扬州金泉(603307)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
扬州金泉旅游用品股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“林明稳”。公司的主营业务为户外用品的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品为帐篷、睡袋、服装、背包。
根据扬州金泉2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.30亿元，同比小幅下降5.57%。扣非净利润1.05亿元，同比大幅下降47.00%。扬州金泉2024年第三季度净利润1.19亿元，业绩同比大幅下降40.88%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为户外用品，主要产品包括帐篷、服装、睡袋三项，帐篷占比54.89%，服装占比21.37%，睡袋占比14.20%。
1、帐篷
2023年帐篷营收4.64亿元，同比去年的5.87亿元下降了20.89%。同期，2023年帐篷毛利率为35.19%，同比去年的28.24%增长了24.61%。
2、服装
2023年服装营收1.81亿元，同比去年的1.82亿元基本持平。同期，2023年服装毛利率为26.44%，同比去年的20.44%增长了29.35%。
3、睡袋
2023年睡袋营收1.20亿元，同比去年的2.79亿元大幅下降了56.91%。同期，2023年睡袋毛利率为32.87%，同比去年的31.0%小幅增长了6.03%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.57%，净利润同比大幅降低40.88%
2024年三季度，扬州金泉营业总收入为6.30亿元，去年同期为6.68亿元，同比小幅下降5.57%，净利润为1.19亿元，去年同期为2.01亿元，同比大幅下降40.88%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,744.08万元，去年同期支出3,278.11万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.23亿元，去年同期为2.25亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降45.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.30亿元 | 6.68亿元 | -5.57% |
| 营业成本 | 4.60亿元 | 4.44亿元 | 3.53% |
| 销售费用 | 1,178.59万元 | 486.29万元 | 142.36% |
| 管理费用 | 3,640.00万元 | 2,229.72万元 | 63.25% |
| 财务费用 | -2,601.01万元 | -4,935.04万元 | 47.30% |
| 研发费用 | 1,982.13万元 | 1,704.27万元 | 16.30% |
| 所得税费用 | 1,744.08万元 | 3,278.11万元 | -46.80% |
2024年三季度主营业务利润为1.23亿元，去年同期为2.25亿元，同比大幅下降45.40%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.30亿元，同比小幅下降5.57%；（2）财务费用本期为-2,601.01万元，同比大幅增长47.30%；（3）管理费用本期为3,640.00万元，同比大幅增长63.25%；（4）毛利率本期为27.07%，同比下降了6.41%。
全国排名
截止到2025年3月7日，扬州金泉近十二个月的滚动营收为8.46亿元，在户外用品行业中，扬州金泉的全国排名为3名，全球排名为11名。
户外用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Deckers Outdoor | 311.0 | 18.98 | 55 | 25.68 |
| Columbia Sportswear 哥伦比亚户外 | 244.0 | 2.52 | 16 | -14.25 |
| Youngone | 180.0 | 13.48 | 26 | 51.75 |
| YETI | 133.0 | 9.05 | 13 | -6.16 |
| Fenix Outdoor | 53.0 | 1.80 | 1.14 | -36.15 |
| JohnsonOutdoors约翰逊户外 | 43.0 | -7.61 | -1.92 | -- |
| Solo Brands | 36.0 | 101.08 | -8.07 | -- |
| American Outdoor Brands | 15.0 | -10.09 | -0.89 | -- |
| 探路者 | 14.0 | 15.09 | 0.72 | -- |
| 浙江正特 | 11.0 | 6.24 | 0.17 | -40.49 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 扬州金泉 | 8.46 | 12.31 | 2.28 | 56.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
扬州金泉属于户外运动装备制造行业。 近三年，户外运动装备行业受益于露营经济及年轻消费群体需求增长，市场规模持续扩大，2023年国内露营经济规模突破300亿元，年复合增长率超20%。未来，行业将向轻量化、智能化方向发展，结合文旅产业融合及政策支持，预计2025年市场空间有望突破500亿元。
2、市场地位及占有率
扬州金泉是国内帐篷制造领域的头部企业，凭借稳定的供应链和规模化生产能力，占据国内中高端帐篷出口市场约15%的份额，核心客户包括国际知名户外品牌。
3、主要竞争对手
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