根据宏德股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.95亿元，同比下降24.74%。扣非净利润1,833.29万元，同比大幅下降34.77%。宏德股份2024年半年度净利润1,869.60万元，业绩同比大幅下降34.86%。本期经营活动产生的现金流净额为3,240.21万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括风电设备专用件、电力设备专用件、塑机专用件三项，风电设备专用件占比53.31%，电力设备专用件占比18.84%，塑机专用件占比10.55%。

2024年半年度公司营收2.95亿元，与去年同期的3.92亿元相比，下降了24.74%，主要是因为风电设备专用件本期营收1.57亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅下降了42.95%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.17%，同比增长到了今年的20.53%。

毛利率增长的原因是：

（1）电力设备专用件本期毛利率9.35%，去年同期为3.9%，同比大幅增长139.74%。

（2）风电设备专用件本期毛利率24.19%，去年同期为17.42%，同比大幅增长38.86%。

本期净利润为1,869.60万元，去年同期2,870.27万元，同比大幅下降34.86%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,346.77万元，去年同期为3,065.52万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失187.65万元，去年同期收益109.18万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,346.77万元，去年同期为3,065.52万元，同比下降23.45%。

虽然毛利率本期为20.53%，同比增长了3.36%，不过营业总收入本期为2.95亿元，同比下降24.74%，导致主营业务利润同比下降。

宏德股份2024年半年度非主营业务利润为-413.63万元，去年同期为-33.62万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收2.95亿元，同比下降24.74%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-393.95万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了35.47%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到21.07%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为232.05万元，去年同期为416.15万元，同比大幅下降了44.24%。

（2）利息收入本期为214.92万元，去年同期为297.96万元，同比下降了27.87%。

2024半年度，宏德股份固定资产合计5.34亿元，占总资产的39.67%，相比期初的4.38亿元增长了21.91%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.22亿元，主要为在建工程转入的1.21亿元，占比99.60%。

在此之中：高端装备改造项目转入3,979.09万元。

建设目标：中小型高端部件绿色生产技术改造项目旨在顺应行业发展趋势，打造绿色生产线，提升公司生产能力，满足市场需求，同时提高生产技术水平，增强公司竞争力。

建设内容：本项目计划投资16,516.00万元，固定资产投资15,030.00万元，其中设备投资8,731.00万元，购置车铣复合加工中心、熔炉、砂处理、起重机等设备66台套。建设工程包括中小型铸造区域和机加工区域，厂区总建筑面积为26,638.00平方米。项目完成后，新增年产15,000.00吨风电、泵阀等关键零部件的产能。

建设时间和周期：项目建设周期为2年，从2022年开始至2024年完成。

预期收益：项目达产后预计实现年销售收入19,061.95万元，年净利润2,091.46万元，内部收益率11.01%（所得税后），静态投资回收期8.83年（含建设期），整体经济效益良好。

2024年半年度，企业存货周转率为1.50，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从60天增加到了120天，企业存货周转能力下降，2024年半年度宏德股份存货余额合计1.99亿元，占总资产的15.22%，同比去年的2.28亿元小幅下降12.85%。

2024半年度，宏德股份在建工程余额合计4,810.33万元，相较期初的1.13亿元大幅下降了57.34%。主要在建的重要工程是待安装设备和年产3万吨高端装备项目。

建设目标：宏德股份的“年产3万吨高端装备关键件精密加工制造项目”旨在通过投资扩大公司的生产规模，提升其在高端装备制造领域的市场竞争力。该项目将致力于提高精密机械加工产品的生产能力，满足日益增长的市场需求，并促进公司业务的持续增长。

建设内容：该项目建设主要包括新建厂房、购置先进生产设备及配套基础设施等。投产后，预计年生产精密机械加工产品3万吨、热处理产品1.5万吨以及涂装产品3万吨。这些措施将有助于增强宏德股份在高精度、高性能零部件制造方面的能力。

建设时间和周期：宏德股份于2022年12月23日宣布了这一项目的投资计划，随后在2023年12月份得到了董事会决议通过。整个项目建设周期预计为2年时间，从项目启动到最终完成并开始运营。

预期收益：根据宏德股份提供的信息，在项目正常运营的情况下，预计每年可实现利润总额约5116万元人民币，净利润约为4348.60万元人民币。这表明该项目具有良好的经济效益前景，能够为公司带来稳定的收入增长点。

宏德股份属于风电设备行业，主营高端装备关键铸件的研发与生产。 风电行业近三年受政策驱动加速发展，2024年国内新增风电装机量超70GW，海上风电同比增长25%，市场空间突破5000亿元。未来趋势聚焦大兆瓦机组、轻量化材料及漂浮式技术，预计2027年全球市场规模达1.2万亿元，复合增长率12%。行业竞争加剧，头部企业加速海外布局。

宏德股份在风电铸件领域处于第二梯队，国内市占率约4%-6%，核心产品轮毂、底座配套金风科技等头部整机商，海外客户覆盖西门子歌美飒，2024年风电业务营收占比超75%，细分领域排名行业前五。

2024年半年度净利润1,869.60万元，较上期大幅下降。

由于营收的下降，2024年半年度主营利润2,346.77万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示高端装备改造项目、中小型技术改造项目等阶段性投产1.21亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，宏德股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，宏德股份的PE-TTM是54.35，而风电零部件行业的PE-TTM是36.21，宏德股份的PE-TTM相比风电零部件行业的PE-TTM较高。