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分析报告

北京人力(600861)2024年中报解读:净利润近5年整体呈现上升趋势,政府扶持资金对净利润有较大贡献

北京国际人力资本集团股份有限公司于1994年上市。公司主要业务以商业和旅游服务业为主,文创及物业等其他业态为补充,商业主要经营模式包括联营、自营及租赁,其中主要采取联营和租赁的经营模式。公司主要产品及服务为销售商品、物业租赁、商务酒店、旅游等。

根据北京人力2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收218.66亿元,同比小幅增长14.00%。扣非净利润2.76亿元,同比大幅增长2.71倍。北京人力2024年半年度净利润6.02亿元,业绩同比大幅增长47.59%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.60亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,业务外包服务为第一大收入来源,占比82.90%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
业务外包服务 181.27亿元 82.9% 2.88%
招聘及灵活用工服务 23.50亿元 10.75% 2.25%
薪酬福利服务 5.40亿元 2.47% 17.24%
人事管理服务 4.71亿元 2.16% 79.22%
其他业务 3.79亿元 1.72% -

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅增加14.00%,净利润同比大幅增加47.59%

2024年半年度,北京人力营业总收入为218.66亿元,去年同期为191.82亿元,同比小幅增长14.00%,净利润为6.02亿元,去年同期为4.08亿元,同比大幅增长47.59%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然其他收益本期为3.96亿元,去年同期为4.37亿元,同比小幅下降;

但是主营业务利润本期为4.18亿元,去年同期为1.69亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长146.75%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 218.66亿元 191.82亿元 14.00%
营业成本 206.30亿元 178.90亿元 15.32%
销售费用 2.66亿元 2.79亿元 -4.94%
管理费用 4.43亿元 5.21亿元 -14.92%
财务费用 -4,398.71万元 -4,076.77万元 -7.90%
研发费用 1,822.73万元 5,068.20万元 -64.04%
所得税费用 2.00亿元 1.92亿元 4.57%

2024年半年度主营业务利润为4.18亿元,去年同期为1.69亿元,同比大幅增长146.75%。

虽然毛利率本期为5.65%,同比下降了1.08%,不过营业总收入本期为218.66亿元,同比小幅增长14.00%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比小幅下降

北京人力2024年半年度非主营业务利润为3.85亿元,去年同期为4.30亿元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4.18亿元 69.33% 1.69亿元 146.75%
其他收益 3.96亿元 65.70% 4.37亿元 -9.41%
其他 782.66万元 1.30% -235.32万元 432.59%
净利润 6.02亿元 100.00% 4.08亿元 47.59%

PART 3
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政府扶持资金对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为3.96亿元,占净利润比重为65.70%,较去年同期减少9.41%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
政府扶持资金 3.28亿元 3.52亿元
其他 6,745.06万元 8,490.82万元
合计 3.96亿元 4.37亿元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

北京人力属于人力资源服务行业。 人力资源服务行业近三年在数字化转型推动下加速整合,市场规模年均增长9.8%,2024年突破2.6万亿元。灵活用工、高端人才寻访和人力资源外包成为核心增长点,2025年灵活用工渗透率预计提升至15%。行业向全流程数字化、AI技术驱动的人才匹配及全球化服务延伸,未来五年复合增长率或达12%,市场空间有望突破4万亿元。

2、市场地位及占有率

北京人力作为国内人力资源服务头部企业,聚焦央企及跨国企业客户,在灵活用工和人事代理细分领域市占率位列前三。2024年营收规模超80亿元,央企客户覆盖率超60%,华北地区市场占有率约18%,技术投入强度达6.3%居行业前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
北京人力(600861) 央企背景人力资源综合服务商,覆盖人事代理、薪酬福利及灵活用工 2025年央企客户续约率92%,灵活用工岗位存量超20万
科锐国际(300662) 技术驱动型人力资源解决方案提供商,专注中高端人才寻访 2025年技术平台营收占比提升至35%,RPO业务市占率12%
外服控股(600662) 长三角区域人力资源服务龙头,深耕外企及政府机构服务 2024年长三角外包服务营收占比58%,数字化产品收入增长41%
人瑞人才(06919) 灵活用工领域专业化服务商,聚焦互联网及新经济行业 2025年战略客户贡献营收超70%,技术岗位占比提升至45%

总结
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