交控科技(688015)2024年三季报解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
交控科技股份有限公司于2019年上市。公司主营业务以具有自主知识产权的CBTC技术为核心，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包、维保维护服务及其他相关技术服务等。
根据交控科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.68亿元，同比小幅增长14.23%。扣非净利润472.54万元，同比大幅下降62.61%。交控科技2024年第三季度净利润6,706.94万元，业绩同比小幅增长9.61%。
2023年公司的主营业务为船舶、航空航天和其他运输设备制造业，其中信号系统总承包业务为第一大收入来源，占比82.48%。
本期净利润为6,706.94万元，去年同期6,119.10万元，同比小幅增长9.61%。
虽然（1）信用减值损失本期损失3,130.65万元，去年同期损失1,513.10万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-739.98万元，去年同期为145.90万元，由盈转亏。
但是主营业务利润本期为5,445.82万元，去年同期为2,305.87万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.68亿元 |
11.98亿元 |
14.23% |
| 营业成本 |
9.41亿元 |
7.92亿元 |
18.84% |
| 销售费用 |
3,846.37万元 |
3,398.92万元 |
13.16% |
| 管理费用 |
1.49亿元 |
1.48亿元 |
0.56% |
| 财务费用 |
119.11万元 |
-578.56万元 |
120.59% |
| 研发费用 |
1.71亿元 |
1.95亿元 |
-12.36% |
| 所得税费用 |
-723.13万元 |
-576.77万元 |
-25.38% |
2024年三季度主营业务利润为5,445.82万元，去年同期为2,305.87万元，同比大幅增长136.17%。
虽然毛利率本期为31.19%，同比小幅下降了2.67%，不过营业总收入本期为13.68亿元，同比小幅增长14.23%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年三季度，交控科技净现金流为-3.65亿元，去年同期为3,470.04万元，由正转负。
虽然（1）投资支付的现金本期为7,202.79万元，同比大幅下降78.17%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为13.57亿元，同比增长15.05%。
但是收到的其他与经营活动有关的现金本期为4,620.37万元，同比大幅下降69.59%。
截止到2025年3月7日，交控科技近十二个月的滚动营收为22.0亿元，在轨交装备配套行业中，交控科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
轨交装备配套营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Wabtec 西屋制动 |
753.0 |
9.92 |
77 |
23.69 |
| Knorr-Bremse 克诺尔 |
623.0 |
5.61 |
35 |
-10.50 |
| 中国通号 |
371.0 |
-2.59 |
35 |
-3.08 |
| Greenbrier 格林布赖尔 |
257.0 |
26.57 |
12 |
70.19 |
| Trinity Industries |
223.0 |
26.64 |
10 |
-8.72 |
| 今创集团 |
37.0 |
-1.57 |
2.77 |
-13.11 |
| 康尼机电 |
35.0 |
1.93 |
3.49 |
-6.49 |
| 神州高铁 |
25.0 |
9.41 |
-8.28 |
-- |
| 众合科技 |
23.0 |
-7.39 |
0.58 |
0.65 |
| 交控科技 |
22.0 |
-5.55 |
0.84 |
-33.98 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
交控科技属于轨道交通信号系统行业，核心业务覆盖列车运行控制系统的研发与集成。 轨道交通信号系统行业近三年受新基建政策驱动，年均复合增长率达8.6%，2024年市场规模突破480亿元。未来五年，随着城市群轨道交通加密和智能化升级，自主化CBTC、FAO系统渗透率将提升至65%，2025年市场空间预计超600亿元，智慧运维和车车通信技术成为主要增量方向。
交控科技在国内CBTC系统领域位居前三，2024年城市轨道交通信号系统中标份额约22%，核心产品覆盖全国35条地铁线路，自主化全自动运行系统（FAO）市占率超30%，技术标准参与度居行业第二。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 交控科技（688015） |
专注轨道交通CBTC与FAO系统研发 |
2025年FAO系统市占率32%居首 |
| 中国通号（688009） |
轨道交通控制系统全产业链龙头 |
2024年信号系统总包市占率超38% |
| 众合科技（000925） |
城轨信号系统及自动售检票供应商 |
2025年BiTRACON系统签约额同比增27% |
| 铁科轨道（688569） |
高铁扣件与城轨信号系统集成商 |
2024年城轨信号业务营收占比达41% |
| 思维列控（603508） |
列车控制与安全监测系统供应商 |
LKJ系统市场份额维持65%以上 |
2021-2023年三季度公司扣非净利润持续下降，2024年三季度扣非净利润4,125.75万元，较上期大幅增长。
2021-2023年三季度公司主营利润持续下降，由于营收的小幅增长，2024年三季度主营利润5,445.82万元，较去年同期大幅增长。
