根据海油工程2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收134.29亿元，同比小幅下降7.01%。扣非净利润8.39亿元，同比小幅增长7.43%。海油工程2024年半年度净利润12.26亿元，业绩同比增长20.82%。

公司主要产品包括海洋工程总承包项目收入和非海洋工程项目收入两项，其中海洋工程总承包项目收入占比73.40%，非海洋工程项目收入占比15.47%。

本期净利润为12.26亿元，去年同期10.15亿元，同比增长20.82%。

净利润同比增长的原因是（1）其他收益本期为2.64亿元，去年同期为3,188.55万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,572.84万元，去年同期损失8,820.95万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为9.85亿元，去年同期为10.28亿元，同比小幅下降4.16%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为134.29亿元，同比小幅下降7.01%；（2）毛利率本期为10.82%，同比小幅下降了1.45%。

海油工程2024年半年度非主营业务利润为4.31亿元，去年同期为1.56亿元，同比大幅增长。

本期研发费用为3.23亿元，同比大幅下降42.02%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）机物料消耗本期为1,715.96万元，去年同期为1.72亿元，同比大幅下降了90.02%。

（2）外包服务费本期为3,692.14万元，去年同期为1.19亿元，同比大幅下降了69.07%。

（3）差旅费本期为366.27万元，去年同期为6,857.49万元，同比大幅下降了94.66%。

海油工程2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3.58亿元,占归母净利润的29.88%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额2.60万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2.67万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.44万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

委托他人投资或管理资产的损益主要是结构性存款和大额存单的收益。

在2024年半年度报告中，海油工程用于金融投资的资产为85.07亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.23亿元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，海油工程在建工程余额合计4.31亿元，相较期初的4.67亿元小幅下降了7.52%。主要在建的重要工程是临港基地建设项目（二期）和其他项目。

建设目标：海油工程临港基地建设项目（二期）旨在进一步提升海洋油气装备制造的智能化水平，通过强链、补链、延链的新步伐，推动我国海洋工程装备制造业向高端化、数字化转型。项目致力于打造一个集高效生产、智能管理于一体的现代化制造基地，以支持国家北方能源基地的发展，并辐射东亚及北亚市场。

建设内容：该项目包括陆域和码头两部分。陆域工程建设涵盖结构管线智造车间及其辅助设施、接长及成品堆场、总装场地等；码头工程则涉及二期码头的扩建。这些设施建设将增强基地在海洋工程产品建造与调试方面的能力，特别是FPSO模块、水下产品以及新能源设备等方面的生产能力。

建设时间和周期：海油工程天津智能化制造基地二期项目于2023年开始动工，并预计至2024年10月底具备试生产条件。整个建设周期大约为两年左右，期间逐步完成各项设施的建设和调试工作，确保能够按时进入运营阶段。

预期收益：随着二期项目的建成投产，海油工程将显著提高其海洋工程产品的生产能力和服务质量，从而增强公司在国内外市场的竞争力。此外，通过引入先进的智能制造技术和一体化管理体系，该基地预计将带来更高的生产效率和经济效益，同时促进区域经济发展和技术进步。

2024年半年度，海油工程的合同资产合计42.30亿元，占总资产的9.15%，相较于年初的28.12亿元大幅增长50.41%。

主要原因是工程承包业务形成的已完工未结算资产增加14.18亿元。

海油工程属于海洋油气工程服务行业，专注于海上油气田开发的全产业链工程总承包。 海洋油气工程行业近三年在能源安全战略驱动下保持稳定增长，2024年国内深海油气开发投资规模突破800亿元，年复合增长率达7.3%。未来行业将加速向深水、超深水领域拓展，同时向绿色低碳技术融合方向转型，预计2025-2030年深海装备制造和数字化工程服务的市场空间将扩大至年均1200亿元以上。

海油工程是国内海洋油气工程领域绝对龙头，国内市场占有率超60%，亚太地区总承包市场份额排名第一，2024年承接的深海浮式生产平台订单占全球同类项目总量的23%。

近6年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润12.26亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润9.85亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入临港基地建设项目（二期），潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，海油工程近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，海油工程的PE-TTM是11.78，而油气及炼化工程行业的PE-TTM是18.82，海油工程的PE-TTM相比油气及炼化工程行业的PE-TTM较低。