根据中国宝安2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收100.31亿元，同比大幅下降38.43%。扣非净利润1.96亿元，同比大幅下降40.62%。中国宝安2024年半年度净利润5.88亿元，业绩同比大幅下降41.61%。

公司的主要业务为高新技术行业，占比高达77.89%，主要产品包括高新制造业商品和生物医药业商品两项，其中高新制造业商品占比76.67%，生物医药业商品占比19.31%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售76.45亿元，同比大幅下降42.95%，同期海外销售23.84亿元，同比大幅下降17.24%。2023-2024年半年度，国内营收占比从82.27%下降到76.22%，海外营收占比从17.73%增长到23.78%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从34.78%大幅下降到6.67%。

本期净利润为5.88亿元，去年同期10.06亿元，同比大幅下降41.61%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为-8,079.07万元，去年同期为2.55亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为8.66亿元，去年同期为10.60亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为8.66亿元，去年同期为10.60亿元，同比下降18.27%。

虽然毛利率本期为26.92%，同比大幅增长了8.17%，不过营业总收入本期为100.31亿元，同比大幅下降38.43%，导致主营业务利润同比下降。

2024年半年度，中国宝安净现金流为-14.18亿元，去年同期为-2.99亿元，较去年同期大幅下降3.74倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为69.59亿元，同比大幅下降33.50%；（2）偿还债务支付的现金本期为22.07亿元，同比大幅下降52.40%；（3）取得借款收到的现金本期为50.67亿元，同比大幅增长74.73%。

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为93.98亿元，同比大幅下降39.62%。

2024年半年度，公司的其他收益为1.41亿元，占净利润比重为24.04%，较去年同期增加7.15%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为9,190.66万元。

(2)本期共收到政府补助2.19亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7.75亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计45.78亿元，占总资产的8.88%，相较于去年同期的62.25亿元减少26.46%。

本期，企业应收账款周转率为2.11。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从57天增加到了85天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024半年度，中国宝安在建工程余额合计37.13亿元，相较期初的31.60亿元大幅增长了17.52%。主要在建的重要工程是印尼贝特瑞生产厂区建设工程、贝特瑞硅基负极材料项目工程等。

建设目标：中国宝安下属子公司贝特瑞与印尼STELLAR公司合作，通过设立合资公司印尼贝特瑞新能源材料有限公司，旨在建设年产8万吨新能源锂电池负极材料的一体化项目。该项目的建设目标是打造成为贝特瑞未来覆盖全球市场的桥头堡，并加速全球化产能布局。

建设内容：该生产厂区建设工程包括了锂离子电池负极材料生产线及相关配套设施的建设。具体来说，项目将涵盖原材料处理、合成加工、成品包装以及仓储物流等环节，形成完整的负极材料生产链条，以满足快速增长的市场需求。

预期收益：通过此次投资建设，贝特瑞期望能够增强其在全球范围内的市场竞争力，特别是在东南亚地区的影响力。随着电动汽车和其他储能应用对锂电池需求的增长，预计该项目一旦全面投产后，将为贝特瑞带来显著的经济效益，并有助于实现企业的长期发展战略。此外，印尼丰富的自然资源也可能降低生产成本，进一步提升盈利能力。

中国宝安属于新能源材料及高新技术产业投资领域，核心业务涵盖锂离子电池材料、生物医药等高新技术产业投资及运营。 新能源材料行业近三年受新能源汽车需求驱动持续增长，但2024年因产能扩张导致竞争加剧，产品价格承压。未来趋势聚焦固态电池技术突破，预计2025年全球锂电材料市场规模将超千亿美元，负极材料需求年复合增长率达25%，行业向高能量密度、低成本方向迭代。

中国宝安通过控股子公司贝特瑞在全球锂电负极材料市场占据领先地位，2024年负极材料全球市占率约15%，位列行业前三；但受行业价格战影响，其2024年新能源材料业务营收同比下降38%，利润空间收窄。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润5.88亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润8.66亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中国宝安近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，中国宝安的PE-TTM是43.70，而电池化学品行业的PE-TTM是32.41，中国宝安高于电池化学品行业的PE-TTM。