中色股份(000758)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降
中国有色金属建设股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为有色金属采选与冶炼、国际工程承包。其中以国内外有色金属资源开发和国际承包工程业务为支柱。
根据中色股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收69.45亿元，同比小幅增长12.05%。扣非净利润3.01亿元，同比小幅增长6.22%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.59亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的核心业务有两块，一块是有色金属，一块是承包工程。
2021年-2023年承包工程营收呈大幅增长趋势，从2021年的12.45亿元，大幅增长到2023年的40.05亿元。2023年承包工程毛利率为17.15%，同比去年的18.23%小幅下降了5.92%。
2023年锌锭及锌合金营收39.78亿元，同比去年的43.60亿元小幅下降了8.77%。2019年-2023年锌锭及锌合金毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的16.01%，大幅下降到了2023年的8.55%。
2021年-2023年铅锌精矿营收呈大幅增长趋势，从2021年的3.35亿元，大幅增长到2023年的6.54亿元。2021年-2023年铅锌精矿毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的75.47%，小幅下降到了2023年的65.09%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
69.45亿元 |
61.98亿元 |
12.05% |
| 营业成本 |
59.28亿元 |
49.71亿元 |
19.25% |
| 销售费用 |
3,104.26万元 |
3,281.08万元 |
-5.39% |
| 管理费用 |
3.92亿元 |
3.97亿元 |
-1.30% |
| 财务费用 |
9,461.25万元 |
8,691.42万元 |
8.86% |
| 研发费用 |
3,638.34万元 |
2,086.52万元 |
74.37% |
| 所得税费用 |
1.72亿元 |
1.47亿元 |
16.68% |
2024年三季度主营业务利润为3.54亿元，去年同期为5.72亿元，同比大幅下降38.04%。
虽然营业总收入本期为69.45亿元，同比小幅增长12.05%，不过毛利率本期为14.65%，同比下降了5.15%，导致主营业务利润同比大幅下降。
中色股份2024年三季度非主营业务利润为2.62亿元，去年同期为3,215.11万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3.54亿元 |
79.69% |
5.72亿元 |
-38.04% |
| 投资收益 |
6,850.07万元 |
15.41% |
3,480.15万元 |
96.83% |
| 信用减值损失 |
1.48亿元 |
33.25% |
-5,179.17万元 |
385.38% |
| 其他 |
5,238.28万元 |
11.78% |
6,247.15万元 |
-16.15% |
| 净利润 |
4.45亿元 |
100.00% |
4.57亿元 |
-2.65% |
截止到2025年3月7日，中色股份近十二个月的滚动营收为94.0亿元，在铅锌行业中，中色股份的全国排名为6名，全球排名为12名。
铅锌营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中金岭南 |
656.0 |
29.46 |
6.88 |
-11.59 |
| Korea Zinc 韩国锌业 |
486.0 |
8.58 |
26 |
-2.73 |
| TeckResources泰克资源 |
458.0 |
-12.39 |
20 |
-47.88 |
| 豫光金铅 |
321.0 |
16.68 |
5.81 |
22.98 |
| 五矿资源 |
315.0 |
12.73 |
0.65 |
-- |
| Mitsui Mining & Smelting 三井金属 |
314.0 |
7.34 |
13 |
-16.58 |
| Hindustan Zinc |
234.0 |
7.46 |
65 |
-0.93 |
| 驰宏锌锗 |
220.0 |
4.63 |
14 |
44.83 |
| Nexa Resources |
201.0 |
1.80 |
-14.87 |
-- |
| 株冶集团 |
194.0 |
9.54 |
6.11 |
56.69 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中色股份 |
94.0 |
11.32 |
3.59 |
155.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中色股份属于工业金属行业中的有色金属冶炼及加工领域 有色金属行业近三年受新能源、高端制造需求驱动持续增长，2024年全球市场规模突破8.3万亿元，年复合增长率达6.8%。未来五年，电动汽车与可再生能源装机量扩张将推动铜、铝等工业金属需求，预计锂、稀土等战略金属年需求增速超12%，智能化冶炼技术渗透率将提升至35%以上
中色股份在稀土分离领域位列国内前三，铜冶炼产能居行业第五，2024年境外工程承包占营收比重达42%，但在高端合金材料细分市场占有率不足5%
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中色股份（000758） |
主营有色金属资源开发、冶炼及国际工程承包 |
2024年稀土分离产能占国内18% |
| 中国铝业（601600） |
全球最大氧化铝及电解铝供应商 |
2024年电解铝产量占国内总产能22% |
| 江西铜业（600362） |
综合性铜业龙头，涵盖采矿至加工全产业链 |
阴极铜产量连续五年稳居全国首位 |
| 云南铜业（000878） |
西南地区铜冶炼核心企业 |
2024年铜精矿自给率提升至31% |
| 紫金矿业（601899） |
国际化金属矿业集团 |
2024年海外铜矿产量占集团总量58% |
