根据多氟多2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收46.09亿元，同比小幅下降12.46%。扣非净利润1,527.99万元，同比大幅下降93.27%。多氟多2024年半年度净利润9,835.02万元，业绩同比大幅下降70.84%。

公司的主要业务为工业，占比高达66.21%，主要产品包括新能源材料、氟基新材料、其他、新能源电池四项，新能源材料占比29.04%，氟基新材料占比25.06%，其他占比19.61%，新能源电池占比13.54%。

2024年半年度公司营收46.09亿元，与去年同期的52.65亿元相比，小幅下降了12.46%，主要是因为新能源材料本期营收13.39亿元，去年同期为25.06亿元，同比大幅下降了46.59%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.4%，同比大幅下降到了今年的9.11%，主要是因为新能源电池本期毛利率2.2%，去年同期为10.55%，同比大幅下降79.15%。

2024年半年度，多氟多营业总收入为46.09亿元，去年同期为52.65亿元，同比小幅下降12.46%，净利润为9,835.02万元，去年同期为3.37亿元，同比大幅下降70.84%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为1.04亿元，去年同期为3,122.10万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-2,344.68万元，去年同期为2.89亿元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出4,386.47万元，去年同期收益1,356.70万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-2,344.68万元，去年同期为2.89亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为46.09亿元，同比小幅下降12.46%；（2）毛利率本期为9.11%，同比大幅下降了8.29%。

多氟多2024年半年度非主营业务利润为1.66亿元，去年同期为3,502.80万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收46.09亿元，同比小幅下降12.46%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为-1,317.30万元，去年同期为1,967.49万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.39%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为7,420.73万元，去年同期为5,458.86万元，同比大幅增长了35.94%。

（2）利息支出本期为6,419.65万元，去年同期为7,718.71万元，同比下降了16.83%。

多氟多2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为7,032.63万元，非经常性损益为5,504.64万元。

本期非经常性损益项目概览表：

2024年半年度，企业信用减值冲回利润4,585.70万元，其中主要是坏账损失4,585.70万元。

本期，企业应收账款周转率为2.56。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从5.04大幅下降到了2.56，平均回款时间从35天增加到了70天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为82.79%，0.36%和16.85%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从44.78%持续上涨到82.79%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从22.37%下降到16.85%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显上升。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.03亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为880.41万元。

(2)本期共收到政府补助1.11亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6.99亿元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，多氟多资产减值损失1,135.37万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,135.37万元。

2024年半年度，企业存货周转率为3.08，2024年半年度多氟多存货周转率为3.08，同比去年无明显变化。2024年半年度多氟多存货余额合计14.19亿元，占总资产的6.52%。

2024半年度，多氟多在建工程余额合计33.38亿元，相较期初的23.34亿元大幅增长了43.02%。主要在建的重要工程是年产10万吨锂离子电池电解液关键材料项目、氟硅酸制氢氟酸联产白炭黑项目等。

建设目标：年产10万吨锂离子电池电解液关键材料项目，包括年产8万吨六氟磷酸锂、1万吨双氟磺酰亚胺锂及1万吨二氟磷酸锂生产线建设，旨在满足市场单体比能量超过400瓦时/公斤锂离子电池所需的匹配材料需求。

建设内容：项目拟建厂地位于多氟多新材料股份有限公司厂区周边新增土地，计划分三期建设。一期和二期各建设3.1万吨/年的锂离子电池电解液关键材料生产能力，三期建设3.8万吨/年的生产能力。其中，六氟磷酸锂一期和二期各2.5万吨/年，三期3万吨/年；双氟磺酰亚胺锂和二氟磷酸锂一期和二期各3000吨/年，三期4000吨/年。

建设时间和周期：项目计划3.25年建设完成，建设期间将根据项目实际需求进行适当调整。目前，项目已完成备案程序，涉及的环评、能评等手续正在办理当中。

预期收益：根据项目可行性研究报告，项目投资税后财务内部收益率为38.68%，项目投资税后投资回收期为6.50年（所得税后），具有良好的经济效益。这将显著增强公司的盈利能力，为公司未来持续健康发展奠定坚实基础。

多氟多属于氟化工行业，专注于含氟材料的研发、生产和销售。 氟化工行业近三年受新能源汽车、半导体等产业需求拉动，市场规模持续扩大，2025年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦高性能氟材料（如锂电池电解质、含氟聚合物）及环保工艺升级，政策推动下高端产品国产替代加速，预计2030年市场空间超3000亿元。

多氟多在全球氟化铝市场产销量居首，市占率约35%；六氟磷酸锂领域国内前三，市占率约25%，为锂电池电解液核心供应商之一。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损2,344.68万元，同比去年由盈转亏。

2024年半年度扣非净利润4,330.38万元，由于政府补助贡献了1.03亿元，净利润盈利9,835.02万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

Z值和M值本期同时预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，多氟多近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，多氟多的PE-TTM是182.97，而氟化工行业的PE-TTM是43.42，多氟多的PE-TTM远高于氟化工行业的PE-TTM。