根据思源电气2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收61.66亿元，同比增长16.27%。扣非净利润8.41亿元，同比增长23.48%。思源电气2024年半年度净利润8.97亿元，业绩同比增长23.30%。

公司的主营业务为输配电设备行业，主要产品包括开关类及相关产品、线圈类及相关产品、无功补偿类及相关产品三项，开关类及相关产品占比46.80%，线圈类及相关产品占比27.15%，无功补偿类及相关产品占比11.30%。

2024年半年度公司营收61.66亿元，与去年同期的53.03亿元相比，增长了16.27%。

营收增长的主要原因是：

（1）线圈类及相关产品本期营收16.74亿元，去年同期为11.12亿元，同比大幅增长了50.48%。

（2）开关类及相关产品本期营收28.86亿元，去年同期为26.28亿元，同比小幅增长了9.78%。

（3）智能设备类及相关产品本期营收4.70亿元，去年同期为3.48亿元，同比大幅增长了35.25%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的29.06%，同比小幅增长到了今年的31.75%，主要是因为开关类及相关产品本期毛利率35.22%，去年同期为31.46%，同比小幅增长11.95%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售46.52亿元，同比增长10.18%，同期海外销售15.15亿元，同比大幅增长40.04%。

本期净利润为8.97亿元，去年同期7.27亿元，同比增长23.30%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.55亿元，去年同期支出7,082.11万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为10.08亿元，去年同期为8.17亿元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为1,059.78万元，去年同期为-4,167.78万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为10.08亿元，去年同期为8.17亿元，同比增长23.35%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为61.66亿元，同比增长16.27%；（2）毛利率本期为31.75%，同比小幅增长了2.69%。

本期销售费用为2.93亿元，同比大幅增长31.7%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.13亿元，去年同期为7,377.17万元，同比大幅增长了52.8%。

（2）差旅费本期为4,532.27万元，去年同期为2,625.26万元，同比大幅增长了72.64%。

（3）其他本期为2,498.55万元，去年同期为1,604.44万元，同比大幅增长了55.73%。

在2024年半年度报告中，思源电气用于金融投资的资产为24.34亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,337.02万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品和结构性存款等存款产品取得投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了20.84亿元，变化率为595.99%。

2024半年度，思源电气在建工程余额合计3.14亿元，相较期初的1.06亿元大幅增长。主要在建的重要工程是其他和江苏思源新能源公司基地建设。

建设目标：江苏思源新能源科技有限公司的设立旨在进一步拓展思源电气在新能源领域的布局，通过加强技术研发和生产能力，提升公司在智能输配电及控制设备、新能源生产设备等领域的市场竞争力，同时为公司创造新的利润增长点。

建设内容：基地建设将涵盖智能输配电及控制设备以及新能源生产设备的研发、生产、销售、进出口、租赁、维修等一系列业务。此外，还将包括厂房及生产设备的租赁服务，以及蓄电池、锂离子电池等储能技术相关的生产和研发活动。

预期收益：对于江苏思源新能源公司的预期收益，并未有详细的财务预测数据公布。然而，该子公司的成立被看作是思源电气增强其在新能源行业地位的重要举措之一，长期来看有望为母公司带来可观的经济回报和技术优势，从而促进整体业绩的增长。

在2024年半年度报告中，思源电气形成的商誉为6.48亿元，占净资产的5.74%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为烯晶碳能电子科技无锡有限公司。

2024年半年度，思源电气的合同资产合计10.12亿元，占总资产的5.15%，相较于年初的9.57亿元小幅增长5.75%。

主要原因是应收质保款增加5,505.67万元。

思源电气属于输配电及控制设备制造业，专注于电力传输与分配领域的核心设备研发与生产。 输配电及控制设备行业近三年受益于新能源并网加速与电网智能化升级，2024年国内电网投资首破6000亿元，特高压、智能配网及新能源配套设备需求激增。预计未来三年行业年复合增速超10%，2025年市场空间将突破1.2万亿元，核心驱动力包括新型电力系统建设、海外电网改造及工业设备更新政策。

思源电气在特高压设备领域位列国内第一梯队，2024年一季度销售净利率达13.6%，居A股可比企业首位，开关类产品市占率约15%，海外业务营收占比提升至24%，毛利率38%显著高于国内水平。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8.97亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润10.08亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入其他等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，思源电气近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，思源电气的PE-TTM是26.87，而输变电设备行业的PE-TTM是21.37，思源电气高于输变电设备行业的PE-TTM。