219.59%。

在2024半年度报告中，柘中股份用于对外股权投资的资产为5.59亿元，对外股权投资所产生的收益为-5,868.28万元，占净利润-1.51亿元的38.74%。

苏民投君信产业升级与科技创新股权投资合伙企业业务性质为投资。

从下表可以明显的看出，苏民投君信（上海）产业升级与科技创新股权投资合伙企业（有限合伙）带来的收益基本处于年年增长的情况。同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-5,868.28万元，相比去年同期下滑了1.17亿元，变化率为-200.57%。

2024半年度，企业应收账款合计5.57亿元，占总资产的13.84%，相较于去年同期的4.76亿元增长17.10%。

本期，企业应收账款周转率为0.71。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从195天增加到了253天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，企业存货周转率为3.14，在2023年半年度到2024年半年度柘中股份存货周转率从1.78大幅提升到了3.14，存货周转天数从101天减少到了57天。2024年半年度柘中股份存货余额合计1.74亿元，占总资产的4.47%，同比去年的2.21亿元下降21.25%。

2024半年度，柘中股份在建工程余额合计1.01亿元，相较期初的8,892.57万元小幅增长了13.64%。主要在建的重要工程是天捷厂房。

建设目标：柘中股份通过上海天捷建设工程有限公司进行的厂房建设项目旨在扩大公司的生产能力，提升产品质量和生产效率。该项目将有助于柘中股份在电气设备制造领域进一步增强市场竞争力，并为公司带来新的业务增长点。

建设内容：根据相关信息披露，柘中股份天捷厂房建设项目主要涉及新厂区的基础设施建设和生产线的安装调试。这包括了符合现代化标准的生产车间、仓库、办公区域等设施的建设，以及引进先进的生产设备和技术，以满足高效能、低能耗的生产要求。

柘中股份属于输配电及控制设备制造业，聚焦于电力能源传输与控制领域。 输配电及控制设备制造业近三年受新能源并网、智能电网建设驱动，市场规模年均增速超8%，2025年预计突破6000亿元。行业向高电压等级、智能化、数字化方向升级，特高压、储能配套设备需求激增，国产替代加速推动头部企业技术迭代。

柘中股份在国内中低压成套设备领域处于第二梯队，核心产品环网柜、箱式变电站市占率约3.5%，区域市场华东地区营收占比超65%，尚未形成全国性头部品牌优势。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

2024年半年度主营利润7,296.13万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司财务费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

金融投资陡增，金融投资平均占总资产的38%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为2%左右，收益平均占净利润的-14%左右，主要是投资私募基金、沪农商行等。

柘中股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-18%左右，对外股权投资平均占总资产的16%左右，平均投资收益率为4%左右。投资收益主要来源于苏民投君信（上海）产业升级与科技创新股权投资合伙企业（有限合伙）。

2024年半年度扣非净利润4,700.62万元，由于非经常性损益亏损了1.98亿元，净利润亏损1.51亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入天捷厂房，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期柘中股份PE-TTM为负，参考价值不大。