润阳科技(300920)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
浙江润阳新材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“张镤”。公司从事聚烯烃发泡材料的研发、生产及销售。主要产品为电子辐照交联聚乙烯（IXPE）。
根据润阳科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.89亿元，同比增长20.25%。扣非净利润1,832.25万元，同比基本持平。润阳科技2024年第三季度净利润1,302.48万元，业绩同比下降29.05%。本期经营活动产生的现金流净额为2,088.76万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为橡胶和塑料制品业，其中IXPE为第一大收入来源，占比85.68%。
1、IXPE
2021年-2023年IXPE营收呈大幅下降趋势，从2021年的4.82亿元，大幅下降到2023年的3.08亿元。2023年IXPE毛利率为29.71%，同比去年的22.81%大幅增长了30.25%。
2021年，该产品名称由“抗菌增强系列IXPE、普及系列IXPE”，整合为“IXPE”。
净利润近5年整体呈现下降趋势
2024年三季度，润阳科技营业总收入为2.89亿元，去年同期为2.40亿元，同比增长20.25%，净利润为1,302.48万元，去年同期为1,835.87万元，同比下降29.05%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益3.51万元，去年同期损失181.78万元，同比大幅增长；
但是所得税费用本期支出487.91万元，去年同期收益103.54万元，同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，润阳科技近十二个月的滚动营收为3.59亿元，在工程塑料行业中，润阳科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
工程塑料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| WestlakeChemical西湖化学 | 880.0 | 1.02 | 44 | -33.15 |
| Celanese塞拉尼斯 | 745.0 | 6.39 | -110.37 | -- |
| Sekisui Chemical积水化学 | 611.0 | 5.95 | 38 | 23.33 |
| 南京聚隆 | 18.0 | 17.11 | 0.73 | 5.85 |
| 沃特股份 | 15.0 | 10.05 | 0.06 | -55.01 |
| 肯特股份 | 3.9 | 16.73 | 0.75 | 20.89 |
| 润阳科技 | 3.59 | -6.11 | 0.42 | -30.81 |
| 惠程科技 | 2.54 | -31.33 | 0.02 | -- |
| 天秦装备 | 1.55 | -12.43 | 0.32 | -20.64 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
润阳科技属于高分子新材料行业，专注于环保型泡沫材料的研发、生产和销售。 近三年，高分子新材料行业受环保政策及消费升级驱动，年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破1800亿元。未来趋势聚焦绿色低碳材料，预计2025-2030年复合增长率10%，新能源、电子等领域需求将推动市场扩容至3000亿元以上，技术壁垒提升加速行业集中化。
2、市场地位及占有率
润阳科技为国内IXPE泡沫材料细分领域龙头企业，2024年以32%市占率居行业首位，核心产品在家居、电子等领域应用占比超60%，并稳定供货宜家等国际客户，技术专利数量领先同业30%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 润阳科技（300920） | 主营环保IXPE泡沫材料，覆盖家居、建筑、电子等领域 | 2024年IXPE材料市占率32%居首，家居领域营收占比65% |
| 天安新材（603725） | 聚焦建筑装饰膜及高分子复合材料研发生产 | 2024年建筑膜材营收占比超50%，市占率约18% |
| 洁特生物（688026） | 生物实验室耗材龙头，拓展高分子医疗防护材料 | 2025年医疗防护材料产能扩产40% |
| 聚石化学（688669） | 阻燃材料及改性塑料供应商，产品应用于汽车、电子 | 2024年汽车领域营收占比35% |
| 美瑞新材（300848） | 热塑性聚氨酯弹性体（TPU）行业领先企业 | 2024年TPU材料营收增长25% |
1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润1,302.48万元，较上期有所下降。
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