*ST长药(300391)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
长江医药控股股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“吴敏文”。公司主营业务包含医药制造业、通用设备制造业及新能源业，形成以医药制造业务为主，内燃机零部件业务与光伏设备业务多元并进的发展格局。本公司的主要产品按应用领域可以分为车用内燃机涡轮增压器、非车用内燃机涡轮增压器。
根据*ST长药2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.01亿元，同比大幅下降90.12%。扣非净利润-1.79亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST长药2024年第三季度净利润-2.80亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主要业务为医药行业，占比高达89.41%，主要产品包括中药饮片和医药批发两项，其中中药饮片占比77.40%，医药批发占比9.08%。
2023年中药饮片营收9.27亿元，同比去年的1.03亿元大幅增长了近8倍。同期，2023年中药饮片毛利率为19.34%，同比去年的23.87%下降了18.98%。
2021年-2023年医药批发营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.45亿元，大幅下降到2023年的1.09亿元。2020年-2023年医药批发毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的31.75%，大幅下降到了2023年的1.65%。
2020年-2023年光伏设备营收呈大幅下降趋势，从2020年的4.65亿元，大幅下降到2023年的8,481.95万元。2017年-2023年光伏设备毛利率呈大幅下降趋势，从2017年的35.45%，大幅下降到了2023年的3.43%。
本期净利润为-2.80亿元，去年同期-1.38亿元，较去年同期亏损增大。
虽然资产减值损失本期损失2,739.29万元，去年同期损失1.07亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1.29亿元，去年同期为1,248.18万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-346.96万元，去年同期为8,010.28万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.01亿元 |
10.22亿元 |
-90.12% |
| 营业成本 |
9,602.82万元 |
8.59亿元 |
-88.82% |
| 销售费用 |
1,304.16万元 |
2,481.81万元 |
-47.45% |
| 管理费用 |
5,277.50万元 |
5,952.88万元 |
-11.35% |
| 财务费用 |
6,306.44万元 |
5,738.01万元 |
9.91% |
| 研发费用 |
332.87万元 |
613.65万元 |
-45.76% |
| 所得税费用 |
6,526.35元 |
2,218.84万元 |
-99.97% |
2024年三季度主营业务利润为-1.29亿元，去年同期为1,248.18万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.01亿元，同比大幅下降90.12%；（2）毛利率本期为4.93%，同比大幅下降了11.00%。
长药控股2024年三季度非主营业务利润为-1.51亿元，去年同期为-1.28亿元，亏损增大。
非主营业务表
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金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.29亿元 |
46.14% |
1,248.18万元 |
-1135.45% |
| 信用减值损失 |
-1.20亿元 |
42.85% |
-1.02亿元 |
-17.04% |
| 其他 |
-2,383.73万元 |
8.51% |
-2,297.82万元 |
-3.74% |
| 净利润 |
-2.80亿元 |
100.00% |
-1.38亿元 |
-103.58% |
长药控股属于中药行业，业务涵盖中药饮片生产、药用胶囊制造及医药流通领域。 中药行业近三年受政策支持持续扩容，2025年市场规模预计突破万亿，年复合增长率约8.5%。中药饮片标准化、配方颗粒扩容及医保覆盖深化驱动行业增长，未来将向创新药研发、国际化拓展及大健康融合方向发展，市场空间有望突破1.3万亿元。
长药控股在中药饮片细分领域具备区域竞争优势，但整体市场占有率不足1%，属于中小规模企业；其药用胶囊业务在国内市场排名前十，但市占率低于3%，尚未形成头部竞争力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 长药控股（300391） |
中药饮片及药用胶囊生产商，布局光伏设备 |
2024年中药饮片业务营收占比约37% |
| 康惠制药（603139） |
中成药及化学药研发生产商 |
核心产品坤复康胶囊市占率居妇科用药前五 |
| 贵州三力（603439） |
儿童中药及呼吸系统药物制造商 |
开喉剑喷雾剂市占率超60% |
| 恒瑞医药（600276） |
综合性医药龙头，涵盖创新药及仿制药 |
创新中药管线2025年投入占比升至23% |
| 浙江医药（600216） |
维生素及特色原料药生产企业 |
2024年天然维生素E全球市占率维持25%以上 |
近4年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损2.80亿元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近4年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年三季度主营利润亏损1.29亿元，同比去年由盈转亏，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
