根据卫光生物2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.23亿元，同比小幅增长14.38%。扣非净利润1.08亿元，同比小幅增长8.34%。卫光生物2024年半年度净利润1.10亿元，业绩同比小幅增长8.76%。本期经营活动产生的现金流净额为7,627.37万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为血液制品，占比高达87.60%，主要产品包括人血白蛋白、静人免疫球蛋白、其他血液制品三项，人血白蛋白占比37.79%，静人免疫球蛋白占比33.54%，其他血液制品占比16.28%。

2024年半年度公司营收5.23亿元，与去年同期的4.57亿元相比，小幅增长了14.38%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）人血白蛋白本期营收1.98亿元，去年同期为1.90亿元，同比小幅增长了3.79%。

（2）静注人免疫球蛋白本期营收1.75亿元，去年同期为1.69亿元，同比小幅增长了4.06%。

2024年半年度公司毛利率为41.81%，同比去年的42.16%基本持平。产品毛利率方面，2020-2024年半年度静注人免疫球蛋白毛利率呈大幅增长趋势，从2020年半年度的30.55%，大幅增长到2024年半年度的41.21%，2024年半年度人血白蛋白毛利率为37.33%，同比增长1.66%。

本期净利润为1.10亿元，去年同期1.01亿元，同比小幅增长8.76%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失159.58万元，去年同期收益341.65万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.30亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅增长13.79%。

虽然毛利率本期为41.81%，同比有所下降了0.35%，不过营业总收入本期为5.23亿元，同比小幅增长14.38%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年半年度公司营收5.23亿元，同比小幅增长14.38%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期财务费用为907.87万元，同比大幅增长近5倍。归因于利息费用本期为998.60万元，去年同期为236.24万元，同比大幅增长了近3倍。

本期销售费用为1,266.81万元，同比下降24.69%。归因于销售服务费本期为660.12万元，去年同期为1,163.34万元，同比大幅下降了43.26%。

2024年半年度，企业存货周转率为0.73，在2022年半年度到2024年半年度卫光生物存货周转率从0.47大幅提升到了0.73，存货周转天数从382天减少到了246天。2024年半年度卫光生物存货余额合计7.57亿元，占总资产的24.60%，同比去年的6.77亿元小幅增长11.81%。

2024半年度，卫光生物在建工程余额合计1.82亿元，相较期初的9,169.15万元大幅增长了98.52%。主要在建的重要工程是医药产业园区工程和新型人免疫球蛋白类产品生产线建设项目。

建设目标：卫光生物医药产业园区旨在打造成为粤港澳大湾区内生物医药创新的名片，通过建设以科研经济为主导的专业化新型产业园区，聚焦于血制品等生物制品领域。园区将致力于加强技术创新、浆源拓展、产能提升和营销体系升级，以完善生物医药产业生态，并促进科技成果的转化与产业化。

建设内容：卫光生命科学园计划建设近20万平方米的生命科学园区，一期项目已顺利招租，二期建设正在有序进行中。该园区将引进高技术、高投入、高风险及周期长特点的生物医药企业，为它们提供专业化的研发环境和服务平台，包括但不限于实验室、办公空间以及相关的配套设施。

建设时间和周期：卫光生命科学园的一期工程已经完成并投入使用，而二期项目的具体建设周期未有明确披露。根据之前的信息，园区的建设工作自2020年起就已经启动，但完整的建设周期可能需要根据实际施工进度和市场情况调整。

卫光生物属于血液制品行业，聚焦于生物制药领域的研发、生产及销售。 血液制品行业近三年受政策支持和医疗需求增长驱动，市场规模稳步扩大，2024年血浆采集量同比提升约8%。未来行业将加速向高附加值产品延伸，如特异性免疫球蛋白和重组蛋白药物，预计2025年血浆综合利用技术突破将推动市场空间突破千亿。

卫光生物为区域性龙头企业，在华南地区占据约5%的市场份额，全国范围内位列第二梯队。其核心产品人纤维蛋白原和人凝血酶原复合物在细分领域市占率约7%，依托国资背景持续拓展浆站资源。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.10亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润1.30亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入医药产业园区工程等，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，卫光生物近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，卫光生物的PE-TTM是27.27，而血液制品行业的PE-TTM是29.41，卫光生物低于血液制品行业的PE-TTM。