亚世光电(002952)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
亚世光电(集团)股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“贾继涛（JIAJITAO）”。公司的主营业务为定制化液晶显示器件的设计、研发、生产和销售。公司的主要产品为液晶显示模组及显示屏。
根据亚世光电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.25亿元，同比基本持平。扣非净利润1,266.02万元，同比下降27.07%。亚世光电2024年第三季度净利润1,554.56万元，业绩同比下降21.03%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子加工，其中液晶显示屏及模组为第一大收入来源，占比82.25%。
1、液晶显示屏及模组
2023年液晶显示屏及模组营收5.46亿元，同比去年的6.52亿元下降了16.16%。同期，2023年液晶显示屏及模组毛利率为20.28%，同比去年的22.62%小幅下降了10.34%。
2、电子纸
2023年电子纸营收1.02亿元，同比去年的2.21亿元大幅下降了54.0%。同期，2023年电子纸毛利率为1.9%，同比去年的12.75%大幅下降了85.1%。
2023年，该产品名称由“电子纸显示模组”变更为“电子纸”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降21.03%
本期净利润为1,554.56万元，去年同期1,968.46万元，同比下降21.03%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益333.19万元，去年同期损失2,963.39万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,157.84万元，去年同期为5,973.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降80.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.25亿元 | 5.39亿元 | -2.71% |
| 营业成本 | 4.62亿元 | 4.35亿元 | 6.40% |
| 销售费用 | 1,282.26万元 | 1,371.93万元 | -6.54% |
| 管理费用 | 1,599.66万元 | 1,431.34万元 | 11.76% |
| 财务费用 | -295.08万元 | -1,047.83万元 | 71.84% |
| 研发费用 | 2,154.88万元 | 2,417.41万元 | -10.86% |
| 所得税费用 | 161.30万元 | 199.78万元 | -19.26% |
2024年三季度主营业务利润为1,157.84万元，去年同期为5,973.64万元，同比大幅下降80.62%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.25亿元，同比有所下降2.71%；（2）财务费用本期为-295.08万元，同比大幅增长71.84%；（3）毛利率本期为11.88%，同比大幅下降了7.54%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
亚世光电2024年三季度非主营业务利润为558.03万元，去年同期为-3,805.01万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,157.84万元 | 74.48% | 5,973.64万元 | -80.62% |
| 投资收益 | 363.71万元 | 23.40% | 447.51万元 | -18.73% |
| 资产减值损失 | -262.09万元 | -16.86% | -976.94万元 | 73.17% |
| 其他收益 | 164.27万元 | 10.57% | 209.69万元 | -21.66% |
| 信用减值损失 | 333.19万元 | 21.43% | -2,963.39万元 | 111.24% |
| 其他 | -38.21万元 | -2.46% | -349.46万元 | 89.07% |
| 净利润 | 1,554.56万元 | 100.00% | 1,968.46万元 | -21.03% |
4、净现金流同比大幅下降4.82倍
2024年三季度，亚世光电净现金流为-2,203.58万元，去年同期为-378.53万元，较去年同期大幅下降4.82倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.84亿元，同比大幅下降30.16%；（2）收回投资收到的现金本期为9.13亿元，同比小幅增长9.37%。
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.38亿元，同比下降28.97%。
全球排名
截止到2025年3月7日，亚世光电近十二个月的滚动营收为6.64亿元，在null行业中，亚世光电的全球营收规模排名为10名，全国排名为10名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 同兴达 | 85.0 | -7.05 | 0.48 | -42.91 |
| 麦捷科技 | 30.0 | 9.00 | 2.70 | 96.33 |
| 金龙机电 | 27.0 | 15.25 | -3.79 | -- |
| 翰博高新 | 22.0 | -4.28 | 0.53 | -29.75 |
| 锦富技术 | 17.0 | 8.51 | -2.24 | -- |
| 伟时电子 | 16.0 | 12.48 | 1.18 | 13.04 |
| 华映科技 | 15.0 | -12.78 | -16.04 | -- |
| 天山电子 | 13.0 | 27.22 | 1.07 | 30.94 |
| 隆利科技 | 10.0 | -20.11 | 0.46 | 1.67 |
| 亚世光电 | 6.64 | 12.67 | 0.23 | -35.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亚世光电主营业务为中小尺寸液晶显示模组及电子纸显示模组的研发与制造，属于光电显示器件行业。 光电显示器件行业近三年受消费电子需求疲软影响增速放缓，但车载显示、工控医疗等新兴领域年均复合增长率超15%。2024年全球电子纸市场规模突破45亿美元，Mini LED背光模组渗透率提升至18%，行业正向高刷新率、低功耗、柔性化方向迭代，预计2025年全球显示模组市场规模将达620亿美元。
2、市场地位及占有率
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