根据国机精工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.85亿元，同比小幅下降13.03%。扣非净利润1.51亿元，同比大幅增长34.63%。国机精工2024年半年度净利润1.85亿元，业绩同比小幅下降7.64%。

公司主要从事轴承行业、磨料磨具行业、供应链行业，主要产品包括基础零部件、特种及精密轴承、供应链管理与服务三项，基础零部件占比38.39%，特种及精密轴承占比36.75%，供应链管理与服务占比22.64%。

2024年半年度公司营收12.85亿元，与去年同期的14.77亿元相比，小幅下降了13.03%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）供应链管理与服务本期营收2.91亿元，去年同期为5.12亿元，同比大幅下降了43.18%。

（2）供应链运营本期营收2.14亿元，去年同期为3.65亿元，同比大幅下降了41.17%。

（3）高端装备本期营收9,632.61万元，去年同期为1.68亿元，同比大幅下降了42.5%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的31.84%，同比增长到了今年的37.99%。

毛利率增长的原因是：

（1）机床工具本期毛利率61.48%，去年同期为58.41%，同比小幅增长5.26%。

（2）超硬材料磨具本期毛利率61.48%，去年同期为58.41%，同比小幅增长5.26%。

（3）基础零部件本期毛利率39.19%，去年同期为37.25%，同比小幅增长5.21%。

（4）特种及精密轴承本期毛利率39.71%，去年同期为39.06%，同比增长1.66%。

本期净利润为1.85亿元，去年同期2.01亿元，同比小幅下降7.64%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出2,139.03万元，去年同期支出4,913.75万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.04亿元，去年同期为1.82亿元，同比小幅增长。

但是（1）其他收益本期为3,745.97万元，去年同期为6,507.70万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为1,598.79万元，去年同期为4,042.23万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失4,749.99万元，去年同期损失2,765.63万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.04亿元，去年同期为1.82亿元，同比小幅增长12.05%。

虽然营业总收入本期为12.85亿元，同比小幅下降13.03%，不过毛利率本期为37.99%，同比增长了6.15%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年半年度公司营收12.85亿元，同比小幅下降13.03%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为4,277.87万元，同比增长22.75%。销售费用增长的原因是：虽然业务招待费本期为171.14万元，去年同期为321.35万元，同比大幅下降了46.74%，但是职工薪酬本期为3,289.56万元，去年同期为2,303.93万元，同比大幅增长了42.78%。

2024年半年度，公司的其他收益为3,745.97万元，占净利润比重为20.21%，较去年同期减少42.44%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,924.70万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,657.73万元。

(2)本期共收到政府补助4,033.66万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.02亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计12.05亿元，占总资产的22.27%，相较于去年同期的11.07亿元小幅增长8.89%。

2024年半年度，企业信用减值损失4,749.99万元，其中主要是应收账款坏账损失5,394.88万元。

2024半年度，国机精工在建工程余额合计5.31亿元，相较期初的4.37亿元大幅增长了21.69%。主要在建的重要工程是伊滨科技产业园（一期）建设项目、在安装设备等。

建设目标：伊滨科技产业园（一期）项目旨在提升公司轴承业务的装备技术水平，扩大高端轴承产能以适应市场需求，增强公司轴承业务的竞争力和盈利能力，同时解决现有生产面积不足、生产条件和装备水平有待改进的问题，优化产品结构，适应产业发展需求。

建设内容：项目总投资42,647万元，其中贷款36,273万元，使用前次募集资金6,374万元。建设内容包括新建生产厂房、仓储中心及热锻中心、国家轴承检测中心、国防工业轴承重点实验室等，总建筑面积76,460平方米，改造面积24,475平方米。项目围绕军品业务进行设备升级，围绕民品业务通过改造优化原有设备，释放高端民品产能。

建设时间和周期：项目计划建设期为两年，自项目启动之日起计算，预计在两年内完成建设并投入使用。

预期收益：项目建成后预计第三年达产，达产正常年份可实现营业收入100,739万元。在贷款情况下，项目利润总额10,866万元，税后投资内部收益率为13.9%，税后投资回收期为8.8年；在不贷款情况下，利润总额11,463万元，税后投资内部收益率为13.7%，税后投资回收期同样为8.8年。

2024年半年度，企业存货周转率为2.29，在2022年半年度到2024年半年度国机精工存货周转率从3.86大幅下降到了2.29，存货周转天数从46天增加到了78天。2024年半年度国机精工存货余额合计5.96亿元，占总资产的12.50%，同比去年的5.29亿元小幅增长12.64%。

国机精工属于精密机械制造行业，核心业务涵盖高端轴承、超硬材料及制品研发生产 精密机械制造行业近三年复合增长率约9.2%，2024年市场规模突破4800亿元，受新能源、半导体设备需求驱动，高端轴承国产化率从18%提升至25%，超硬材料在光伏切割领域渗透率达90%以上，预计2025年行业规模将超5500亿元，智能化产线改造和航空航天特种材料成为新增长极

国机精工位列国内高端轴承企业前三，风电主轴轴承市占率12%，半导体封装测试用超硬材料市占率超30%，军工特种轴承领域占据军方采购份额18%，2024年核心业务营收占比达67%

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.85亿元，较上期有所下降，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润2.04亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，国机精工近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，国机精工的PE-TTM是28.27，而磨具磨料行业的PE-TTM是22.97，国机精工高于磨具磨料行业的PE-TTM。