根据海螺新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收26.59亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,243.13万元，较去年同期亏损增大。海螺新材2024年半年度净利润-954.89万元，业绩由盈转亏。

公司主要从事建材、其他行业及服务、环保新材料，主要产品包括铝型材、塑料型材及板材、其他行业及服务三项，铝型材占比51.72%，塑料型材及板材占比25.62%，其他行业及服务占比8.82%。

2024年半年度公司毛利率为8.43%，同比去年的8.67%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度铝型材毛利率为6.69%，同比增长15.94%，同期塑料型材及板材毛利率为9.06%，同比小幅下降5.33%。

2024年半年度，海螺新材营业总收入为26.59亿元，去年同期为26.83亿元，同比基本持平，净利润为-954.89万元，去年同期为226.66万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）信用减值损失本期损失356.56万元，去年同期收益354.86万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-2,811.33万元，去年同期为-2,573.70万元，亏损增大；（3）资产减值损失本期收益291.88万元，去年同期收益468.29万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,811.33万元，去年同期为-2,573.70万元，较去年同期亏损增大。

虽然财务费用本期为1,744.72万元，同比下降27.50%，不过（1）营业总收入本期为26.59亿元，同比有所下降0.90%；（2）研发费用本期为2,722.58万元，同比大幅增长34.63%；（3）毛利率本期为8.43%，同比有所下降了0.24%，导致主营业务利润亏损增大。

海螺新材2024年半年度非主营业务利润为2,439.45万元，去年同期为3,379.18万元，同比下降。

本期研发费用为2,722.58万元，同比大幅增长34.63%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）光伏铝型材工艺研发项目本期为1,490.31万元，去年同期为846.04万元，同比大幅增长了76.15%。

（2）高中低温脱硝剂研发项目本期为853.18万元，去年同期为504.02万元，同比大幅增长了69.27%。

2024年半年度，公司的其他收益为2,219.95万元，占净利润比重为232.48%，较去年同期增加1.85%。

2024半年度，企业应收账款合计9.48亿元，占总资产的17.64%，相较于去年同期的7.27亿元大幅增长30.31%。

2024年半年度，企业信用减值损失356.56万元，其中主要是应收账款坏账损失344.83万元。

本期，企业应收账款周转率为3.04。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从37天增加到了59天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024半年度，海螺新材在建工程余额合计2,316.46万元，相较期初的9,104.68万元大幅下降了74.56%。主要在建的重要工程是芜湖全屋定制和其他项目。

建设目标：安徽海螺资源综合利用科技有限公司（筹）将建设年产5万吨（m³）SCR脱硝催化剂循环再利用项目，旨在完善公司在SCR脱硝催化剂产业的布局，提升产品竞争力及行业优势，进一步扩大公司的经营规模。

建设内容：项目集技术开发与工业化生产为一体，主要建设内容包括退役SCR脱硝催化剂的收集、贮存、再生、失活催化剂提取及废旧催化剂资源化提纯等环节。项目将采用先进的技术和设备，确保高效、环保的生产过程。

建设时间和周期：项目预计在2024年一季度建成投产，自2022年9月27日获得董事会批准开始，至2024年一季度完成建设，整个建设周期约为15个月左右。

2024年半年度，海螺新材资产减值冲回利润291.88万元，其中主要是存货跌价准备减值合计241.28万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.49，2024年半年度海螺新材存货周转率为2.49，同比去年无明显变化。2024年半年度海螺新材存货余额合计11.54亿元，占总资产的21.50%。

海螺新材属于建筑材料行业中的节能环保型材细分领域。 近三年，节能环保型材行业受绿色建筑政策驱动保持稳定增长，2024年市场规模超2000亿元，年复合增速约6%。行业正向光伏建筑一体化、低碳化方向升级，预计2030年绿色建材渗透率将突破40%，铝塑复合型材、智能门窗系统成为新增长点。

海螺新材在国内塑料型材市场占有率约5%，位列前五，主导产品塑钢门窗型材年产能达80万吨，在华东地区市占率超15%，但面临铝型材替代竞争压力。

最近10年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近4年半年度扣非净利润亏损持续增加，2024年半年度扣非净利润亏损较上期增大，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2024年半年度主营利润亏损2,811.33万元，较去年同期亏损有所加大，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

2024年半年度扣非净利润亏损1,993.52万元，由于政府补助贡献了2,219.95万元，净利润减亏至-954.89万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期海螺新材PE-TTM为负，参考价值不大。