天银机电(300342)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
常熟市天银机电股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“佛山市南海区国有资产监督管理局”。公司的主营业务为“冰箱压缩机零配件”和“雷达与航天电子”两大业务。公司的主要产品是冰箱压缩机起动器、吸气消音器、冰箱变频控制器、雷达射频仿真业务、超宽带信号捕获与分析系统、恒星敏感器。
根据天银机电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.52亿元，同比小幅增长5.46%。扣非净利润5,532.62万元，同比大幅增长32.07%。天银机电2024年第三季度净利润5,758.29万元，业绩同比大幅增长32.45%。本期经营活动产生的现金流净额为2,394.69万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是家电零配件行业，一块是雷达与航天电子行业，主要产品包括冰箱压缩机用配套和雷达与航天信息化装备两项，其中冰箱压缩机用配套占比52.81%，雷达与航天信息化装备占比47.19%。
1、冰箱压缩机用配套产品
2021年-2023年冰箱压缩机用配套产品营收呈下降趋势，从2021年的7.16亿元，下降到2023年的5.50亿元。2023年冰箱压缩机用配套产品毛利率为18.56%，同比去年的18.52%基本持平。
2018年，该产品名称由“冰箱压缩机用配件”变更为“冰箱压缩机用配套产品”。
2、雷达与航天信息化装备
2023年雷达与航天信息化装备营收4.91亿元，同比去年的2.22亿元大幅增长了121.62%。2017年-2023年雷达与航天信息化装备毛利率呈大幅下降趋势，从2017年的69.28%，大幅下降到了2023年的30.15%。
2021年，该产品名称由“军用信息化装备”变更为“雷达与航天信息化装备”。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长32.45%
本期净利润为5,758.29万元，去年同期4,347.65万元，同比大幅增长32.45%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为5,863.71万元，去年同期为4,905.57万元，同比增长；（2）所得税费用本期支出500.20万元，去年同期支出727.06万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长19.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.52亿元 | 7.13亿元 | 5.46% |
| 营业成本 | 5.60亿元 | 5.37亿元 | 4.35% |
| 销售费用 | 1,910.78万元 | 1,762.46万元 | 8.42% |
| 管理费用 | 4,800.56万元 | 4,687.79万元 | 2.41% |
| 财务费用 | 289.21万元 | -29.02万元 | 1096.59% |
| 研发费用 | 5,781.07万元 | 5,748.92万元 | 0.56% |
| 所得税费用 | 500.20万元 | 727.06万元 | -31.20% |
2024年三季度主营业务利润为5,863.71万元，去年同期为4,905.57万元，同比增长19.53%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.52亿元，同比小幅增长5.46%；（2）毛利率本期为25.47%，同比小幅增长了0.80%。
全国排名
截止到2025年3月7日，天银机电近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在压缩机及配件行业中，天银机电的全国排名为10名，全球排名为11名。
压缩机及配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| AtlasCopco阿特拉斯科普柯 | 1251.0 | 16.81 | 211 | 17.99 |
| 海立股份 | 170.0 | 15.43 | 0.31 | -42.74 |
| 长虹华意 | 129.0 | 7.23 | 3.62 | 46.14 |
| 东贝集团 | 59.0 | 4.25 | 1.88 | 19.68 |
| 开山股份 | 42.0 | 11.30 | 4.33 | 19.17 |
| 汉钟精机 | 39.0 | 19.24 | 8.65 | 33.55 |
| 星帅尔 | 29.0 | 45.90 | 2.02 | 23.36 |
| 鲍斯股份 | 24.0 | 7.01 | 2.81 | 41.74 |
| 百达精工 | 14.0 | 14.15 | 1.19 | 13.42 |
| 联德股份 | 12.0 | 21.82 | 2.51 | 14.24 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 天银机电 | 10.0 | 5.04 | 0.33 | -36.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天银机电属于家用电器行业，专注于冰箱压缩机零部件及雷达与航天电子领域。 白色家电行业近三年受消费升级、节能环保政策驱动，市场空间稳步扩张，2025年全球冰箱压缩机市场规模预计达180亿美元。未来趋势聚焦智能化、变频技术及绿色节能产品，同时高端零部件国产化率持续提升，航天电子领域受益商业卫星发展，需求快速增长。
2、市场地位及占有率
天银机电是国内冰箱压缩机零部件细分领域龙头企业，市占率约15%，核心客户包括长虹华意、加西贝拉等，雷达与航天电子业务在商业卫星恒星敏感器市场占据领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天银机电（300342.SZ） | 冰箱压缩机零部件及航天电子供应商 | 2024年雷达与航天电子业务营收占比32.6%，恒星敏感器国内商业卫星市占率超60% |
| 长虹华意（000404.SZ） | 全球冰箱压缩机头部制造商 | 2024年压缩机全球销量占比超30%，变频产品营收同比增长25% |
| 星帅尔（002860.SZ） | 热保护器、起动器及新能源组件供应商 | 2024年新能源业务营收占比提升至35%，压缩机组件供货规模达亿元级 |
| 盾安环境（002011.SZ） | 制冷配件及新能源汽车热管理企业 | 2024年商用制冷配件市占率超20%，新能源车热管理订单同比增长40% |
| 汉钟精机（002158.SZ） | 真空泵及制冷压缩机技术领先企业 | 2024年半导体真空泵营收占比超25%，冷链物流设备压缩机出货量同比增长18% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
