根据上海电气2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收498.68亿元，同比小幅下降6.05%。扣非净利润2.45亿元，同比基本持平。上海电气2024年半年度净利润18.22亿元，业绩同比增长22.56%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.02亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括能源装备和工业装备两项，其中能源装备占比49.44%，工业装备占比38.02%。

本期净利润为18.22亿元，去年同期14.86亿元，同比增长22.56%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为-3.20亿元，去年同期为3.56亿元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出5.82亿元，去年同期支出3.36亿元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为20.28亿元，去年同期为14.46亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失3.94亿元，去年同期损失9.49亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为20.28亿元，去年同期为14.46亿元，同比大幅增长40.29%。

虽然营业总收入本期为498.68亿元，同比小幅下降6.05%，不过毛利率本期为19.34%，同比小幅增长了1.95%，推动主营业务利润同比大幅增长。

在2024半年度报告中，上海电气用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为5.32亿元，占净利润18.22亿元的29.2%。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2020年中的4.1亿元增长至2024年中的5.32亿元，增长率为29.9%。

在2024年半年度报告中，上海电气用于金融投资的资产为146.86亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.16亿元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

上海电气属于高端装备制造业，核心业务涵盖能源装备、工业装备及集成服务。 高端装备制造业近三年受“双碳”战略驱动，加速向清洁能源转型，新能源装备需求激增。火电低碳改造、核电重启、海上风电及储能技术迭代成为增长点，预计2025年全球新能源装备市场规模超万亿美元。行业智能化、绿色化趋势显著，氢能、新型储能、高端制造国产化推动长期增长。

上海电气为国内高端装备制造龙头，核电设备综合市占率连续多年居行业首位，海上风电国内市场份额超20%，氢能制储加用全产业链布局领先，2025年海外新能源装备订单规模突破百亿元。

公司盈利能力不佳，近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润18.22亿元，较上期有所增长，主要依赖于减值。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润20.28亿元，较去年同期大幅增长。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，上海电气近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，上海电气的PE-TTM是548.32，而综合电力设备商行业的PE-TTM是42.03，上海电气的PE-TTM远高于综合电力设备商行业的PE-TTM。